欧市盘前：美国高通胀料或已见顶 美元下行趋势

　　  A股市场：今日沪指涨幅0.52%，A股成交量460.13亿股，成交金额5082.29亿元，比上一个交易日减1.14%。个股方面，2670只个股上涨，其中涨停70只，1773只个股下跌，其中跌停5只。从申万行业来看，社会服务、石油石化、美容护理等涨幅最大，涨幅分别为2.58%、2.52%、1.52%；房地产、建筑材料、传媒等跌幅最大，跌幅分别为0.63%、0.47%、0.24%。

　　  港股市场：恒生科技指数涨3.73%，科技、汽车板块领涨，百度涨超15%，阿里巴巴涨超12%，蔚来涨超8%，B站涨近6%，理想汽车涨超5%，京东、美团、小鹏汽车涨超4%，腾讯、快手涨超2%；制药板块走强，药明生物涨超7%，康龙化成涨超6%，药明康德涨超5%；风险、食品、半导体板块跌幅居前，上海复旦、信义光能跌超2%；南向资金净买入5.06亿港元。

　　  美元指数：截止发稿，美元指数走势下跌，现报101.60，跌幅0.15%，欧市盘前，美元指数刷新了月低位101.45左右。在此过程中，美元指标在MACD指标看跌信号中延续了前一天的回调。另外，相对强弱指数(14)下降，而不是超卖，也增加了看跌偏见。美国国内生产总值(GDP)数据和个人消费支出(PCE)数据的进一步疲软支撑了周四美元指数的抛售行动。

　　  技术面：50日移动均线%的斐波那契回撤位(约101.30)趋同，对空头来说似乎是一块难啃的硬骨头。在此之后，101.00关口(也包括4月中旬的顶部)可能会吸引美元指数空头，然后引导他们进入3月底99.35附近的高点。与此同时，从5月16日开始的向下倾斜趋势线以下的复苏走势仍然难以捉摸，截至目前接近102.40。

　　  欧元/美元：截止发稿，欧元/美元上涨，现报1.0746，涨幅0.22%，欧市盘前，欧元兑美元大涨，汇价攻击了1.0760。汇价已在1.0765刷新本月高点，看涨势头依然不变。欧央行将在6月宣布首次加息的预期促使市场参与者买入欧元。过去数月物价压力攀升，欧央行尚未像其他西方领导人一样开始加息，荷兰央行总裁兼欧洲央行管理委员会委员克拉斯·诺特周三表示，通胀预期仍将稳定在上限，升息50个基点并非不可能。投资者正等待北美时段公布的美国个人消费物价指数，预计年率稳定在6.65%，月率将下跌至0.8%。

　　  英镑/美元：截止发稿，英镑/美元走势上涨，现报1.2627，涨幅0.22%。欧市盘前，英镑在1.2660附近遭遇温和抛售压力。英镑触及1.2155的月度低点后依然受多头主控。周五汇价延续两日连涨，突破周四高点1.2621。

　　  技术面：相对强弱指标（RSI）进入看涨区间60.00-80.00，表明英镑多头强劲。英镑突破3月23日高点1.3300至5月13日低点1.2155之间跌势的38.2%斐波回档位1.2590，这视为看涨反转。汇价企稳于200EMA均线上方，增加上行动力。此外汇价也企稳于50EMA均线上方。

　　  现货黄金：截止发稿，现货黄金上涨，现报1853.49，涨幅0.17%，欧市盘前，黄金价格在最初的交易时间里小幅回落，接近1850.00美元，但随后大幅反弹。从周三开始，黄金在1840.76美元至1856.35美元之间，目前还没有任何可能为金价指明方向的潜在触发因素。此外，周四公布的美国国内生产总值(GDP)数据和个人消费支出(PCE)数据也未能提供任何有意义的数据。周五，投资者将关注核心个人消费支出(PCE)价格指数，该指数可能会跌至4.9%，而此前公布的数据为5.2%。除此之外，密歇根消费者信心指数(CSI)将继续受到关注，预计将保持在59.1不变。

　　  技术面：金价在1840.76-1856.35美元盘整区间，接近5月16日低点1786.94美元的上行趋势线期的指数移动平均线美元上给出了看跌交叉，这增加了下行过滤器。与此同时，相对强度指数(RSI)(14)在无交易区域内震荡。

　　  美原油：截止发稿，美原油下跌，现报113.75，跌幅0.29%，欧市盘前，WTI原油挣扎着延长关键障碍的上行突破，在周五盘中，在两个月高点附近逐渐走高。也就是说，黑金价格最晚在113.10美元上下波动。

　　  技术面：考虑到RSI(14)更坚挺，没有超买，加入看涨MACD信号来支持WTI的最新突破，大宗商品价格可能会延长上涨。六周以来的上升楔形看跌图表模式测试了上行势头，阻力线美元附近，是一个直接的阻力位。对WTI短期买家构成挑战的还有3月触及的115.90美元附近的高点，突破这一高点将令多头瞄准3月触及的年度高点129.45美元附近。

　　  当地时间周三，美联储在公布5月政策会议纪要后，市场对美联储政策前景的担忧有所减缓，美股周四全线%。值得注意的是，美国银行策略师周四表示，如果美国经济恶化且通胀回落，美联储可能会在9月暂停收紧货币政策。

　　  据悉，美联储5月政策会议纪要显示，美联储所有官员都同意在5月政策会议上加息50个基点，以遏制通胀，并且多数与会者表示，6月和7月进一步加息可能是合适的。但会议纪要也显示，美联储正在努力解决如何在不引发经济衰退或大幅推高失业率的情况下降低通胀的问题——几位与会者表示，这项任务将具有挑战性。

　　  对此，美国银行分析道：“我们最近看到美联储的沟通方式出现了微妙但显著的变化，一些美联储官员建议，考虑到富有挑战性的宏观背景、金融环境收紧以及通胀可能走软，在今年晚些时候达到2%时，可以选择放缓或暂停加息。因此，我们预计，如果金融状况恶化，美联储可能会在9月暂停收紧政策，将基准隔夜利率维持在1.75%至2%的区间。”

　　  尽管美国银行指出，这不是其基本假设情景，但该行策略师猜测，美联储可能认为，1.75%-2%的联邦基金利率提供了一种政策正常化，然后提供了一个暂停并评估对就业和通胀影响的机会。此外，他们还表示暂停收紧政策可能导致美国国债收益率曲线整体下降。

　　  据了解，美联储的通胀目标是2%，而目前美国的通胀率已经是其目标的三倍多。联邦利率基金期货显示，目前市场预计美联储将在6月和7月的每次会议上加息50个基点，并在9月再次加息25个基点。

　　  其中，道明证券的策略师就预计美联储将升息至中性利率以上，因为中性利率是指既不会刺激经济增长，也不会抑制经济增长水平。根据美联储政策制定者估计，中性利率大约在2%至3%之间。但同时，该机构还补充道，美联储在6月和7月的政策会议后，该行的升息步伐将更为缓慢。

　　  此外，投行布朗兄弟哈里曼公司则表示：“美联储5月会议纪要中所表达的观点是他们在积极紧缩周期开始时所能说的全部内容，因为在紧缩周期中，没有人真正知道利率还会走多远。如今美联储正面临非常复杂的形势，因此该行在努力美化其鹰派立场的同时，也在努力不预先承诺任何利率路径。“

　　  据悉，美国4月通胀数据较前值8.5%明显回落，消费者认为当前的通胀冲击是暂时的，并预计中长期价格涨幅将保持低位且稳定。根据美国权威机构的一项预测指出，年内美国经济增速将超过3%，其高企的通胀已经见顶，并将在未来的某个时候降至2%左右。对此，美联储主席鲍威尔在昨日（5月26日）公布的会议纪要中称，美联储紧缩行动存在着很大不确定性，并暗示政策收紧难以长期持续。

　　  与此同时，值得注意的是，近期公布的数据显示，美国消费者支出及服务需求激增，给劳动就业市场增加了大量的工作岗位，并使得美国初请失业金人数降幅远超市场预期。这些数据隐含了一个道理，即负责管理通胀的美联储将能够在2022年至2023年期间提高利率的同时，不但能够抑制通胀，还能让美国经济避免陷入衰退。

　　  摩根士丹利首席经济学家Sam Stovall表示，美国权威调查机构的数据表明通胀在过去几个月似乎已达到相对稳定水平，近期价格的飙升势头会随着时间的推移而消退。Sam Stovall还补充到，美联储决策者就通胀的言辞暗示，随着供应限制的放松，加上他们正在对货币政策进行的调整，高通胀将逐步回归于正常水平。

　　  鉴于美国高通胀显出见顶的迹象，美联储明确表示紧缩行动存在着很大不确定性。作为市场的回应，周五（5月27日）美元指数短线大跌，盘中美元指数跌破101.60关口，跌幅一度超0.22%。面对此种行情，投资者普遍认为，美元下行趋势或将延续。

　　  花旗银行外汇策略分析师Boris Schlossberg表示，美联储在5月议息会议中明确表示紧缩政策存在巨大不确定性，此番声明迫使市场考虑美联储是否会在今年下半年放缓甚至暂停其紧缩周期，这将削弱美元的避险吸引力。在这一背景下，美元将迎来巨大利空，其下行趋势或将延续。

　　  加拿大商业银行外汇策略分析师Ed Moya撰文称，美联储主席鲍威尔在会议中的讲话暗示不会长期大幅加息。对此，投资者就美联储不会过于激进地收紧货币政策变得更加乐观，这增加了市场对风险资产的偏好，并给美元带来下行压力。故而美元还将延续下跌行情。