年报观察   滨江集团升与跌

　　滨江集团披露2021年度业绩报告，全年销售额达1691亿元，同比增长24%；实现营业收入379.76亿元；归母净利润30.27亿元，分别较上年同期增长32.80%和30.06%。

　　随着品牌房企的不断入局，市场竞争加剧，滨江在杭毛利率持续下跌，2018年至2021年中期从36.04%降至17.88%。

　　难怪在2021年5月14日举行的2020年度业绩网上说明会中，滨江集团董事长戚金兴曾表示，在杭州集中土地出让中获取了5块土地，努力做到1%-2%的净利润水平。这话一出，引发了各界对滨江集团以及房地产行业现状的极大关注和讨论。

　　而滨江集团去年38个新增项目中，杭州地区就占到了18个。另外，滨江在杭州的优势暂时还难以在省外地区复现，存在毛利率不足的问题，如上海地区毛利率仅为11.91%。

　　戚金兴则认为，毛利率差异比较大的原因为：一是新进城市一般竞争激烈，二是杭州之外滨江进入的城市销售周期相对较长。但随着新城市的落地，后面利润率会逐年提升。

　　截至2021年末，滨江集团累计土地储备为642.83万平方米，总建筑面积1500.51万平方米555.97万平方米，浙江省外119.16万平方米），剩余可开发建筑面积262.40万平方米121.934万平方米，浙江省外45.75万平方米）。

　　截至2021年末，滨江集团土地储备中杭州占60%，浙江省内非杭州的城市包括宁波、嘉兴、温州、金华、湖州、台州等经济基础扎实的二三线%。

　　行业下行对企业总还是有影响的，在2022年销售预期中，滨江集团保持谨慎或更适应;当下情况--销售目标1500亿元-1600亿元——比2021年销售额1691亿元有所减少。

　　其实在2021年度报告中，被滨江集团比较强调的一个词组是融资成本持续下降;。

　　报告显示，滨江去年融资规模增加的情况下，融资成本持续下降，2021年末融资利率为4.9%，较2020年末5.2%下降0.3个百分点，创历史新低；按照2021年末权益有息负债448亿元计算，可以节省利息1.34亿元。

　　观点新媒体查阅滨江融资余额数据，2021年末为457.62亿元，较2020年419.60亿元增加9.06%。融资成本方面，2019年综合融资利率是5.6%，2020年为5.2%，2021年则降至4.9%。

　　对于2022年，滨江的目标是资金上继续保持稳健，保持合理的有息负债水平，融资利率从4.9%确保下降至4.7%。

　　报告另外显示，2021年滨江集团资产负债率从上年末83.70%降至82.34%，净负债率由83.57%降至65.97%。

　　滨江集团表示，报告期内扣除预收款后的资产负债率为65.92%，净负债率为65.97%。债务期限构成上，短期债务为139.96亿元，占比仅为30.58%，低于期末货币资金，现金短债比为1.51倍，可有效覆盖短期债务。

　　2021年乃至未来两到三年甚至更长时间，滨江要继续将有息负债水平控制在合理范围内，有息负债总额不超过总资产的30%，且要持续保持‘三条绿线’，在行业中保持已有的优势。;

　　2022年走过了一个季度有余，滨江集团4月29日公布的2022年一季度报告显示，业绩表现暂未能延续去年走势。

　　销售商品、提供劳务收到的现金为104.89亿元，同比减少42.31%，系本期预售房款减少所致。营业收入方面，一季度实现61.83亿元，同比下降16.79%；归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，下降幅度达42.69%。