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如何应对美股动荡？华尔街大佬各显神通
标普500指数年内跌幅超18%，进一步逼近熊市，道琼斯指数年内跌幅近14%，均回吐了2021年的大部分涨幅。而以科技股为主的纳斯达克指数年内大跌27%，回吐了2021年的全部涨幅。
事实上，美股正面临诸多不确定性。自年初以来，由于需求高涨、疫情导致的供应链中断，全球通胀持续飙升。而2月俄乌爆发激烈的冲突，大宗商品价格应声上涨，进一步加剧通胀。为应对通胀，包括美联储在内的主要央行陆续退出刺激计划，并开启加息周期，投资者纷纷抛售风险资产。
巴菲特曾经说过：“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”据报道，在过去几个月美股下跌期间，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦BRK.B.US)拿出了数百亿美元资金加码投资股票。
持仓报告显示，伯克希尔第一季度增持雪佛龙(CVX.US) 1.2亿股， 较上季度持仓数量增加了316%，持仓市值为259.19亿美元，占投资组合比例为7.02%。截至一季度末，雪佛龙从去年四季度的第九大重仓股晋升为第四大重仓股。
雪佛龙为何受巴菲特青睐?据了解，从去年下半年开始，国际能源价格大涨，雪佛龙是其中最大的受益者之一。雪佛龙还拥有业内最安全的资产负债表，估值指标和盈利指标均具有吸引力，投资风险相对较低，而且公司还大手笔回购股票并向股东返还资金。此外，雪佛龙在生物燃料和碳捕获等领域取得进展，有望推动其能源业务转型。
除了雪佛龙，伯克希尔一季度还增持西方石油(OXY.US)589万股，增持后持仓市值约132亿美元，占投资组合比例为3.57%，位列第六大重仓股。巴菲特看上西方石油的逻辑或许与雪佛龙类似。
在大幅加仓后，能源类股占伯克希尔总持仓比例由去年第四季度的1.36%跃升至9.26%。不过，从持仓偏好来看，巴菲特依然偏爱信息技术类股及金融类股，占总持仓比例分别为45.86%、27%。
据了解，在德鲁肯米勒投资的能源股中，菲利普斯66是一家炼油厂，而雪佛龙和Cenovus能源则是综合性生产商。Coterra Energy、先锋自然资源和Antero Resources是纯粹的上游运营商，生产石油和天然气。由此可见，德鲁肯米勒投资了能源行业的方方面面，但这并不意味着其对任何一个能源子行业都持特别乐观的立场。
一般来讲，当经济周期相对较差时，防御类股通常被认为是资金更好的避风港，因为这类股票的持续性强，业绩都比较稳定。常见的防御类股包括消费、医药和银行等，也包括受巴菲特青睐的能源等。
具体来看，消费类股和医药股在桥水前十大重仓股中占据5席，包括宝洁(PG.US)、 强生(JNJ.US)、可口可乐(KO.US)、百事可乐(PEP.US)以及好市多(COST.US)等。这些个股一季度均获较大幅度增持。
值得一提的是，潘兴广场第一季度新建仓奈飞(NFLX.US)，大举买入31亿股，但奈飞在此期间大跌38%。4月份，比尔·阿克曼透露，该公司卖出了持有的奈飞股份。媒体估计他在这项投资中大约损失了4.35亿美元。
据了解，花旗很可能在执行跨式期权(Straddle)的期权投资策略，即以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权。当然，其也可能是执行宽跨式期权(strangle option)的期权投资策略，即买进不同敲定价格、同一到期日的一份看涨期权合约和一份看跌期权合约。以上数据虽然无法确定其具体最终实行哪种期权策略，但可以肯定的是其在做多指数波动(这两种策略均在标的波动率上升时获益)。这或许可以反映出该行对于未来市场波动上升、风险上升的观点。
热衷做对冲的高盛依然重仓科技股。苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)和亚马逊位列前五大重仓股。从板块来看，信息技术类股占高盛总持仓比例达19.06%，仅次于金融类股的31.64%。
持仓报告显示，景顺集团(IVZ.US)一季度依然增持包括微软(MSFT.US)、苹果和奈飞等大型科技股，这似乎也呼应了近日该集团首席全球市场策略师Kristina Hooper观点，即认为市场离底部比顶部更近。
文件显示，持有大量科技股的景顺集团Q1持仓总市值也在一定程度上缩水至3920.52亿美元，较上一季度总市值4148.39亿美元下降5.5%，但仍然高于上年同期3747.14亿美元。
除了景顺，还有部分机构一季度仍加仓科技股。比如，高盛和美国银行一季度都增持了苹果、微软等科技股。一些对冲基金，比如Farallon Capital Management和Coatue Management也增持了部分科技股公司的股票。
从持仓市值变动的结果来看，大幅加仓消费股和医药股，并使持仓多元化的桥水基金实现了最佳表现，市值环比增长44%。增持雪佛龙等能源股的伯克希尔也有不错的表现，市值环比增长近10%。