详解“新市民”的经济含义

　　央行与银保监联合印发《关于加强新市民金融服务工作的通知》、4月6日国常会再提做好“新市民”金融服务，“新市民”能否扛起宽信用大旗成为市场关注点。

　　广东省银保监局召开新市民金融服务情况调研座谈会，12家银行保险机构表示“近期持续优化新市民金融服务，有效满足新市民合理购房信贷需求”。4月7日，重庆银保监局印发《金融支持新市民安居乐业实施细则》，提出要实施差别化信贷政策，发挥低息公积金贷款作用，并且“相关银行应大力发展住房储蓄业务，以‘先存后贷’、‘恒定低息’的特点降低购房信贷成本”，以满足新市民中远期购房融资需求。

　　上海临港新片区放宽人才购房政策，对于2022年重点支持单位中工作的人才，购房条件由“须在新片区工作满1年以上”可缩短为3个月或6个月。随着地产需求端进一步放松，新市民购房潜力有望持续释放。

　　“新市民”金融支持的经济含义

　　第一，新市民金融服务鼓励金融机构降低授信门槛、覆盖边缘客户。考虑到新市民的庞大基数，如果银行积极配合落实、年内或可撬动万亿信贷增量。以“居民贷款年增量/16-59岁人口总数”测算，2021年我国人均贷款增量约9000元。若3亿新市民人均贷款多增3000元，就可多带动近万亿信贷投放。不过，实际效果取决于金融机构的授信意愿和新市民的贷款意愿，见到实效仍需政策提供更多“硬激励”。

　　第二，新市民住房金融支持有利于“稳增长、防风险和惠民生”三赢，短期缓解房企资金压力、支持保障性住房投资，长期鼓励房企转向租购并举的新发展模式。针对新市民提供差异化房贷政策有利于激励新市民购房需求释放，进而以销售回款方式改善金融机构对房企的资金支持，提振楼市景气、缓解当下房企资金面压力，起到防风险效果。同时，保障性住房信贷支持可起到托底地产投资的作用，新华社《当前中国经济十问》中预估今年基本建设保障性租赁住房投资总额约8500亿元，相当于拉动5.7个百分点的地产投资。

　　第三，新市民消费金融支持有利于提振升级类消费需求、增加生活性服务供给能力。其一，购房金融支持可衍生出对家具家电等地产后周期消费品需求，消费金融可对接实现二次需求挖掘；其二，新毕业大学生作为新市民的重要构成，其边际消费倾向高，尤其在电子产品、化妆品和娱乐服务等可选消费领域具有较大需求潜力；其三，养老、抚育和教育等生活性服务的供给和消费都在新市民金融支持范畴。

　　风险提示

　　1、金融机构信用下沉意愿不及预期。服务“新市民”意味着风险边际提升，银行在内部风控、外部监管压力下，信用下沉意愿或受到影响。

　　2、政策激励不及预期。当前“新市民”金融服务仍缺乏“硬激励”，若政策加码不及预期，金融机构难有信用下沉动力。

　　本材料所载观点源自04月21日发布的研报《详解“新市民”的经济含义》，对本材料的完整理解请以上述研报为准