广发策略：价值股仍旧是避风港

　　30个大中城市房地产成交面积累计同比下跌39.15％，30个大中城市房地产成交面积月环比下降15.63％，月同比下降55.63％，周环比上涨16.46％。

　　螺纹钢期货收盘价为5049元/吨，比上周上涨0.60％；钢铁网数据显示，4月上旬重点钢企粗钢日均产量222.4万吨，较3月下旬上升2.96％。

　　央行本周共有4笔逆回购到期，总额为400亿元；5笔逆回购，总额为600亿元；1笔国库现金定存到期，共计700亿元；公开市场操作净回笼共计500亿元。

　　R007本周下跌13.83BP至1.87％，SHIBOR隔夜利率下跌41.20BP至1.34％；期限利差本周上涨8.00BP至0.77％；信用利差下跌3.88BP至0.80％。

　　海外

　　美国：周二公布3月核心CPI物价指数同比6.5％，低于预期值0.1％，低于前值0.1％；3月核心CPI物价指数环比0.3％，低于预期值0.2％，低于前值0.2％；3月季调后CPI环比上涨0.6％，高于预期值0.1％，高于前值0.2％；3月CPI同比8.5％，高于预期值0.1％，高于前期值0.6％；周三公布3月核心PPI同比9.2％，高于预期值0.8％，高于前值0.8％；3月PPI同比11.2％，高于预期值0.6％，高于前期值1.2％；3月PPI环比1.4％，高于预期值0.3％，高于前期值0.6％；周四公布4月9日当周首次申请失业救济人数18.5万人，高于预期值1.5万人，高于前值1.9万人；3月零售销售总额环比0.5％，高于前值0.2％；4月密歇根大学消费者信心指数初值65.7，高于预期值6.7，高于前值6.3；

　　欧盟：周二公布4月ZEW经济景气指数-43，与预期值持平，低于前值4.3；周四公布欧洲央行存款便利利率-0.5％，与前期和预测值均持平；欧洲央行边际贷款利率0.25％，与前期和预测值持平；欧洲央行主要再融资利率0％，与前期值和上期值再次持平；

　　英国：周一公布2月三个月GDP环比1％，高于预期值0.1％，低于前值0.1％；2月季调后商品贸易帐逆差205.94亿英镑，高于预期值5.94英镑，低于前值逆差59.05亿英镑；2月整体商品和服务贸易帐逆差92.61亿英镑，高于预期值21.11亿英镑，低于前值逆差68.98亿英镑；周二公布2月3个月ILO失业率3.8％，为2019年12月以来新低，与预期一致，比前期下降0.1％；3月失业金申请人数下降4.69万人，与预期值持平，低于前值0.12万人；周三公布3月CPI环比1.1％，高于预期值和前值0.3％；

　　日本：周二公布3月国内企业商品物价指数同比9.5％，高于前值0.2％；周三公布2月核心机械订单同比4.3％，低于预测值10％；

　　海外股市：标普500本周跌2.13％收于4392.59点；伦敦富时跌0.69％收于7616.38点；德国DAX跌0.84％收于14163.85点；日经225涨0.4％收于27093.19点；恒生跌1.62％收于21518.08点。

　　宏观

　　3月CPI：CPI同比上涨1.5％，涨幅比上月扩大0.6％；环比由上月上涨0.6％转为持平，一季度平均CPI比上年同期上涨1.1％；

　　3月PPI：PPI同比上涨8.3％，涨幅比上月回落0.5％；PPI环比上涨1.1％，涨幅比上月扩大0.6％；

　　3月M0、M1、M2：3月末，流通中货币余额8.3万亿元，同比增长10.8％； M1余额57.51万亿元，同比增长5％，增速分别比上月末和上年同期高0.2％和0.4％； M2余额208.09万亿元，同比增长10.1％，增速分别比上月末和上年同期高1.3％和1.5％；一季度净投放现金5833亿元；

　　3月贸易差额：中国3月份以人民币计价出口同比增长12.9％，预估增长12.4％，以人民币计价进口同比下降1.7％，预估增长6.3％，贸易顺差3005.8亿元人民币；

　　3月社会融资规模：3月社会融资规模增量为4.65万亿元，月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6％，一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，同比增长17.2％；

　　3月新增人民币贷款：3月人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元，一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元。

　　 3下周公布数据一览

　　下周看点：中国一季度GDP同比；中国3月规模以上工业增加值同比；中国3月社会消费品零售总额同比；中国4月一年期贷款市场报价利率

　　4月18日周一：中国一季度GDP同比；中国3月规模以上工业增加值同比；中国3月社会消费品零售总额同比；中国1至3月全国房地产开发投资；中国1至3月城镇固定资产投资同比；

　　4月19日周二：美国3月新屋开工环比；日本2月工业产出同比终值；

　　4月20日周三：中国4月一年期贷款市场报价利率；美国3月成屋销售总数年化；欧元区2月工业产出同比；日本3月进口同比；

　　4月21日周四：美国4月16日当周首次申请失业救济人数；欧元区3月调和CPI同比终值；欧元区4月消费者信心指数初值；

　　4月22日周五：欧元区4月制造业PMI初值；英国4月服务业PMI初值；日本3月CPI同比；日本4月服务业PMI初值。

　　 4风险提示

　　疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

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