今日外汇市场分析：美元投机性空头大举进场，

　　  美元指数回吐涨幅，最终收跌0.14%，报95.66。美国10年期国债收益率延续跌势，最终收报1.77%。美国财长耶伦对美国经济复苏持乐观态度，她预计通胀将在2023年大幅下降。美国的劳动力市场异常强劲。欧洲央行行长拉加德称，欧元区经济将出现比预期更强劲的复苏。欧洲央行认为通胀不会失控。一旦资产购买结束，将研究其他工具，包括利率。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃日前敦促拥有较高美元计价债务的国家马上采取行动，减轻美联储收紧货币政策带来的美元债务偿付压力。美国白宫首席医疗顾问安东尼·福奇1月23日在美国广播公司的节目中表示，由奥密克戎毒株引发的新冠病例激增预计将于2月中旬达到顶峰。

　　  对冲基金研究公司（Hedge FundResearch，HFR）周四表示，利率上升前景加上疫情的影响导致市场在年底出现波动，2021年底，全球对冲基金的管理资产总规模首次突破4万亿美元。美国国会众议院民主、共和两党140余名议员20日向美国贸易代表办公室致联名信，呼吁扩大对中国输美商品的加征关税豁免范围，以帮助美国企业从新冠疫情导致的供应链中断等风险中复苏。

　　  我行认为本周的美联储会议应是无关紧要的，因为鲍威尔早已在本月的参议院听证会上为加息制定了时间表。另外，我们认为美联储没有理由继续购债，并期望其在1月会议上宣布立即结束缩债，这也将有助于降低3月加息50个基点的讨论，同时也为提早开始缩表提供了更多的可能。若美联储决定提前结束缩债，美债收益率将上升，但对美联储资产负债表正常化的关注或会令美元温和走软。然而，美国实际利率的上升将支撑美元上行，因此认为美联储会议后美元的下跌都将是短暂的。

　　  我行未看到美联储将提前结束购债，或准备在1月加息的迹象。因此，认为1月美联储会议的重点应是发出3月加息的信号，并提供美联储量化紧缩政策的进一步细节。另外，我们认为3月加息50个基点的可能性不大。若有必要，美联储应会倾向更渐进的方式加息。我行基本假设是，美联储将在今年每个季度加息，最终达到1-1.25%的目标利率区间，而缩表很可能会在四季度开始。

　　  通胀压力意味着风险在一定程度上偏向于我行基线情形的上行方向，有可能美联储在每次会议上都采取行动，直到通胀形势发生变化。这增加了多一次加息或5月提前宣布缩表的可能性，以及今年加息超过四次的可能性。我们可以想象一些潜在触发因素让美联储转向连续几次会议加息。加快收紧货币政策的潜在触发因素包括长期通胀预期的进一步提高或通胀再次出人意料

　　  本周的美联储会议将成为首次加息的中转站，讨论的核心可能是3月加息的幅度（即25个基点还是50个基点），以及缩表的范围和时机。尽管会有人质疑美联储可能会在本月加息，但此举与美联储的言论相悖，即美联储在3月缩债计划结束后开始加息。美联储应会坚持这一说法，因为提前加息可能会传递出∶美联储官员比他们表现出来的更加担心通胀的信息