方正中期期货报商品期权市场策略月报：期权成

　　【方正中期期货报商品期权市场策略月报：期权成交额再度刷新历史新高，隐波或开启下降通道】2021年10月，商品市场整体出现冲高回落、倒“V”型走势，黑色、化工跌幅居前。农产品板块则相对抗跌。期权市场交投仍十分活跃，成交额再度刷新历史新高，但成交量环比出现小幅下降。根据我们统计，截至10月29日，商品期权市场10月总成交量累计达到1824万多张，同比增加69.5%，环比下降9%。总持仓量达到282万张，同比增加9%,环比增加16.4%。累计成交额达到304多亿元，再创历史新高，同比增加约187%，环比增加19.1%。在波动率方面，10月商品期权整体处于高位，但隐波未发生显著突变，各品种商品期权隐含波动率一直处于高位。动力煤隐波一度超过100%。展望11月，随着市场企稳，后续波动率或将开启下降通道。单边买入的投资者务必要关注Vega风险。