下周最具爆发力三大黑马10月25日黑马股推荐

　　   公司主要从事记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产及销售。主要产品有记忆绵床垫、记忆绵枕、沙发、电动床、卧具、餐桌椅等。公司核心自主知识产权“一种适用于平泡发泡工艺的MDI体系的非温感记忆绵”于2017年荣获“中国专利优秀奖”、“江苏省专利金奖”，该技术的产业化项目先后获得2018年江苏省科学技术奖二等奖、2019年中国建材与家居行业科学技术奖二等奖。

　　   公司保持销售渠道建设力度，内销稳步推进3年千店计划，外销内生外延双管齐下，2020年2月收购的美国知名家居连锁销售商协同效应也已初现。此外，公司线亿元，大宗业务收入达到22.2亿元，同比增长40.0%。核心产品床垫维持高增，沙发业务发展势头渐猛。2021年上半年，在各渠道销售高增的情况下，公司核心产品床垫维持较快增长，实现收入17.8亿元，同比增长55.7%。此外，2021H1公司沙发及卧具均表现出强势的增长势头，分别实现收入6.2亿元、3.8亿元，分别同比增长98.5%、134.8%，目前，沙发品类的收入规模仅次于公司的床垫产品。我们认为，家具销售的终端渠道具有一定的场景塑造意义，公司非核心品类的布局能够与核心品类销售渠道产生较好的协同效应，有望带动终端经营效率的逐渐提升。

　　  推荐黑马股2：飞凯材料(300398)国产替代进程加速 公司屏幕显示材料充分收益

　　   公司的主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售。主要产品为屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料。公司掌握行业内领先的低聚物树脂合成技术，是紫外固化材料领域极少数同时具备低聚物树脂合成技术和配方技术的企业之一，在新产品开发上具有独特的优势。公司申请的发明专利“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL6.4）”获得第二十二届中国专利金奖。

　　   上半年，公司屏幕显示材料板块营收占比50.48%，大幅拉升公司整体业绩。公司产品主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶材料及光刻胶产品，目前我国的液晶显示行业的材料进口替代正处于快速成长期。由于激烈竞争，国际厂商逐渐退出LCD面板产能，中国的LCD产能占世界总产能的比重已经从2005年的3%上升到了2020年的50%。未来三年LCD面板产能的复合增速为3.10%左右，LCD需求端的复合增速为6.50%左右，而公司投资的“120t/aTFT-LCD混合液晶显示材料项目”正稳步推进。随着公司产能的进一步提高，公司屏幕显示材料业务市占率和营收将会有长足的进步。

　　   公司主营业务为高精密印制电路板的研发、生产和销售。公司主要产品为多层板(含HDI)、双面印制电路板、挠性电路板、刚挠结合电路板和其他特种材质板(主要包括:金属基板、高频板和厚铜板等)。上述产品被广泛应用于通讯设备、汽车电子、医疗器械、检测系统、航空航天、家用电子产品等高科技领域。公司申报的“通信用超薄高频高密度印制电路关键技术及产业化”项目荣获中国电子学会科学技术进步奖二等奖。

　　   二阶及以上HDI和车载PCB是公司近两年在PCB领域着重布局的方向，报告期内，两方面均逐渐进入收获期：（1）HDI方面，随着2017年突破二阶技术，江苏博敏HDI产线的良率及稼动率持续爬升，5G渗透前周期，国内经济型5G手机的加速渗透，提升了二阶、三阶HDI的需求，受益于此，江苏博敏上半年订单充足，实现净利润6065.36万元，同比增长108.27%，环比基本持平，随着新产能的投产，公司HDI贡献的利润有望持续提升。值得关注的是，二阶、三阶HDI是目前miniLEDCOB方案的背板选择，公司作为内资位数不多已经突破二阶技术的企业，有望成为重要参与者。（2）公司在车载电子电气系统和汽车电子控制系统领域均有布局，尤其是在新能源车三电智能系统连接方面，公司已解决汽车电子用高密度智能控制印路和可靠性两大技术难题，可助力客户实现三电系统的高集成化、结构化和模块化，报告期内，公司汽车电子收入占比已提升至25%，随着国内新能源车行业快速健康的发展，公司汽车电子收入有望持续增长。竣生）