通胀预期升至十五年高位 金价短期有望获提振

　　  ·美国10年期国债收益率一度触及1.7%关口，收盘报1.696%，创4月5日以来新高。

　　  ·美国5年期通胀保值债券（TIPS）损益平衡通胀率达2.92%，创历史新高。

　　  ·美国至10月16日当周初请失业金人数录得29万人，续创去年3月14日当周以来新低。

　　  ·美国10月费城联储制造业指数录得23.8，低于预期。

　　  ·美国9月成屋销售总数年录得629万户，为1 月以来新高。

　　  ·美国9月咨商会领先指标月率录得0.2%，低于预期。

　　  2、美联储理事沃勒∶通胀存在上行风险，

　　  未来几个月对于判断通货膨胀是否是暂时的至关重要。通胀是美联储所面临的最大的上行风险，如果通货膨胀持续过高，美联储可能不得不采取更快的行动;目前，缩减购债规模符合美国的经济前景;如果我们愿意，就可以在未来几年内大幅缩表。

　　  3、美国众议院议长佩洛西∶众议院仍有望在本周末之前就预算法案达成协议;预计民主党的支出计划将很快获得通过。

　　  4、160名美国共和党议员致函拜登称，拜登政府必须先解决供应链问题，再考虑在社会项目上增加新的支出。

　　  5、美国和欧洲就结束数字税争端达成协议。

　　  同金价已站上50日均线 有望继续上涨虽然金价陷入一年多的修正行情中，但在通胀上行的宏观环境下，作为对冲长期通胀的黄金有望重新上涨。在技术面上，多头已成功将金价推高至50日均线上方，这是下行趋势出现转机的迹象。基本面上，通胀预期与各央行货币政策之间的分歧可能会为大宗商品市场提供支撑，央行行动没有跟上通胀步伐的迹象，将支持金价反弹。

　　  美联储会议前金价有望重回1800美元随着供应链短缺问题日益严重，以及大宗商品和能源价格的大幅上涨，通胀风险一直在蔓延。市场现在越来越担心通胀，而不那么担心美联储缩债。我认为，美联储下月会议不太可能宣布缩债，但他们有关缩债的鹰派措辞会打压金价。本周以来，美元走软使得买盘逢低买入黄金，银价上涨也提振了黄金需求。预计在美联储会议之前，金价有望涨至1800美元附近。

　　  通胀预期上升和经济增长预期走软可能在未来一两个月支撑金价，但这并不意味着经济滞胀。我行预计，2022年3月底金价目标为1700 美元，2022年年底目标价为1600美元。

　　  因为不确定美联储是否会以足够快的速度采取行动遏制通胀，实际收益率走势方向是不确定的，因此黄金整体走势仍未走出明确方向。尽管由于美债收益率上升，市场对金价的总体风险偏好降低，但在美联储缩债节点和力度变得明朗之前，金价可能会继续震荡为主。

　　  美债收益率上升显然对黄金不利，但与此同时，原油价格飙升导致通胀压力上升，进而推高了黄金需求。由于这两个相互矛盾的因素，金价仍在支撑位1750美元左右到阻力位1800 美元之间盘整。