投行ipo流程

　　怎么样的人进投行+投行面试流程

　　 首先，和大家说说什么是投行，投资银行 (Investment Bank, Corporate Finance) 是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司。 金程FRM告诉您，投资银行的组织形态主要有四种：
一是独立型的专业性投资银行，这种类型的机构比较多，遍布世界各地，他们有各自擅长的业务方向，比如美国的高盛、摩根斯坦利;
二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并收购其他投资银行，参股或建立附属公司从事投资银行业务，这种形式在英德等国非常典型，比如汇丰 集团、瑞银集团;
三是全能型银行直接经营投资银行业务，这种形式主要出现在欧洲，银行在从事投资银行业务的同时也从事商业银行业务，比如德意志银行;
四是一些大型跨国公司兴办的财务公司。
在中国，投资银行的主要代表有：中国国际金融有限公司、中信证券等。所有打工行业中工资最高的职业之一。从业人员不多，看似神秘，活在金字塔尖的人，但是我在这里想告诉大家，投行对毕业生的需求也不小，而怎么进，进去选择什么部门，才是真正的问题。
什么样的毕业生，进了投行?
1类：非常名校出生，家里没背景。非常名校，国内一般是北大、清华、复旦，连像上海交通这样的大学我所知道的也不多。国外，美国的常春藤，英国的剑桥、牛津、LSE。斯坦福很多时候也比不上宾大, I.e. U Penn。
除了名校出生，学校的成绩也非常重要，现在网上申请都需要详细的课程填报 + 分数填报。如果在最后background check的时候发现有虚假，后果很严重。成绩要求一般平均要80%以上。(这里澄清一下，投行也有很多国家的，例如DB德银，BNP法巴，Normura日本野村，Macquarie澳洲麦格利，这些投行也承认本国家的顶尖大学，如东大，海德堡等。)
2类：背景非常强，学校也不一般。这类人，背景深到可以是某上市公司高管的亲属，或者国家某部高层的亲属。大学也基本是名校，在校成绩不能太差，国内交通大学、人民大学等在范畴之内，国外的帝国理工、南加州大学等也是。其实，超级名校的要求也不是很绝对。非常出色的人，来自帝国理工、南加州，不靠关系进投行的也有，但是还是少数。
3类：成绩不好，关系一般，但对投行未来有价值。这类人一般是投行未来6-12个月内觉得可能启动项目的管理层的亲戚。没错，投行就是这么直接，‘你来，是因为我要用你做生意，it’s all about business’
怎么投简历、面试?
简历：我的经历都是网上申请，简历可以上传(后来和猎头聊天，我感觉1张纸简历更加好，字体不能太小，投行的人一般都比较高傲，包括HR，所以不会喜欢太长的简历，美式1 page的简历比较流行)
很多投行在网上投完简历，要回答一些问题，都是诸如“how do you see yourself in 30 years; describe a challenging situation you faced during work / study.” 之类的问题，这些问题之前应该要毕业找工作前先准备好，因为比投行更喜欢问这些问题的大有人在，例如Big 4。
回答完问题， 有些投行喜欢及时做测试。我当年有一次愚蠢的在晚上12点投简历，结果做测试回答的一塌糊涂。测试是怎么样的?不外乎4种：
1. 。数字能力，numerical，就是快速计算，例如工厂A，工厂B，在yr1, yr2销售A,B,C种产品，每种产品售价X,Y,Z,销售额比a%,b%,c%，和各销售量，现在告诉你工厂A yr2 总销售额为10,000，那么A和B的销售总量为多少?我的这个例题肯定不严谨，我想说的是，你会看到一个表，里面有很多的信息，然后要求快速作答。
2. 语言能力，简称verbal，就是快速阅读，一段5行以上的文字，回答一个True, Don’t know, False的问题，文章内容可以从考古到金融！【FRM通过率】
3. 心理测试，personality，诸如：“你是一个很乐于助人的人?”，选项：1. strongly agree, 2. agree, 3. no opinion, 4. disagree, 5. strongly disagree, 目的看你的强势在哪个方面，沟通，数字，执行力还是什么… (不要以为没有正确答案，投行知道自己喜欢什么样的人)
4. 逻辑推理，induction，就是给你4个图，然后在a,b,c,d中选择四个以后会出现的第5个图。
投完简历的测试可能只有30分钟，应该是50题以上。没错，这个要求，平心而论，是不低的。所以朋友们可以去网上找各种类似的测试题来做，网上还是有不少免费的。面试的时候往往会有3个小时的测试，题目非常多!
面试上，每个投行要求不太一样，Presentation很多都有，就是case study，给一个公司，给一些情况，叫你去‘卖’这个公司。当场做model的也有，就是盈利预测模型，这个嘛… 有些复杂，有兴趣的，再找我吧。【FRM培训】
然后就是见你的部门boss，你以后的boss。投行是直接的，谁有head count，想要人，就会找谁来见你。1 on 1面试这个真得要看技巧，运气了。每个人的遭遇都可能差很多。我的经验是：be yourself，有什么说什么，一般对方都比较nice，比较直。试问，一个40-50岁的人，看到你，不会对你叫很多劲的。但是，如果对你的去向明确，那么可能有很大的优势，下面会具体些说到…
什么叫去向明确?
有些position是轮转的，有些不是，要看投行自己的需要。曾几何时，投行是不要fresh grad的，随着竞争的激烈，市场活动越来越快，程序越来越复杂，fresh grad就很多时候可以用来干杂活了。
那么刚毕业的同学，可能什么都不懂，所以boss们也不会要求什么，但是如果你能说出投行的1，2，3。那肯定是added advantage。
FRM备考资料全套：
投行(券商)是什么：很多时候就是皮包公司，是市场(股市、债市、衍生品市场)、投资者(各种基金、散户等)和公司(企业)的中间协调人，从中收取佣金和其他利益，例如提供银行不愿意给的短期融资等。
但是，现在国际投行的业务非常多，不只是国内‘券商’的概念。大家可能熟悉：IPO做上市，增发股票，买卖股票等，但是可能你们不知道，涡轮，掉期Swap，junk bond trading，CDS trading, CDOs等等等等，甚至投行旗下自己有私募，有VC，高胜先前传去投资养猪就是一个例子。所以，投资银行的业务非常广泛。【FRM培训机构】
那么，你要去哪里?
投行最大的几个部门是：
Trading：交易，包括Proprietary desk(用‘自己’的交易)等
IBD：(投资银行部，包括Corporate Finance和ECM，一个是帮助公司上市，整改，一个是做市场宣传、定价等事情
Research：研究部，出各种报告，研究各种金融相关资产。写股票评论。
Sales：销售部，机构销售部等，主要针对基金等客户。
Private Bank: 或者 wealth management，散户部门等。不要小看散户，李嘉诚，李绍基都是散户。其实这些散户已经完全可以成为机构客户。定义，不是绝对。
Asset Management: 资产管理，就是旗下基金。
所以呢，不管是读什么专业，都有可能进入投行。例如读物理工程的，可以去研究部做工程机械行业的分析员，或者去投行，做这方面的分析员。
如果面试前，对你想做什么有了解，谈起话了就轻松很多了，说不定会impress你的老板!
最后，为什么去投行?
1.锻炼能力，增加阅历。哪一个行业，可以让你有机会直接和超级大公司例如中石油高层对话?哪一个行业，可以让你有机会去大公司总部走走，看看，甚至写评论?哪一个行业，可以让你一毕业就可能学习到、甚至体验上市公司真正的发家史?哪一个行业可以让你和公司大老板在一个饭桌上吃饭，而且还征求你的一些专业建议?个人认为，除了Management Consulting，律师之外，没有别的行业的起点可以和投行比。这就是为什么很多人觉得投行的人怎么这么傲慢?!
2.工资高的可怕。第一年毕业，最低的国内投行，加Bonus应该都能给到15万人民币，最高的国外投行，100万是完全有可能的。如果能挺得下来，第4年进入VP level的话几百万年薪也是完全有可能的。
3.走出投行，去哪里都可以。曾子墨就是例子，我就不多说了。 有没有在投资银行工作的呢，能讲讲刚进去是做着什么吗，很崇拜那些承销股票（IPO）的投行，如果希望能

　　 我就是做这个的，有兴趣吗 投行的保荐和事务所做的IPO有什么区别

　　 事是一个事，只是分工和角度不一样。投行是总体负责，涉及财务、法律、业务等上市涉及的各个方面，律师和会计师分别负责法律和财务。会计师要出审计报告，做具体审计工作，这个是投行替代不了的 post ipo是什么意思投行的盈利模式是什么样的

　　 你这几个英文字母，我不知道怎么来的，IPO是首次公开发行的意思，一般有三个流程，PRE-IPO，IPO。投行分两种，一种是银监会监管的商业银行，一种是证监会监管的私募，目前多数指第二种，私募过来的钱投资高回报产业，不直接经营生产，在产生高额回报后退出。 境外IPO的时候投行和律所的工作内容怎么分

　　 按照香港联交所的规定，保荐人需履行一系列尽职调查的职责，所以其需与审计师共同进行财务尽职调查，协助做公司的盈利预测，为公司财务状况建模，了解内控情况；同时其也要和律师一起进行公司业务及法律的尽职调查，如访问公司主要营业地，与管理层进行访谈等。 除此之外，投行还要负责整个项目的进度管理，拟定时间表，与各中介协调，负责解决各类突发问题，与香港联交所沟通等。而且承销这部分也涉及很多实质性的工作，如协助联系机构投资者，负责组织路演，宣传，股票定价等等。 一般IPO有四方律师参加，分别为公司的境内律师、境外律师及投行的境内律师、境外律师。公司境内律师主要负责出具法律意见书、进行境内尽职调查；公司境外律师主要负责境外重组、招股书部分章节的撰写、进行境外尽职调查；投行境内律师主要负责投行角度的尽职调查，对法律意见书和招股书提出中国法方面的意见；投行的境外律师主要负责投行角度的尽职调查，招股书部分章节的撰写。每一方律师都会就其相关的角色，对公司上市过程中遇到的法律问题提出法律意见，回答联交所的问题等。 推进公司ipo上市要做哪些工作

　　 细节1:国资转让，应有资管部门文件确认
上会材料中的公司历史沿革问题是证监会关注的重点。证监会要求保荐机构主要从股权是否存在瑕疵、是否涉嫌国有资产流失等方面调查。
监管部门要求保荐机构，在发现发行人历史上存在国有资产转让或集体资产转让有问题时，应该及时由相关资产管理部门出具有针对性的文件进行确认，且在招股书中应详细披露出文单位、文号、出文内容等。
细节2:核查定募股东，要找90%股东当面确认
如发现国有资产转让未评估的，保荐机构应该调查出具体原由，而不能泛泛的说合规;对定募公司的股东，不能简单将托管资料作为依据，要对登记托管持有人与实际持有人是否一致进行核查，至少要找到90%的股东当面确认。历史出资存在纠纷的，可以采取补救措施，但补救后需运行一段时间。
细节3:超过200人股东清理须慎重，“假清理”肯定被举报
公司法第七十九条规定，设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
对于200人股东问题，保代培训会要求发行人对超限股东的清理工作应该慎重，清理过快会导致矛盾。保荐代表人要对清理的真实性、合法性等问题予以特别关注，尤其要小心“假清理”。
证监会要求保荐代表人对被清理出去的股东进行一一面谈，或者至少人数90%以上。保荐机构不要误以为“200人”是一个唯一硬指标，即使发行前股东人数不到200人，但是曾经有过公开登报发行股票等行为的，也将被认为违反规定。
细节4:IPO前6个月受让股份，须锁定3年
深交所创业板股票上市规则规定，发行人的控股股东、实际控制人所持股份，应承诺自股票上市起满3年后方可转让;申请前6个月内进行增资扩股的，自股票上市起12个月内不能转让，并承诺自股票上市起24个月内，可出售的股份不超过50%。此外，公司法规定，除前述两类股东外的其他股东所持股份需自股票上市起12个月内不能转让;公司高管、董监事人员在职期间每年转让的股份不得超过25%，离职半年后方可转让全部股份。面对上述限制，今年来不少创业板公司高管挂冠离职，从而达到套现目的。
保代培训会对于股份限售问题要求：申请受理前6个月增资的股份，自工商登记日起锁定3年;申请受理前6个月从控股股东或者实际控制人处受让的股份，自上市日起锁定3年;申请受理前6个月从非控股股东处受让的股，自上市日起锁定1年;控股股东关联方的股份，自上市日起锁定3年;不能确定控股股东的，按股份大小排列锁定不低于51%的股份，锁定期3年。
细节5:“突击入股”要分析原因，不明原因建议延长锁定期
创业板公司上市材料中，应申报一年内新增股东的持股时间、数量及变化情况定价依据，自然人股东需要披露最近5年的履历，法人股东要披露其主要股东和实际控制人。
保代培训会要求，申请前6个月从控股股东或实际控制人处受让的股份、控股股东的关联方股东所持股份，自股票上市日起3年内不能转让;申请受理前6个月从非控股股东处受让的股份，自上市日起1年内不能转让;申请受理前6个月内送股或转增形成的股份，锁定期和原股份相同。此外，监管部门明确强调保荐机构要重点调查分析并详细披露突击股东进来的股东情况、和原股东的关系、是否存在违规行为;对不明原因突击入股的股东，监管部门建议延长锁定期。保荐代表人要重点分析新股东进来的原因，与原股东是什么样的关系。
细节6:警惕关联交易非关联化，应披露具体
为了规避税负、转移或操纵利润，关联交易在企业中可谓普遍存在。为了避开相关管理办法规定的约束，很多公司关联方通过出让股权或者中止受让相关股份，名义上解除关联方关系，但实质上仍有瓜葛，即关联交易非关联化，从而达到粉饰业绩的目的。
保代培训会议要求，保荐机构要特别关注关联交易非关联化的现象。在这方面，保荐机构不能仅限于调查发行人是否符合上述规定，还应核查非关联化的真实性和合法性;是否存在委托等代理持股情形;非关联化后相关方与发行人的交易是否公允;发行人已经剥离的业务最近三年是否存在违法违规;关联化对发行人的独立性;改制方案完整性以及生产经营的影响;招股书应披露非关联化前后的具体情况。
细节7:关注创业板独立性，建议清理自然人控制人与发行人共设公司
保代培训会多次强调了创业板公司的独立性问题。这之间涉及到四个大的方面：
一、创业板申请人的总经理、副总经理等高级管理人员不能在关联方担任执行董事职务。对于家族企业内部的兼职，证监会认为不一定必须清理，但需要保荐人和律师对其独立性发表意见;
二、各股东之间的持股比例相互独立，但对于5%以上的主要股东，证监会仍将关注其与发行人的同业竞争状况，主要看报告期内主要股东与发行人的经营情况;
三、如果发行人实际控制人的经营能力较差，除发行人外，实际控制人其余资产的业绩较差，则很可能产生资金占用问题，证监会将予以重点关注。证监会要求发行申请人对资金占用进行清理，并对在报告期内占用情况进行说明;
四、发行人与董监高及其亲属共同设立公司，应当清理，发行人与控股股东、实际控制人共同设立公司的，证监会将予以关注，控股股东、实际控制人为自然人的，证监会建议清理。
细节8:创业板成长性判断，“耐克型”过关、“李宁型”不符
首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法规定，发行人近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。
怎样才算持续增长，判断标又是什么?保代培训会明确，用商标形来比喻，“耐克型”符合盈利持续增长的标准，而“李宁型”不符合。例如，在出现2009年净利润大于2008年净利润、但2008年净利润小于2007年净利润的情况：若2009年净利润大于2007年净利润，即“耐克型”，则可认定为持续增长;反之为“李宁型”则不能认定为持续增长。
细节9:创业板公司净利下滑明显，发行人应提供“保证书”
保荐机构做中小板项目，发行后一年业绩下滑50%以上的，需要承担相应责任，而做创业板项目并没有此项规定。保代培训会指出，信息披露的净利润只是停留在数字表面，盈利能力是否真实以及是否存在影响持续盈利的情形值得考察。保荐机构应重点关注发行人与控股股东及实际控制人之间是否存在资金资助，导致真实盈利能力失真，并关注各种隐性和显性的关联方关系;发行人报告期内享受的税收优惠是否符合相关规定，发行人对税收优惠不能存在严重依赖等。
细节10:募投应具有“包容性”，审核期间不能增加募投项目
上市申报材料中最能体现发行人未来发展战略的就是募集资金投向。有投行人士透露，上会材料中，中小板公司要注重未来发展战略。募投项目不确定，募投项目产能扩张过快与营销能力不匹配、募投项目单一等，都是审核关键点。
管理办法规定，发行人募集资金使用原则上应用于主营业务;募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况等相适应;发行人董事会应当对募投项目的可行性进行认真分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险;实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。
保代培训会要求，保荐机构不仅要调查发行人募集投向是否符合管理办法规定，在撰写招股书时关于募集资金用途的说明应具有“包容性”，应增加“其他与主营业务相关的业务情况”，不应出现“补充流动资金”的说法。此外，在审核期间不能增加募投项目，变更募投项目的，保荐机构应重新向发审委征求意见。