我们认为以医药医疗为代表的板块已经回调至中

　　大盘指数在医药医疗的拖累下，以创业板指数为代表盘中跌幅一度超过3%。当前行情仍是处于中线震荡整理阶段，仍然强势持仓结构的策略应对规避风险为主。

　　近两个交易日沪深股通均出现比较大级别的净流出，是继前期净流入边际减弱之后的右侧确认减仓获利了结。再叠加机构、热点资金交投情绪的降温情况，基本可以确认7月份以来指数已经筑顶的概率较大。因此，我们仍然认为当前仍处于中期顶部的震荡休整期。而行情是否调整结束，需要滞后指标融资盘的杀跌开始确认。这是当前我们认为值得强调的。

　　右侧处于中期震荡整理得到确认，而对于下跌空间、时间持续性，相信这才是当前投资者普遍的。而从当前的情况来看，我们认为资金细节方面来看，仍然是符合调整空间有限的判断(锂电池、光伏，类似去年7月的半导体、元器件，医药医疗，类似去年7月的农林枚渔、食品饮料)。而超预期可能是美联储可能进入收紧阶段，会导致沪深股通为代表的资金选择持续流出的量级大于预期，对应行情会有破位的风险。

　　整体上来看，我们的观点认为，盘面上细节来看仍是核心主导见顶后，结构调整压力比较明显的阶段。而从跌幅的角度来看，我们认为以医药、医疗为代表的板块已经回调至中期宽幅震荡低位，而锂电、光伏仍保持高位没有资金出逃异动的情况来看，我们认为没有板块合力的情况下出现持续大跌的概率并不大。但超预期利空兑现的情况出现时(例如，美政策收紧导致人民币贬值出现)，就可能会导致指数跌穿近期低位的可能。