经济常识：发行债券融资的缺点主要是,发行债券

　　1：债券筹资的优缺点有哪些

　　债券筹资的优缺点：
一、债券筹资的优点：
1.资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付， 公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。
2.可利用财务。无论发行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。
3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策， 因此发行债券一般不会分散公司控制权。
4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。
二、债券筹资的缺点：
1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。
2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。
3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%.

　　2：债券筹资的优缺点

　　债券筹资的优点：资本成本较低；可利用财务；保障公司控制权；便于调整资本结构。债券筹资的缺点：财务风险较高；限制条件多；筹资规模受制约。

　　3：发行股票与发行债券筹资的相对优缺点

　　简单讲：发行股票优点是没有还本付息压力，即使赚了钱，也可以决定不分红或少分红；缺点：是稀释了股份。发行债券所产生利息可以税前扣除，具有效应；不会影响股权结构。缺点是有还本付息压力；

　　4：企业发行债券的优缺点

　　企业发行债券的优点是：
1）筹资成木较低。
（2）有利于发挥财务的作用。
（3）保证原有股东对公司的控制权。
发行债券筹资的缺点是：
（l）一是财务风险较高。
（2）限制条款较多。
（3）筹资数额有限。
必须指出的是，公司要想顺利地发行债券，企业的质地和信用是第一位的，否则，就是争取到了发行债券也会无人认购。

　　5：通过发行债券融资回购本公司股票,为何会降低负债比率

　　一、对目标公司进行基本分析 1.对公司概况进行分析 对公司概况进行分析，主要通过：①了解公司经营史的稳定性，即要知道该公司是否能够经得起时间的考验；②了解公司长期发展远景可否看好即关注公司生存和未来成长能力。最有生命力、最值得拥有的企业，是在长期有最佳远景且有市场特许权的企业；③公司管理层是否理性它决定投资者能否获得股东盈余；④管理层对股东是否坦诚即要了解经营者是否像他吹嘘自己的成功一样，坦承自己的失败或不足⑤了解公司近年来投资决策中是否有脱离企业老本行的行为也即关心是否有盲从其他法人机构的行为那些轻易改变公司本质的盲从举措，很容易增加犯下重大错误的可能（举例来说，曾经当二级市场爆炒“网络股”时，一些企业纷纷拆巨资投资——“触网”，结果不但付出了较高的融资成本，甚至个别企业投资本金也难保；再如，当证券市场时兴“委托理财”时，少数企业不顾实际而效仿，结果使企业蒙受了不该有的损失。）；而报酬率高的公司，通常是那些长期以来都坚持提供同样商品和服务的企业。 对目标公司的概况进行分析，目的是要研究企业现况和财务情形，进而深入了解企业。因为了解企业的程度正是投资成败的首要条件。 2.对公司业务经营情况进行分析 公司业务经营情况主要有三方面的内容，一是近年来经营情况；二是主营业务收入，净利润完成情况；三是上市公司募集资金的使用情况。透过上市公司近年来生产经营情况的总结并将主营业务收入、净利润指标的完成情况与往年作纵向比较，可以看出公司组织生产、经营管理情况，明白公司取得的重大成绩和可能存在的潜在问题。对募集资金的使用，主要看是否按照募集资金（招股或配股）时的说明投入和使用，并进而了解何时形成生产能力（利润新增长点）。若改变募集资金用途，则应重点关注年报的具体说明，以查明原因。 3.对主要财务数据与财务指标进行分析 上市公司年度报告公布的主要财务数据与财务指标一般包括：①主营业务收入，②净利润，③总资产，④股东权益，⑤每股收益，⑥每股净资产，⑦净资产收益率，⑧股东权益比率。它们是影响上市公司股票价格的重要因素。主营业务收入、净利润同比增长幅度越大，表明上市公司主业突出，产品竞争力强，市场销售良好，获利能力强，公司成长性高；每股收益、每股净资产越大，表明股东可以分享的权益越多，投资回报率高，投资安全有保障。反之，则相反。 4.对股本变化、重要事项进行分析 股本变化主要看总股本增减情况和股本结构变动。首先，总股本的增加有利润分配（送红股）、资本公积金转增、配股和增发行新股等形式。一般来说，股本扩大，表明股东对企业生产经营有信心，公司投入进一步增加，抗风险能力增强，资产负债比率会降低。但是当股本扩大后不能引起生产能力、利润的同步增长时，则每股盈余就会被稀释，净资产收益率将下降，这是个不利因素，需要予以跟踪观察。其次是总股本减少，目前这种情况很少见，即公司实施回购股本。企业回购自己的股份，说明以公司管理层的观点来看，其股票价值应超过市场价格——否则他们就没必要浪费钱去买自己的股票。而且，企业回购自己的股份通常可以有双重好处。一是贷款利息可以减税（如同折旧抵税一样），二是可以减少支付红利的负担和费用。因此，投资者应积极关注这一情形。 此外，投资者应当在重要事项公告中，关注可能引起股权变化、经营变化、债权债务变化等重大事项。重点了解公司有无新的投资项目，新产品研发及重大合同签订、重大经营决定如巨额担保等；看是否有债务重组和诉讼事件，以确定公司经营是否良好或陷入困境。 二、对目标公司会计报表及重要项目进行分析 1.对资产负债表进行分析 资产负债表是企业编制的第一张会计报表，是反映企业一定时点下资产、负债及所有者权益状况的“X光片”。它主要提供以下几个方面的财务信息：①企业的资产分布和结构情况，资产负债表的左边从上到下按项目列示的正是企业所拥有的全部资产的具体分布及明细构成；②企业所负担的债务，主要看短期借款和长期借款及长期应付款；③企业的偿债能力，它是企业财务实力的标志；④所有者权益，也即企业的净资产，它反映所有者对负债的保障程度。该指标值越大，保障程度越高。通过分析企业资产的流动性，一般可知其短期偿债能力；而通过报表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，分析不同权益之间的内在关系，分析权益与收益的关系，则可以看出企业的资本结构是否合理，并判断企业的长期偿债能力。 分析资产负债表，还应重点关注以下项目：（1）期初、期末应收账款余额，应收账款是反映企业产品销售工作好坏和市场竞争力强弱的重要指标，是企业收现能力的具体体现，过多的应收账款将不利于企业资金的周转和有效使用；（2）存货余额，存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产。它是反映企业供、产、销工作协调好坏的重要生产经营指标；适量的存货，对维持企业生产经营的正常进行具有重要意义；而过多的存货则会使企业积压资金、增加仓储保管费，从而反映出企业经营问题多，外部环境不宽松。（3）长期投资，按投资性质不同长期投资有股权投资和债券投资之分。投资者应结合企业会计报表附注详细了解长期投资各明细项目及其收益水平，据以对企业未采投资回报、发展趋势作分析：（4）各项准备的期末余额，按照企业会计制度的规定，企业应根据期末资产的实际状态计提相关减值准备。企业按规定提取足额的各项准备金后，企业的盈利方才是“线.对损益表进行分析 损益表是反映企业一定时期的经营成果情况形成的会计报表。通过上市公司公布的年度损益表可以确定企业的整体获利水平、盈利能力大小，从而据以预测企业的盈利趋势；一般说来把资金投资在盈余稳定且可预测项目上的，可以降低投资风险。①主营业务利润，是指企业经营活动中主营业务所产生的利润。它反映出企业主营业务的整体获利状况，也就是企业主营商品产品实现价值的整体水平；②毛利率，即主营业务利润除以主营业务收入的百分比。毛利率越高，反映企业主营业务的盈利能力越强，行业特殊，有竞争优势。同时，高毛利率还反映出经营者控制成本紧抓不放的能力，股东可以从节约的成本中间接获得利润。③主营业务销售增长率，指主营业务收入较上年的增长比率，它是衡量企业成长性的重要指标。一般地，处于高速成长期的企业都有两位数甚至半成以上的增长比率。 3.对流量表进行分析 流量表是企业的三大会计报表之一，流量是企业的“血液”。分析流量表主要应着力了解企业的来龙去脉和收支渠道，借以评价企业经营情况、生产能力、筹资能力和偿债能力。我国《流量准则》规定，企业的流量包括3个方面的内容：①经营活动产生的流量，它主要反映企业产品销售实现后取得的货款多少，收现能力强弱。一般地，经营活动产生的流量是企业正常经营活动得以持续的保证，也是衡量企业主业是否突出，产销两旺的重要标准。因为最理想的投资企业类型便是能够持续产生比需要维持营运更多的企业。②投资活动产生的流量，它是企业投资活动产生（或使用）的多少。由此，可知企业当前投资活动是处于投资回报期还是资本投入期，以及资本支出需求的变化。③筹资活动产生的流量，它可以反映企业生产和再生产活动对的需求水平以及企业实际偿还债务的总体水平等。 4.对企业会计报表附注进行阅读分析 会计报表附注是对企业会计报表的补充说明，是财务会计报告的重要组成部分。它是对会计报表的编制基础、主要会计政策和方法以及报表主要项目等所作的注释。详细阅读并分析报表附注，有利于看清企业生产经营、管理的真实情况，是规避投资风险的重要一环。 投资者在进行股票投资前对上市公司进行财务分析，可以全面、系统地掌握目标公司的经济活动流程、生产经营管理、获利能力、定价弹性、流量和资本分配以及发展前景等第一手资讯材料，有利于判断企业的实质价值，是成功投资的必要条件。随着资本市场的不断完善、发展和对外资的开放，证券监管的到位，过去那种单纯以“题材”、“概念”为炒作基础的投资逐利时代将难以再现；相反，通过转变投资观念，以重视财务分析为手段的投资理念和方法必将成为各地聪明投资人遵循不变的金科玉律。

　　6：为什么发行债券(企业融资应该有多种)?短期融资券长期融资券有什么区别,

　　1.为什么发行债券
企业融资的方式有很多种，主要包括银行贷款、发行债券和发行股票三种方式。目前来讲，中国的企业主要融资方式是银行贷款，其次是发行债券，再次才是发行债券。但是发达市场经济国家中，债券是企业的主要融资方式。相对于银行贷款来讲，公司发行债券可以受到更少的限制。而且发达国家中发行债券更容易一些，毕竟银行贷款需要的程序比较多，对公司的限制也比较多。由于评级公司对不同公司发行的不同债券作出不同的信用评级，对应多样的债券利率可以适应不同风险偏好的投资者。
相对于股票融资来讲，债券融资的资本成本比较低。尤其在公司业绩好的时候可以避免向股东大量的分红，只需要支付一定的利息即可。

长期融资券与短期融资券最主要的区别当然在于债券期限的长短。当然，期限不同也对应着不通的利率。短期融资券主要应对的是日常经营的资金需求，而长期融资券主要应对的是期限较长较大的建设项目。

相对于增发股票来讲，发行短期融资券更为方便，融资成本也比较低。