基金要闻：赵冲：公募REITs具备更高融资效率和更

　　   近日由中国人民大学国际货币研究所与中国REITs50人论坛联合举办的总第166期大金融思想沙龙于线上成功举办。会上中国REITs50人论坛专家成员赵冲发布了题为《基础设施公募REITs助推经济大循环》的主题报告。

　　   报告指出基础设施是经济社会发展的基础和必备条件社会经济的发展离不开基础设施建设。

　　   “大部分地区过去基础薄弱、历史欠账较多加强基础设施建设的问题仍然非常紧迫。”赵冲提到加强基础设施建设资金投入仍然是一道难题。其次基础设施建设往往投入量大、回收期长、退出渠道缺失债务风险积聚严重拖累了基础设施项目的投资进度。

　　   而公募REITs项目通过资本金溢价置换、银行贷款置换、对新项目投资进行国家补助三种方式能够有效盘活存量资产是降低债务风险、广泛筹集项目资本金的有效解决渠道。

　　   报告也提出从2016年明确提出推动基础设施REITs项目建设到2021年公募REITs 试点工作落地基础设施公募REITs的制度建设正在逐步完善。

　　   赵冲提到首批基础设施公募REITs项目的实践过程中对规则实现了资产与权属、土地用途、收入来源、关联交易等多层面的突破。“世界上没有百分之百完美的项目如果底层项目有一些瑕疵那么关键在于应当在信息充分披露的前提下完成交易。”

　　   出表型项目是否会导致资产管理规模缩水或国有资产流失?对于这个问题赵冲表示溢价置换出的资金投入到了新的项目就会对应到新项目对应的银行授信不仅不会导致资产管理规模的缩水还会扩大资产管理规模。另外他认为沪杭甬高速项目的实践表明公募REITs项目必须资产出表也并非必要。

　　   他还认为因为现在公募基金还不具备对特定基础设施项目运营管理的能力出表型项目现阶段还不会出现让公募基金绝对管理基础设施项目的情况。

　　   另外首批9单公募REITs项目的实践表明资产转让过程必须进场交易并非必须。而公募REITs项目融资可以将资本金置换出来且具备更高的融资效率和更低的项目风险因此理论上公募REITs项目具有融资成本优势。