基金要闻：食品饮料ETF(515170)：短期或有波动，长

　　   内容摘要

　　   1、食品饮料ETF追踪中证细分食品饮料产业主题指数，指数反映沪深两市细分食品产业公司股票的整体走势，从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。其重仓股包括贵州茅台(2048.89 -1.26%诊股)、五粮液(293.80 -2.03%诊股)、伊利股份(37.08 +0.16%诊股)、海天味业(130.54 -0.29%诊股)等，业绩确定性强，龙头地位稳固。相较于其成分股动辄十几万、几万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。

　　   2、双赛加持助力啤酒动销旺季。夏季来临，啤酒销售进入传统旺季。此外，2020年欧洲杯于本年6月11日-7月11日举行，东京奥运会也将于7月23日开幕。体育赛事是啤酒消费的经典重要场景，双赛加持下，本年啤酒板块销量有望获得充分提振。结构升级、均价提升的态势下，啤酒行业或迎来量价齐升，业绩大概率继续高增。

　　   3、社零数据景气，食饮板块持续复苏。5月社零总额同比增长12.4%，两年年均增长4.5%。餐饮类零售额恢复到19年同期以上，餐饮收入同比增长26.6%，限额以上企业餐饮收入弹性更大，同比增长40.8%，餐饮零售额总体处在快速增长状态。烟酒类、粮油食品类和饮料类零售额同比亦均呈现出快速上涨态势。食饮板块持续复苏。

　　   产品要素

　　   基金规模：29.28亿元

　　   场内成交额：上周总成交额4.90亿元，日均成交额0.98亿元

　　   资金净流入：上周份额减少0.06亿份

　　   本周收益表现：上周价格涨跌幅-1.97%，同期沪深300涨跌幅-2.34%

　　   1. 市场回顾：

　　   市场整体表现，上周沪深300下跌2.34%，收于5102.47点，中信食品饮料行业下跌2.20%，跑赢沪深300指数0.14个百分点。中证细分食品指数下跌1.68%，跑赢沪深300指数0.66个百分点。

　　   细分领域方面，上周食品饮料中信子行业下跌居多。其他酒、啤酒、非乳饮料上涨最多，分别上涨4.79%、3.44%、1.82%，肉制品、化学原料药、食品及饲料添加剂调整幅度最大，分别下跌6.83%、3.23%和3.23%。个股方面，口子窖(73.52 -0.89%诊股)（18.60%）、酒鬼酒(265.00 -2.91%诊股)（13.33%）、百润股份(89.75 -2.75%诊股)（1.95%）及承德露露(10.55 -1.22%诊股)（10.58%）等二线酒企和非乳饮料有领涨表现。

　　   2. 行业重点信息：

　　   啤酒迎来动销旺季，双赛加持推动板块景气：夏季来临，啤酒销售进入传统旺季。此外， 2020年欧洲杯于本年6月11日-7月11日举行，东京奥运会也将于7月23日开幕。体育赛事是啤酒消费的经典重要场景，双赛加持下，本年啤酒板块销量有望获得充分提振。从价格端观察，不少啤酒企业已经开始进行提价来应对成本上升的影响，机构亦普遍看好行业的高端化趋势，结构升级、均价提升的态势下，21年全年啤酒行业或迎来量价齐升，业绩大概率继续高增。

　　   5月限额以上餐饮、烟酒类维持高增速：5月社零总额同比增长12.4%，两年年均增长4.5%。餐饮类零售额恢复到19年同期以上，餐饮收入同比增长26.6%，限额以上企业餐饮收入弹性更大，同比增长40.8%，餐饮零售额总体处在快速增长状态。烟酒类、粮油食品类和饮料类零售额同比亦均呈现出快速上涨态势。1-5月餐饮类零售额累计同比增长56.8%，两年年均增长0.7%，烟酒类零售额增长35.4%，两年年均增长8.4%，优于餐饮数据，或因礼赠需求增加及产品结构高端化升级所致。

　　   3. 估值情况：

　　   近期受外部环境不确定性和通胀压力影响，食饮板块承接资金需求，指数估值有所回升。上周板块估值继续回落，降至危险值以下，距离最近的历史高点有一定空间，可以考虑进行配置布局。