基金要闻：纽市盘前： 市场关注本周美联储官员

　　  全球市场综述

  1）欧美市场行情盘前

  欧股市场：英国富时100指数、法国CAC指数和德国DAX指数涨幅分别为+0.31、+0.34% 和+0.57%。泛欧Stoxx 600指数在早盘交易中下跌超过0.8%，在美联储暗示可能比预期更早加息后，该指数在上周五结束了连续4周的上涨。矿业股在金属价格暴跌后下跌1.7%，银行股下跌1.3%，而化学股增长0.8%。

  美股盘前：美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.63%，标普500指数期货涨0.44%，纳指期货涨0.31%。科技股方面，苹果盘前涨0.12%，Facebook(FB.US)盘前涨0.42%，亚马逊(AMZN.US)盘前涨0.17%，微软(MSFT.US)盘前涨0.35%。

  2）市场消息面速读

  1、美国国债收益率创近四个月新低，美元下行，金价反弹

  上周，金价创下2020年3月以来最大单周跌幅，不过随着美国国债收益率处于弱势同时美元下行提振需求，周一黄金价格反弹逾1%。

  盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“上周我们看到的债券收益率涨势逆转支撑了黄金市场。此外，美元在近期的强劲势头受阻。后市我们将看到一些盘整和上行修正。不过如果要维持涨势，金价需要至少突破1800美元，线美元附近。

  基准美国国债收益率盘中一度跌至2月底以来最低，之后回升，日内基本持平，美元承压走低。上周，美联储暗示将缩减资产购买计划，并将疫情后首次加息的预测提前至2023年之后，金价一度下跌逾6%。

  Metals Focus研究顾问巴罗(Harshal Barot)表示“未来几个月，如果通胀数据确实持续走高，如果我们继续看到劳动力市场也出现这种进展，那么市场肯定会开始消化2022年加息的可能。”

  2、美联储变得更加分裂

  在10个月前，美联储公布新的政策框架，认为只要物价上涨不至于过快，就业规模就可以尽可能地扩大。为了保持一致性，美联储在推出宽松和加息等关键时间点上持模糊立场。但美联储承诺的“广泛而具有包容性”的就业复苏仍然难以实现，其局限性正变得愈发突出。

  美国财政部前官员、现任PGIM Fixed Income首席经济学家Nathan Sheets表示，更快的通胀上升速度和低于预期的就业反弹力道表明，形势正“朝着官员们意想不到的方向发展”。 “美联储最新的政策框架不是为了应对高通胀，而是为了提振过低通胀而设计的。现在呈现在我们面前的是一个比疫情最严重时期更加分裂的美联储，忠于框架并平衡风险将是一项艰巨的任务。”

  芝加哥大学布斯商学院教授、前美联储理事Randall Kroszner指出，物价对一般家庭来说已经算“显著”上升，但政策制定者上周并未颠覆去年8月推出的最新政策框架，尽管显示了其在经济重新开放之际施政的复杂性和局限性。

  大华银行发表的2021年第三季度展望报告称，多个发达国家中央银行已通过减少购买资产或暗示2022年底前加息来启动货币政策正常化，这较美联储可能在2023年中开始加息的速度更快，因此美元在主要外汇市场领域重新定价影响可能更加渐进。

  3、市场关注本周美联储官员发言

  随着美联储转向强硬立场，本周的焦点转向多位美联储官员发言。在上周联邦公开市场委员会会议引发强烈反应后，周二美联储主席鲍威尔将有机会再次与金融市场沟通。他将出席众议院委员会讨论紧急贷款和经济问题的会议。

  与此同时，布拉德的发言显示出，一些美联储成员对通胀感到担忧，而现在联邦公开市场委员会(FOMC)会议已经结束，他们乐于表达这些担忧，这可能进一步造成市场波动。

  尽管美债收益率及美元出现了新的下滑，黄金目前仍然处于守势。不过，随着相对强弱指数进入超卖区域，金价有望企稳，如果能够突破1800美元则意味着市场将再次趋于平静。

  4、美国基建计划资金来源仍存争议

  拜登最初提议约4万亿美元的支出计划，用于更广泛的基础设施，包括应对气候变化和为儿童及老人提供照护。但白宫在与参议员协商时把该规模缩减至约1.7万亿美元，以争取共和党人的支持，因为任何计划要在参议院获得推进立法通常所需的60票赞成票，共和党人的支持都是必要的。

  西太平洋银行分析师表示，美联储最新的政策立场已给美元带来顺风。但他们补充说，美元指数没有足够动能在中期内持续上破更多阻力位，尽管近期有测试3月份高位93.439的可能。

  因此，黄金跌势可能不会持续，因美元长期上涨基础并不牢靠。高盛集团指出，其他央行也需要考虑货币政策正常化，因为它们的经济也在从新冠大流行带来的打击中不断复苏。

  3）纽市主要货币走势分析

  美元指数：截止北京时间20：50，美元指数小幅下跌，现报92.09，跌幅0.24%。纽市盘前，周一早些时候再次受阻92.40/50区域后，美元指数强劲上行显示出一些疲态。美元人气的改善现在可能推动美元指数升至接近92.50的斐波那契水平的下一个目标。再往上，在2021年3月31日触及的高点93.00关口之前没有相关阻力。与此同时，从更广泛的角度来看，只要美元持续保持在200日移动平均线水平上方，美元的前景应该转为积极。
  欧元/美元：截止北京时间20：50，欧元/美元小幅反弹，现报1.1890，涨幅0.22%。纽市盘前，欧元兑美元汇率处于1.1898，日涨幅为0.31%。欧洲央行(ECB)政策制定者Mario Centeno周一指出，所有分析都表明，欧元区通胀上升是暂时的。欧元兑美元在本周初早些时候触及1.1850 - 45区间的低点后，成功收复了一些失地。如果反弹获得进一步的动能，那么可能打开重新测试200日移动平均线的斐波那契水平上还有一个小的阻力。预计未来几周将是这个问题的关键时期。
  英镑/美元：截止北京时间20：50，英镑/美元小幅上涨，现报1.3869，涨幅0.43%。纽市盘前，英镑/美元上涨0.45%，至1.3870。英国首相鲍里斯·约翰逊的发言人周一重申，政府承诺不会提高所得税税率。除此之外，对欧盟和英国在北爱尔兰协议上冲突的担忧，以及英国政府决定推迟放松封锁的最后阶段，也可能限制英镑兑美元的涨幅。技术面上，英镑兑美元从1.3785区域强劲反弹超过100个基点，目前看来似乎已经停止了FOMC后滑至4月中旬以来的最低水平的跌势。在新交易周的第一天，股市的强劲积极走势帮助英镑兑美元结束了连续六天的跌势，并收复了上周五的大部分失地。
  美元/日元：截止北京时间20：50，美元/日元下跌，现报110.11，跌幅0.09%。纽市盘前，日元跌至一周以来的低点109.70区域附近，尽管此后反弹了几点。美元兑日元在110.00这一关键心理关口下方交易，当天下跌了近0.20%。继上一交易日良好的双向价格走势之后，美元兑日元在新交易周的第一天遇到了一些新的供应，并受到一系列因素的压力。这标志着前三个交易日的第二天下跌，并将美元兑日元进一步远离两个半月的高点，因美联储突然转变鹰派立场而触及。技术面上，目前的波动仍视为盘整，今日可能交投于109.90和110.45之间。
  现货黄金：截止北京时间20：50，现货黄金反弹，现报1774.70，涨幅0.58%。纽市盘前，周一金价反弹1%指向1800美元关口，因为美元全面回落。美联储的鹰派立场导致再通胀押注下降，因为风险偏好情绪改善，美债收益率全面回升。市场情绪改善也令美元承压，帮助金价反弹。不过美联储暗示最早于明年加息，金价的上涨尝试似乎受限。由于数据清淡，美联储官员讲话前，金价走势依然取决于美元。若金价加快反弹，多头目标将指向1788美元，该位包括一周23.6%斐波回档位和一日枢纽点。突破1797美元对于金价延续自两个月低点1761美元以来的反弹行情至为关键。
  现货白银：截止北京时间20：50，现货白银走高，现报25.87，涨幅0.30%。纽市盘前，银价从25.55美元的两个月新低迅速反弹，现在延续涨势至26美元关口上方。在四小时图表上相对强度指数(RSI)重新上扬的支持下，多头似乎延续了反弹势头。领先指标已从超卖区域回升至目前的35.35，为白银多头提供了一些喘息空间。如果下行偏向恢复，重新测试两个月低点将是很有可能的。
  原油市场：截止北京时间20：50，美油下跌，现报71.11，跌幅0.55%。纽市盘前，伊朗与世界大国之间的又一轮核谈判无果而终，提振了油价，因为围绕伊朗额外产量的担忧有所消退。与此同时，美元指数的小幅回撤也缓解了大宗商品价格的压力。WTI原油价格突破了70.00的心理阻力，从而为进一步的上行潜力打开了大门。下一个关键阻力可以在73.50美元附近找到——261.8%斐波那契扩展位。正如向上倾斜的SMA线所显示的那样，整体趋势仍然是看涨的。然而，看跌的MACD指标表明，上升势头可能正在减弱，在尝试更高的高点之前，可能会出现一些价格疲软。
  机构观点

  1、汇丰：经济和政治因素设定了欧元的上限

  由于高于预期的FOMC点阵图预测，欧元/美元回到了1.20下方。汇丰银行(HSBC)经济学家认为，美联储在政策上的耐心态度为美元短期内小幅走软敞开了大门。然而，随着复苏的推进，一些经济和政治因素可能开始成为欧元前进的逆风。

  国内利好只会让欧元适度走强

  我们认为，欧元/美元超越2018年高点的一个关键阻力是，未来几个月外汇市场的特点将发生变化。一旦美联储(Fed)在今年晚些时候更加激进地走向缩减购债规模，相对利率相对风险偏好的影响力就会增加。这一转变可能会限制美元驱动的欧元/美元上行，而欧元/美元是过去一年上涨的重要组成部分。然而，我们不认为这一过渡期已经完全到来，而仍保持耐心的美联储可能会挫败市场中较为强硬的因素。所有这些都应该为美元在短期内温和走软留下了空间。

  对欧元而言，国内的积极因素确实存在，包括加快疫苗的推出、经济的重新开放和相关的增长，以及开创性的欧盟复苏基金。但他们只能让欧元适度走强。

  随着我们进入2022年，外汇市场可能会更加关注欧元可能面临的一些阻力，具有讽刺意味的是，随着复苏的推进。外汇市场关注的焦点可能已经从周期性的上升转向了债务的结构性逆风和大范围的创伤，这将在整个欧元区产生不同的感觉。由于有必要采取整固措施以恢复财政可持续性，南北之间可能再度出现紧张局面。由于欧盟的政策限制，这甚至可能给未来的欧盟复苏基金支出带来一些不确定性。最后，关键的选举(例如9月份的德国大选)也可能对欧元产生重大的双向影响。

  2、大华银行：美元/日元目前料交投于109.60-110.80之间

  大华银行外汇策略师指出，未来几周美元兑日元料交投于109.60-110.80区间。

  24小时观点：“上周五我们曾预计美元兑日元将交投于110.10和110.60之间。 随后汇价交易区间比预期更低(109.93/110.46) 并收平于110.19 (-0.01%) 。目前的波动仍视为盘整，今日可能交投于109.90和110.45之间。 ”

  1-3周前景：“上周五（6月18日市价110.25）我们对预期汇价进一步上涨发出警告，因为我们认为汇价未来数日汇价必须企稳于110.60上方，否则升破110.95的概率将消散。 汇价随后突破强劲支撑水平110.00（低点109.95）。突破强劲支撑表明始于上周的涨势结束。目前的波动视为盘整阶段的初期，目前汇价料交投于109.60/ 110.80区间内。 ”

  3、三菱东京日联银行：短线美元上涨风险料将有收收敛

  三菱日联银行分析师指出，他们对美联储会议“更多维持政策不变”的预期是错误的，美联储决议有很多地方值得注意，美元存在明显的上行风险。但他们认为，美联储不希望看到2013年出现的事情重演，当时通胀预期继“缩表恐慌”后大幅回落。三菱日联银行分析师称，美联储官员下周将尝试向市场明确去年公布的更为鸽派货币政策，而这一政策已经受到市场质疑。

  “自周三美联储公布政策以来，美联储决议对汇市的影响极为明显，美元上涨2.0%。本行认为年内剩余时间美元看跌（年底美元目标87.000 美元；目前美元下跌5.3%）是基于美联储新的货币政策框架，即美联储将非常谨慎地改变当前的货币政策倾向，去年美联储宣布将倾向于实施通胀平均制度，这实际上意味着美联储将较之前退出货币宽松政策要晚得多。现在是否应该放弃这一预期？现在存在明显的美联储退出宽松政策的风险，我们将不得不调整美联储下跌前景。目前来看，美联储点阵图反转正得到更多的关注，而不是需要缩表前经济出现进一步实质性进展。 ”

  “尽管本行会提出，美联储不希望2013 年发生的事情重演，当时通胀预期继缩表恐慌后大幅回落。本行认为关于美联储政策前景存在点阵图带来的恐慌，预期美联储主席鲍威尔和其他人下周将试图按照去年宣布的更加鸽派新货币政策战略安抚市场，尽管这一策略已经受到质疑。 ”

  “点阵图意外反转出现的影响是很可能会导致美元在短期内进一步走高。然而，市场流动性充足且美联储可能出面干预，应该意味着点阵图带来的恐慌会得以规避！ ”