财经早餐：美元保持在近两年高位，黄金逼近1

　　美国10年期国债收益率上行5.5个基点至2.76％，中国10年期国债收益率持平为2.75％，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂，引发市场高度关注。业内人士认为，中美10年期国债利差倒挂的直接原因是美债利率在货币政策加速收紧预期催化下再次冲高，根本原因在于疫后中美两国经济复苏节奏与货币政策出现分化。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，考虑到目前股市、债市投资者结构中外资占比较低，以及剔除通胀后的实际收益率因素，预计不会发生大规模资本外流。东方金诚研究发展部分析师白雪认为，目前证券投资项下的跨境资金波动仍在正常、可控范围之内，无需政策面做出过度反应。考虑到我国经济仍将保持中高速增长，金融市场将保持进一步对外开放，以及人民币资产展现出的一定避险属性，在经历短期波动后，未来海外证券投资持续流入仍是大趋势。

　　不少分析认为，3月及一季度新增信贷社融规模从总量看表现强劲，反映出宏观政策加大经济稳增长、稳定信用扩张的靠前发力，不过，从信用扩张的结构看，实体企业、居民的投资、消费等需求不足的问题依然存在，说明稳增长政策适时加力仍有必要。鉴于中美利差时隔12年一度出现“倒挂”，现阶段，市场期待的MLF降息和降准等政策虽有利于加大金融对实体经济的支持，但也有可能会增加内外部保持均衡的难度。在外部防通胀、内部稳增长的复杂形势下，财政政策扩张将是今年稳增长的亮点，相比之下，今年货币放松不应该过度依赖信贷扩张，央行单纯依靠总量调控手段的可能性有所下降，结构性工具的重要性增加。