2021年11月17日期货交易每日必读：中美关系回暖，

　　  习近平同拜登举行视频会晤，习近平指出，中美经贸关系本质是互利双赢，在商言商，不要把中美经贸问题政治化。双方要做大合作“蛋糕”。中方重视美国工商界人士希望中方提供来华便利的诉求，已同意实施升级版的“快捷通道”，相信这将进一步促进中美经贸往来、助力两国经济复苏。美方应该停止滥用和泛化国家安全概念打压中国企业。中美有必要保持宏观经济政策沟通，支持世界经济复苏和防范经济金融风险。美方应该重视国内宏观政策外溢效应，采取负责任的宏观经济政策。

　　  发改委表示，10月份以来，统调电厂供煤持续大于耗煤，存煤加快回升，11月14日，电厂存煤1.29亿吨，月底有望超过1.4亿吨，目前可用22天，较9月底增加9天。下一步发改委将在确保安全的前提下，督促核增产能的煤矿按照核增后的生产能力组织生产，督促复产的煤矿稳产，并加强煤炭中长期合同的履约监管，进一步提升履约水平，加强煤炭运输的协调。

　　  上周中国45港到港总量2354.1万吨，环比减少65.7万吨；北方六港到港总量为1176.7万吨，环比减少70.9万吨。上周澳洲、巴西铁矿发运总量2155.9万吨，环比减少293.5万吨；澳洲发运量1547.4万吨，环比减少270.1万吨；其中，澳洲发往中国的量1289.5万吨，环比减少271.7万吨；巴西发运量608.5万吨，环比减少23.4万吨。

　　  截至上周，国内PTA整体开工负荷为78.16%，较去年同期下降7.09个百分点，呈现持续下降态势。截至上周，PTA下游聚酯开工负荷为77.2%，较去年同期下降11.55个百分点；终端织造行业开工负荷为65%，较去年同期下降19.5个百分点。

　　  评：前期粗钢跌幅较大，目前日产虽有回升但仍处于今年低位，叠加年末粗钢压减政策趋严，螺纹钢供应难以回升，而近期房地产延续回落态势，螺纹钢整体表现为供需双弱，预计弱势运行。

　　  焦企利润收紧，且钢厂限产范围持续扩大，影响焦钢企业对原料煤采购积极性减弱，多以消耗库存为主。库存方面，港口焦煤库存环比增加5.8%至419万吨，为两个月高位，247家钢厂焦煤库存微降，独立焦企焦煤库存有明显下降。

　　  加菜籽的大幅减产令21/22年度全球菜籽供应紧张，致使国内菜籽及菜油进口受限，且进口成本高企。而国内方面，冬季水产行业淡季令菜粕需求减少，令油厂菜籽压榨开机受到拖累，进而将影响到菜油的生产供应；目前菜油的高价对需求有一定的抑制作用，下游随采随用，但鉴于四季度为消费旺季，低位买需仍将较强。据我的农产品网数据，截至2021年11月5日，华东地区主要油厂菜油商业库存约27.81万吨，环比减少2.8万吨，库存再度走低。鉴于菜籽进口难以放量、菜油进口利润倒挂，菜油去库大趋势预计不会改变，国内菜油基本面前景偏好，预计明年一季度国内菜油供应将偏紧。

　　  国内市场正值猪肉消费的旺季，加上目前进入传统腌腊季节，南方地区需求继续增加，市场对肥猪需求量剧增。但猪肉价格持续明显上涨后，居民对猪肉消费热情有所降温。另外，国内冻品库存依然居高不下，随着部分产品临近到期，冻品出口压力将逐渐释放， 当前市场缺猪不缺肉。同时，全国能繁母猪存栏量仍比正常保有量多6%，根据能繁母猪存栏可以推断后期生猪出栏依旧高企，预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增加，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间。