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多伦多股票,多伦多股票代码查询
1:多伦多证券交易所的介绍
多伦多股票交易所(TSE)是加拿大的主要股票交易所(主板)。是按国内市值排名继纽交所、东京交易所、纳斯达克、伦交所、泛欧交易所、及大阪交易所之后世界第七大交易所。筹集的股本额在世界上排名第五。总市值高达1.27万亿美元。有3300多家上市公司在本交易所的主板及创业板市场上挂牌上市,占全世界上市公司的10%。超过1,300家发行人,总市值达到1万3千亿美元。
2:在多伦多证券交易所上市的公司怎么查?
于多伦多证券交易所的网站可以查询得到,可透过公司股票代码及公司名称查。
3:加拿大股票市场
王浩
一、概述
世界经济的全球化带来了金融资本市场的全球化,资本的流动已经没有了国界。它们寻求投资和在设定风险条件下的最佳投资回报的机会。随着资本流的全球化,资本市场已经成为服务于商业的中介和基础。很多大型的中介都是全球化的银行业、保险业和证券服务业的组成的联合体。
加拿大已经成为全球主要的风险资本市场。作为一个发达国家,加拿大有完整、开放和活跃的资本市场。它是由银行、股票、证券和各种基金组成。13家加拿大国内银行,34家外国银行的子公司和11家外国银行的分支机构共同管理着总量为1.6万亿(加元,下同)的资产。加拿大排名前100名的私人基金管理着5111亿的资产。加拿大的法律和政策保护和鼓励私人投资。加拿大有非常强的股票文化,投资是加拿大人生活的一部分,50%的加拿大成年人拥有股票。
在良好的融资环境中,加拿大的矿业得以高速发展。在矿业的发展过程中,加拿大形成了一套基于市场的完成有效的矿业融资方式,矿业已经成为加拿大经济的主要部分。2001年,采矿和矿石处理业为加拿大经济贡献351亿元,占了国民生产总值的3.7%。(GDP=9486.49亿元),在加拿大股票市场上市的矿业公司筹集资金净值超过了13亿元。使得计划花费400多万元用于世界范围内勘探的加拿大公司的数量,2001年期间为22家,2000年为29家。
2001年末,在加拿大股票市场上上市的所有规模的公司拥有加拿大3000多个矿山区块。多伦多股票交易所是世界上主要的矿业融资地,每年新增加的平均股票资本额为25亿元。其引以为自豪的是280多家的矿业上市公司拥有800亿元的市值。这些成绩的取得都是由于资本市场在其中扮演着重要的角色。
二加拿大的股票市场
多伦多股票市场已有151年的历史,由原多伦多股票交易所与为了促进早期的探矿者为开发加拿大巨大的矿业潜能而专门成立于1890的矿业交易所合并而成。加拿大股票交易所在过去的4年中进行了重大的改革,把以前位于温哥华(Vancouver)、阿尔伯特(Alberta)、Winnipeg、蒙特利尔(Montreal)区域性的初级股票交易所合并成单一的初级市场,即加拿大风险交易所(CDNX)。后来加拿大风险交易所又被并入多伦多交易所形成了加拿大单一的国家级资本市场多伦多股票交易集团(TSX group)。1999~2001年,加拿大对股票市场又进行了重组,形成了一个由高级的股票市场(多伦多股票交易所)和一个初级的风险市场(多伦多风险市场)组成的国家级的股票交易市场,多伦多股票集团的组成公司有多伦多风险交易所、多伦多股票交易所和多伦多股票市场。因此,现在加拿大股票市场由一高级和一个初级两个股票市场组成。多伦多股票交易所的工作重点是成熟的公司,而多伦多风险交易所的工作重点是初期的公司。多伦多股票交易在北美位于第3,在世界范围内位于第7,拥有市值1万亿元,4000多家公司在多伦多股票集团上市,多伦多股票交易所1300多家占多伦多股票集团总数的30%左右,多伦多风险交易所有2600多家占总数的60%左右。
多伦多股票交易所和风险交易共有1100多家从事地质勘探和矿业开发的公司,超过了世界其他国家矿业上市公司总数的50%(见表1)。多伦多股票交易所的200家成熟矿业公司拥有的市值总和为1270亿元,这些公司的前20名所拥有的市值就超过了10亿元。
表1矿业上市公司数量表
多伦多风险交易所(拥有超过900家矿业上市公司)是世界初级勘探公司优质股票的归宿。在其上市的矿业公司拥有的总市值为47亿元,超过了伦敦可选择投资市场的两倍,多伦多风险交易所大量上市的初级勘探公司反映了其对正在成长的矿业公司一种健康的和谐状态。
三加拿大证券委员会
在加拿大,各级政府的证券委员会是证券法律法规的执行者。13个省、区都有自己的证券委员会,他们为了提高同样的监管职能与加拿大证券管理者委员会一道工作。证券委员会是一个自收自支的单位,他们的资金来源于上市公司在证券委员会必须的“注册”。证券委员会的主要职责是:
(1)保护投资者使其免遭不公平、不合适的待遇和被欺诈;
(2)维护公开和有效的资本市场;
(3)树立和保持公众和投资者对全部市场的信心;
(4)审核公司的上市预招股说明书和批准股票发行;
(5)负责证券机构和希望从事证券业务的个人的所有注册事宜;
作为各级政府的一个组成部门,证券委员会管理着上市申请和证券机构,如果你的公司想到多伦多股票交易所和多伦多风险交易所上市,你必须最终得到你所申请的省(区)和你的股票将发行到的省(区)的证券委员会的批准。因此,13个省和区政府的证券委员会是上市管理的权力部门,它们决定着你的公司是否可以在加拿大股票市场上市。一旦你的公司被证券委员会批准上市,你的公司就可以在多伦多风险交易市场中筹集到50~2000万元的资金。
四、在多伦多风险交易市场上市的4种方式
由于初级公司对于商业和融资的渴望高于成熟的公司,多伦多风险交易市场为初级公司提供了4种上市选择。初级公司可以根据自己的需要和公司特点选择其中的一种方式上市。
(1)直接发行原始股票;
(2)资本联合公司;
(3)反向收购;
(4)直接上市;
(一)直接发行原始股票
直接发行原始股票是在股票市场上市的传统方式。在为发行股票作准备的几个月里,你的公司将完成上市申请和与证券委员会一道填写招股说明书。招股说明书提供给潜在的持股者所需要的详细信息以便他们作出投资的决定。
(二)资本联合公司
由多伦多风险投资市场专门提供的富有创意的资本联合公司项目把具有管理实践经验的团队和需要资本与管理经验的公司联系在一起。在资本联合公司项目的初期,要寻找一个在多伦多风险投资市场上通过直接发行原始股票市的壳公司(被称为资本联合公司),它的商业意义就在有发现和获得有潜力的公司或者资产。人们投资它的债券是为了研究和勤奋处理的职责,在直接发行原始股票的18个月内,资本联合公司要完成获得适当公司或资产的有资格的交易,这种交易可以获得国家和资本联合公司的公众股份的投资,从而通过联合减少上市的时间和费用,最终成为正式的上市公司。
(三)反向收购
反向收购允许私人公司的股东购买在多伦多风险交易市场上市的公司(或者叫“壳”),这类公司已经没有真正的商业活动。这种交易可以通过几种方式来完成,包括合并或为其他资产或股权发行股票。决定适当的反向收购人选应该得到公司的赞助商、律师和审计员的协助。
(四)直接上市
如果你的公司在过去或现在在其他交易所正式上市,你就有资格在多伦多风险交易市场直接上市,如果你的公司满足多伦多风险交易市场的最低上市要求,就不需要填写招股说明书。
五、在多伦多风险交易市场成功上市的7个步骤
1.如果你的公司已经准备上市成为公众公司
(1)回顾你的商业计划和政策;
(2)对于未来商业计划决定是否有扩大财务的要求;
(3)回顾过去5年你公司的财务报表;
(4)考虑作为上市公司的税收。
2.管理者决定他们已经准备作为上市公司
(1)发展公众;
(2)决定怎样向公众讲述公司发展情况;
(3)组织公司国内的文件,以证明招股说明书和所做工作是完整有效的;
(4)决定目前的董事会成员和管理者是否满足上市公司调整的需要。
3.管理者选择职业顾问
(1)选择一个代理商或推荐商;
(2)选择一个证券律师;
(3)选择一个外面的审计员;
(4)选择一个公共关系专业人员。
4.管理者、职业顾问和多伦多风险交易市场一道决定多伦多风险交易市场对你公司的股票上市是正确的市场
(1)与多伦多风险交易市场法人融资专业人员协商。
5.职业顾问开始上市程序
(1)准备3年的财务告;
(2)开始经销商或与经销有关人员的工作;
(3)从直接发行原始股票、联合资本公司和反向收购中,选择一种上市方式。
6.形成招股说明书
(1)与证券律师一道准备初步的招股说明书;
(2)与多伦多风险交易市场和有关的证券委员会一道,填写初步的招股说明书和支持文件,包括财务报告;
(3)完成多伦多风险交易市场上市申请;
(4)接收多伦多风险交易市场或证券委员会提出的有关初步招股说明书不足的反馈意见;
(5)向批准单位陈述全部不足直至满意;
(6)提交最终的招股说明书。
7.开始交易
(1)收到证券委员会有关公司招股说明书的最终批复;
(2)举行上市仪式。
六、怎样填写招股说明书
当你的公司即将上市时,你的招股说明书是投资者评价的文件。它提供给投资者作出投资决策的信息。完成一个成功的招股说明书需要经营者、律师、审计人员、证券委员会和股票交易所的共同合作。
填写招股说明书的5个步骤
(1)你的公司应该与多伦多风险股票交易所和公司所在省的证券委员会以及在其管辖范围内将发行股票的其他地方的证券委员会一道填写初步的招股说明书。
(2)制定规章的政府机构对招股说明书进行审定并把不足之处通报给你的公司和你的专业顾问。
(3)所有的不足之处被弄清楚,直到管理者满意后,你就可以填写一个最终修改好的招股说明书。
(4)证券委员会出具一个作为同意招股说明书凭证。
(5)这个正式批准允许你的公司在出具最终凭证的地方管辖范围内发行股票。
作为证券委员会需要一个全面、真实和清楚的披露。因此,招股说明书包含非常详细的资料,必须包括以下内容:
你公司的历史和它的运作说明;
最近的审计财务报告;
你的商业计划;
收益的使用包括所有将获得的主要资产和发展前景的详细说明;
负责人、董事和主要持股人的说明;
以第三方保存方式持有股本的详细说明;
七上市的费用
准确说出上市的成本是非常困难的,因为每一个公司的上市都有其自己的独特性。上市成本取决于上市的复杂程度和有无正确的支持文件可以利用。如财务报告、专家的评估报告。这些成本通常是十分重要的。如果你申请上市不成功,这些成本的花费是不可能收回的。不管怎么样,你不得不支付一些必须的成本费用,如经纪人和投资经销商的佣金。
1.多伦多风险交易市场的费用
在多伦多风险交易市场申请上市的成本在5000至1.5万元之间,可在一个统计年度后支付。还有一些附加费,如财产取得、提供上市和私密场所
2.证券协会的费用
证券协会对每一个招股说明书收行政管理费1000元。收取毛收入0.025%的附加费,一旦你有毛收入,附加费在250至1000元之间,费用各省不一样。
3.推荐费
推荐者的费涵盖了与多伦多风险交易市场协商上市所需要的一切工作费用。推荐公司必须完成上市公司被评估额的商业计划。如果公司业务包含了独特的技术需要特殊的上市处理,其上市工作将会对公司产生另外的附加成本费用。
虽然推荐费的高低取决于上市工作量的大小,对于联合资本公司推荐商的费用在8000至1.2万元之间。直接发行原始股票和反向接管等其他上市形式,其收费在1.5万至5万元。
4.投资经销商费用
经销商经销你公司的股票,其佣金按销售额的10%提取,这笔销售佣金由上市收益以外的钱支付。
虽然推荐费是按照公布的标准收取,投资经销商可以改变法人融资的收取费用。
5.职业人员收费
审计的成本取决于公司的复杂程度,会计记录和财务状况。对于首次审计的公司,其成本在1.2万至8万元。也可能会发生一些附加服务的成本。
对于加拿大公司在多伦多风险交易市场上市,其律师费用在2万至5万加元。对于外国公司或一些特殊类型的公司其律师费用高出这个范围。
如果你公司董事会秘书和财务主管准备自己起草招股说明书,那么,上市成本就可以降低。
6.维持上市公司的成本
一旦你的公司成为上市公司,你就会每年支付大约2.5万元的律师和审计费用。如果你的公司是复杂的或超出了多伦多风险交易市场批准的业务范围,将会增加公司的成本。
八、对中国矿业权融资的思考
中国在2001年加入世界贸易组织(WTO),对中国和世界者是一个重要的机会。中国巨大的市场向世界打开,另一方面,中国的企业也可以进入世界贸易组织成员国的市场。中国有丰富的矿业资源,包括煤、稀土、钨、钼、铅和锌在内的一些矿种其经济储量在世界范围内具有竞争力。中国的矿业占了世界总量的1/3,年产矿石50多亿吨,有66689个矿山,其中煤矿44296个。在中国的西部勘探区域具有巨大的潜力。随着中国西部大开发战略的实施,很多省、直辖市、自治区针对矿业发展制定了一系列的优惠政策。如四川省制定了《鼓励外商投资矿业条例》,在中国的西部投资勘探和开展矿业有着巨大的商业机会。世界资本将聚焦于这个地区并获得巨大的利益。国土资源部应该如何在制定矿业企业融资特殊政策,简化上市程序,降低上市成本方面,借鉴加拿大政府的成功经验。勘探投资存在着巨大的风险,在中国勘探公司基本上都是一些处于初级阶段的公司,在其上市的条件上它应该有别于其他的已处于成熟期的公司。中国应该尽早建立自己的风险交易市场。
4:如何购买多伦多证交所的股票??
目前,加拿大主要有两间交易所,分别为多伦多证券交易所(位于加拿大多伦多市)与加拿大创业交易所(位于加拿大温哥华市),两间交易所分工为:大型企业(高级股票)在多伦多交易所交易,中小型企业(初级股票)在加拿大创业交易所交易。
多伦多位于加拿大东部,是安大略省首府,也是加拿大第一大城市、重要港口,全国金融、商业、工业、文化中心。多伦多证券交易所于1878年成立的,至今已有一百二十几年的历史。多伦多股票交易所是加拿大的最主要股票交易所(主板),规模位居加拿大第一,在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDA)的第三大证券交易所,也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一,由多伦多证券交易所集团(TSX Group,TSX: X)拥有及管理。
交易所的总部设于多伦多,在加拿大其他主要城市如温哥华、蒙特利尔、温尼伯及卡尔加里均设有办事处。其主要为成熟大企业提供股票上市交易的场所。
多伦多股票交易所作为一家全球性的证交所,由于它重视风险性,运行规范,因此倍受北美、欧洲、亚洲以及拉丁美洲的投资者的重视。
多伦多股票交易所(TSX)是加拿大的主要股票交易所(主板)。是按国内市值排名继纽交所、东京交易所、纳斯达克、伦交所、泛欧交易所、及大阪交易所之后世界第七大交易所。筹集的股本额在世界上排名第五。总市值高达1.27万亿美元。有3300多家上市公司在本交易所的主板及创业板市场上挂牌上市,占全世界上市公司的10%。超过1,300家发行人,总市值达到1万3千亿美元。在TSX上市的公司来自全球各种不同领域,包括矿业、石油、天然气、林木产品及采矿等资源公司,工业、生物科技、交通运输业、通讯、原材料及金融服务类公司。在TSX上市可为公司带来一系列的益处,例如易取得资本、流通性强、透明度高及分析员提供全面的研究分析。
5:多伦多资料
多伦多(Toronto)是加拿大安大略省的省会,大多伦多地区是由多伦多市( CITY OF TORONTO )、杜兰区( DURHAM REGION )、约克区( YORK REGION )、皮尔区( PEEL REGION )及荷顿区( HALTON REGION )组成,共有人口430多万,面积632平方公里。多伦多市地处世界最大淡水湖群--北美五大湖的中心安大略湖的西北岸,地势平坦,风景秀丽。有屯河和恒比河穿流其间,船只可由这里经圣劳伦斯河进入大西洋,为加拿大大湖区一重要港口城市。多伦多原是印第安人在湖边交易狩猎物品的场所,久而久之,逐渐成了人们汇集之地。“多伦多”在印地安语中是汇集之地的意思。1750年法国殖民者建贸易港和要塞。1867年成为省会。铁路交叉点。国际航空站。圣劳伦斯航道建成后,成为货物集散中心。金融、商业、工业、教育和文化中心。工业由尼亚加拉水电站供应电力。主要有肉类加工、飞机制造、农业机械、印刷、电工器材等部门。教堂很多,有“教堂城”之称。CN电视塔建成于1976年,高553.3米,是世界最高电视塔之一。皇家安大略省立博物馆藏有丰富的中国古代美术工艺品。有全国最大的多伦多大学.大多伦多由市中心区向外伸延,著名的卫星城市有约克、北约克、东约克、士嘉堡及伊陶碧谷等。多伦多又是加拿大的重要财经中心,是全国性大机构的总部所在地。“多伦多证券交易所”是北美洲活跃的股票市场之一。而且它还是报业中心,全国性日报及全国市报中最大的均在多伦多出版。
在影视节目制作方面,多伦多处于第三,仅在荷里活、约之后。美国《幸福》杂志根据综合指数评出的1997年世界最适宜经商的城市中,加拿大的唯一人选城市是多伦多《财富》杂志在全球范围内评出3个最佳城市,多伦多又名列榜首。
多伦多的得天独厚地理条件、历史和经济原因,使她占据了独特的地位。多伦多四季分明。春天短暂;夏季湿热;秋天阳光普照,气温怡人,午间温度有时上升到夏天的水平;冬季寒冷,季节一直延至四月中。如果夏天到多伦多需宽阔薄衣物,早晚需备毛衣一件;如冬天到多伦多,则需要一件厚外套或大衣(最好连帽)、防水靴手套、和羊毛帽子。
作为加拿大经济中心的多伦多是加第一大城市,位于加拿大心脏地区,接近美国东部工业发达地区,如底特律、匹兹堡和芝加哥等。汽车工业、电子工业、金融业及旅游业在多伦多经济中占有重要地位,加拿大最大的汽车制造厂设在此地。其高科技产品占全国的60%。加拿大有名的大银行总部,如皇家银行、帝国银行、蒙特利尔银行等全部汇集于此,90%的外国银行驻加分支机构设在多伦多,按交易额计算,多伦多证券交易所是北美第三大交易所。此外,附近著名的尼亚加拉大瀑布每年吸引约3000万旅游者。多伦多移民众多,居民的48%为来自世界各地的移民。它还是北美地区有名的华人聚居地,约有40多万华人。近年来,新移民的大批到来,带来了大量资金,加强了其作为加拿大经济、商业、金融和文化中心的地位。
多伦多也是一个重要的文教科研中心。加拿大最大的大学多伦多大学创建于1827年,校园占地65公顷,设有16个学院。城西北的约克大学专门成立了白求恩学院,开设了有关中国的课程。安大略科学中心以各种设计新巧的科学展览著称。国家通讯社,国家广播公司,国家芭蕾舞团,国家歌剧院和其他一些全国性的自然科学和社会科学研究机构也都设在这里。 多伦多还是一座著名的旅游城市,其都市风光与自然景色让人流连忘返。多伦多市内新颖别致的代表建筑,是位于市中心的新市政大厦,它由三部分组成:两座高度不一的弧形办公大楼相对而立,中间是一个蘑菇状的多功能活动大厅,远远看去就象一对半开半张的蚌壳内含一颗珍珠。
CN电视塔是多伦多城市的标志,它既是电视发射塔,又是旅游和文化活动胜地。CN电视塔耸立在安大略湖畔,塔高553米,是世界最高的无支架建筑之一。塔的地面层设有餐厅、商店,塔内335米至360米处,有一个外形像横卧的轮胎状的空中楼阁,内有仪器房、旋转餐厅、电视广播台等。塔内446米高处是个专为游人观景而设置的塔楼,称“太空甲板”,是世界最高的观景点,塔内设有透明升降机,以便于游客观光。观景台上面有座旋转餐厅,每小时自动旋转一周,用餐时凭窗远眺,全城风光尽收眼底,天高云淡时,能清晰地看见遥远的尼亚加拉大瀑布的喷雾奇景,并可看到120多公里以外的美国。
1984年中国在多伦多设总领事馆。1986年3月28日,多伦多市与重庆市结为友好城市。
在加拿大多伦多市,蓝天白云,高楼大厦与花园式的民居民宅相映生辉,环境优雅,充满人情味,是最适宜人居住的城市。
多伦多位于安大略湖以东,公路、地铁等交通设施都很完善。多伦多是加拿大的金融中心,其工商业和银行业都很发达,可谓是加拿大的银行总部之都。股票交易也很兴旺,这里有全国最大的股票交易市场。多伦多的标志性建筑之一是市政厅,也称多伦多大会堂,其半圆形的立式结构非常别具一格。标志性建筑之二是多伦多的电视塔( CN Tower),登顶远眺,都市风景,一览无余,令人赏心悦目。多伦多是加拿大英语区域的经济、文化中心。来到多伦多,其精美丰富的商品,世界名牌云集的购物街,绝对可以极大地激发您的购物欲望,也能充分地满足您的需求。其中市中心著名的商业区有布鲁尔街、央街、约克威尔街以及伊顿购物中心等。
文化艺术繁荣也是多伦多的一大特点,其皇家博物馆世界闻名;安大略艺廊(Art Gallery of Ontario,简称AGO)号称北美最好的艺廊之一。多伦多堪称加拿大剧院之都,其交响乐团、歌剧团以及国家芭蕾舞团的表演水平不仅在国内是一流的,在世界上也可以算得上顶极水平。其高等学府有多伦多大学和约克大学,是北美的知名高校。
在多伦多的当达斯街(Dundas)和司帕蒂娜街(Spadina)之间,坐落着古老庞大的唐人街,商店、餐厅、市场、剧院,应有尽有,是一座地地道道的中国城,华裔移民和旅游者到多伦多,必可在此唐人街中体会到中华风情。
参考资料:
6:交易型开放式指数基金的发展情况
首批跨境ETF首募规模共52亿元
根据公告信息,华夏恒生ETF产品募集期间净认购金额为35.85亿元,有效认购总户数为21504户;易方达恒生国企(DII-ETF)募集期间净认购金额为16.16亿元,有效认购总户数为3092户。两只产品共计募得资金52.01亿元。
另外,首批两只跨境ETF的联接基金发行结束,在2012年8月17日结束认购。 主要特点
港股ETF是指以香港股票市场指数为标的指数的交易型开放式指数基金(ETF)。深交所港股ETF主要有以下特点:
首先,标的指数为香港股票市场指数,实行被动投资。现有深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数,港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品。例如正在发售的华夏恒生ETF,其标的指数为香港恒生指数。
其次,港股ETF在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易,认购、申购资金由基金管理人换汇后投资于香港股票市场。
第三,港股ETF份额在深交所上市交易,买卖方式与其他上市基金相同。
第四,港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代。由于境内投资者不能直接持有港股,港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式,由基金管理人在香港市场代投资者买卖对应组合证券,买卖成本由投资者承担。
另外,为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF,恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购,投资者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额,赎回后得到的仍是人民币/美元。
投资方式
在我国现行外汇管理制度下,境内投资者不能直接买卖境外股票,港股ETF为境内投资者提供了投资香港股票市场最为便利、有效的工具。投资者通过港股ETF可以实现多种投资目标和交易策略。
首先,港股ETF是投资于香港股票市场的长期投资工具。以华夏恒生ETF(159920)为例,恒生指数是香港市场的旗舰指数,市值和成交量覆盖率较高,具有较强的市场代表性。2012年恒生指数股息收益率为2-6%,对长期投资者具有较大的吸引力。
其次,港股ETF是机构投资者资产配置的重要选择。由于香港指数与境内指数的相关性较低,投资者可通过在资产配置中加入港股ETF优化投资组合,分散组合风险。
第三,港股ETF可用于波段操作和短线交易。恒生指数波段走势特征显著、振幅较大,有经验的投资者可根据恒生指数的波动情况进行恒生ETF的波段操作和短线交易,获取收益。
第四,专业投资者还可以进行套利交易。当港股ETF出现折价时,投资者可以买入恒生ETF并赎回;当港股ETF出现溢价时,投资者可以申购ETF,并卖出事先持有的ETF份额或融券卖出ETF份额。此外,投资者还可以根据A股、港股的市场走势差异来进行沪深300ETF和港股ETF的配对交易等跨品种套利。
投资风险
与投资其他ETF一样,投资港股ETF,将面临以下风险:
一是基金净值波动风险。由于港股ETF以复制标的指数为目标,当标的指数受各种因素影响发生波动时,港股ETF净值也将随之波动。这是投资港股ETF时面临的最大风险。
二是基金净值与标的指数的跟踪误差风险。由于管理费用、成份股分红等因素的影响,ETF管理人难以完全复制指数表现,从而产生跟踪误差。
三是交易折溢价风险。由于港股ETF存在折溢价套利机制,通常情况下交易价格与净值趋于一致,但受市场供求的影响,其折溢价在短期内也可能出现较大波动。
受某些特殊因素影响,投资港股ETF还可能面临以下风险。
一是汇率波动风险。港股ETF以人民币计价,其持有的资产是以港币计价的香港股票,人民币对港币汇率的波动可能造成基金净值的波动。
二是非重合交易时间折溢价较大的风险。深、港两市存在不同的节假日及交易时间安排,在非重合交易时间,折溢价套利机制失效,ETF交易价格与净值可能有较大偏离。
三是DII额度不足引发的溢价风险。港股ETF的DII外汇额度用完后,在额度增加前将暂停申购,溢价套利机制暂时失效,可能出现较大溢价的情形。
另外,由于港股无价格涨跌幅限制,而在国内交易所上市的港股ETF价格涨跌幅限定为10%。当港股出现大幅波动时,港股ETF可能出现涨跌停板的情况。
投资者在投资港股ETF前,应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告,全面了解产品的运作机制、风险收益特征和潜在风险,并充分考虑自身的风险承受能力和认知能力,理性判断市场,谨慎做出投资决策。 1990年,加拿大多伦多证券交易所(TSE)推出了世界上第一只ETF——指数参与份额(TIPs)。1993年美国的第一只ETF——标准普尔存托凭证(SPDRs)诞生,之后ETF在全球范围内发展迅猛。2002年,全球280只ETF管理的资产为1416亿美元;2003年,281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。
成熟市场的资产管理业一直有这样一个理论,即长期来看积极投资很难战胜市场,长期绩效要低于市场的平均水平。以美国市场为例,1984-1994年间,积极股票基金尽管取得了12.15%的平均年回报率,但仍低于SP500指数年均14.33%的回报率。在我国已有指数基金运作的背景下,有业内人士指出,在交易便利性、信息透明度和费用成本上,不用现金申购赎回、实时揭示净值的ETFs,具有不可替代的市场地位和作用。
国内首只ETF开发大事记
1、2001年,上证所战略发展委员会研究产品创新时,提出最初的ETF设想。由于缺乏合适的指数,当时曾考虑以现金模式进行。
2、2002年初,针对国有股减持的方案设计,华夏基金管理公司开始了交易所交易基金ETF(Exchange Trade Funds)的基础研究工作。
3、2002年4月,华夏基金管理公司与上海证券交易所国际发展部的建立了交流ETF研究成果的联系。
4、2002年7月1日,上证所推出上证180指数。
5、2002年8月,应上海证券交易所的邀请,华夏基金管理公司参加了上证所在青岛举办的“上证180ETF设计方案研讨会”,并就ETF的方案设计做了专题发言。
6、2002年10月,华夏基金管理公司向证监会基金部及上海证券交易所国际发展部提交了ETF的专项研究报告:《上证180ETF总体规划》。
7、2002年11月,华夏基金管理公司与中国银行、国泰君安证券公司联合进行了ETF的市场需求调查活动,有关调查结果已提交上证所。
8、2002年12月,华夏基金管理公司专程拜访上海证券交易所,和国泰君安证券公司一同就华夏基金管理公司设计的ETF产品与业务方案向“上海证券交易所暨中国证券登记结算公司上海分公司ETF联合研究小组”进行了专项报告。
9、2003年1月,华夏基金管理公司参加了由上证所在浙江嘉兴举办的ETF产品方案研讨会。
10、2003年4月,上证所向证监会报告ETF进展,报送《关于尽快推出交易所交易基金的报告》。
11、2003年上半年,华夏基金管理公司向上证所提交了多份研究报告。
12、2003年6月,应上证所邀请,参加了上证联合研究计划,并向上证所提交了专题报告《上证180ETF发行模式与运作管理研究》。另外,2002年至2003年,华夏基金管理公司博士后科研工作站的张玲,在上证所实习期间,参与了ETF项目的研究工作。
13、2003年10月,华夏基金管理公司与道富银行、道富环球投资咨询公司签订技术合作协议。
14、2004年1月1日,上证所推出上证50指数。
15、2004年1月,华夏基金管理公司参与上证所ETF投资管理人招标并获得首批合作人资格。
16、2004年4月,上证所正式申请开发ETF。
17、2004年6月ETF获国务院认可、证监会核准。
18、2011年11月25日,七只ETF基金(50ETF、180ETF、红利ETF、治理ETF、深100ETF、中小ETF和深成ETF)纳入融资融券标的的范畴;2011年12月5日,正式交易。
19、2012年4月5日,上交所联合华泰柏瑞基金管理公司推出了首只T+0模式跨市场ETF--上交所沪深300ETF。
20、2013年5月15日,由国泰基金推出的纳斯达克100指数ETF基金正式在上海证券交易所开始交易。