鲍威尔鹰声未能提振美元 其他G10货币比美元更有

　　  美联储主席∶高通胀可能持续更长时间属美联储主席鲍威尔周五公开表示担忧高通胀可能持续更长时间，必要时将采取工具控制通胀水平。此番表态被外界视为美联储明年或较预期更早开始加息。截至今年9月，美国消费者物价指数（CPI）已经连续5个月突破5%水平。

　　  缩债方面，美联储主席鲍威尔还表示∶现在是缩减购债规模的时候了。我们正步入开始缩减购债规模的轨道，美联储按计划将在2022年年中完成缩减购债计划。不过市场对11月缩债一事已经有充分的预期。

　　  ·美国2021财年预算赤字为2.77万亿美元，为历史第二高，仅次于去年同期的3.1万亿。·美国10月Markit制造业PMI初值录得59.2，创3月以来新低;服务业PMI初值录得58.2，高于预期值55.1。

　　  ·加拿大8月零售销售月率录得2.1%，高于预期值2%。

　　  ·美国五年期国债收益率首次突破3%。·欧元区长期通胀预期的关键市场指标自2014年以来首次触及2%。

　　  ·德国10年期国债收益率创五个月新高，报-0.078%，日内涨2个基点。

　　  ·英国10年期盈亏平衡率升至4.17%，为1996年以来新高，表明物价前景的不确定性升高。

　　  2、美联储威廉姆斯∶长期通胀预期符合美联储2%的目标。

　　  3、美联储巴尔金∶最好在美联储开始加息之前完成缩减购债计划。

　　  4、美联储戴利∶如果美联储提高利率，这将

　　  不会解决供应链问题，但可能会阻碍美联储实现充分就业。现在加息会减缓增长步伐。

　　  5、美国众议院议长佩洛西∶拜登的社会福利法案接近完成。

　　  6、美国财长耶伦∶预计物价在2022年保持高位，在下半年将得到改善。提高债务上限是绝对有必要的。

　　  7、德国总理默克尔∶欧洲能源价格飙升是暂时的。

　　  8、英国财政大臣苏纳克∶物价压力将会在未来一段时间内持续，我们已经可以看到通胀与利率方面的风险，需要警惕通胀对国家债务方面的影响。

　　  9、市场消息∶如果与英国的分歧加深，欧盟考虑终止英国脱欧贸易协议。

　　  10、澳洲联储买入国债以扞卫目标收益率，为2月以来首次。

　　  10月份迄今，美元已成为除日元外表现最差的G10货币之一，这似乎与近期美国利率和美债收益率的持续上涨背道而驰。然而2年期美国掉期利率与G9国的平均利率之间的利差表明，随着投资者对其他G10国家央行在未来几个月将比美联储更加鹰派的预期增强，美元正在失去利率和债券收益率的优势，事实上，随着投资者寻找比美元更高收益率的替代品，其他G10国家收紧货币政策预期的加强，或将继续推动资金向其他货币流入。

　　  由于全球经济增长疲软持续时间的不确定性增加，欧元区也受到了影响，我行继续看空欧元。欧洲工业受到供应中断的影响已经有一段时间了，比如德国汽车产量比疫情前的水平低了50%;而更糟糕的是，天然气价格飙升可能会大幅拖累全球经济增长，尤其是欧洲地区。因此次，我行预计欧美或在年底前跌至1.14，明年进一步跌至1.12。

　　  由于冬季能源进口价格季节性上涨，抵消了潜在的汽车出口复苏，日元将会走弱。政策分歧可能会在2022年推动外商直接投资流动，这会抵消国内通胀上升和日本央行领导层变动的风险。日元走势疲软，日元购买力被低估，市场利率将会支持日元波动。因为供应限制导致日本的贸易逆差扩大，我行继续看空日元。以当前布伦特原油价格和利差估算，预计日元有1-5%的下跌空间。

　　  受油价和收益率利差的推动，我行认为加元有上涨空间。原油需求上涨明显高于我行此前预期，因此油价可能会继续上涨，进而大幅提振加元。由于市场近期对加央行紧缩政策的过度预期，限制了加拿大前端利率的进一步上涨。然而，加元的交易价格远低于收益率利差反映出的历史水平。因此我行预计，加元兑日元、欧元及瑞郎等低收益G10货币的货币对将上涨，尤其是美国实际收益上升将带动加拿大实际利率上升。近期加元兑瑞郎阻力为0.75，若上破将上测2019年高点0.76。