耐心等待交易机会出现

　　上周五美国三大股指纷纷走高，道琼斯工业指数上涨1.43%，标普500指数上涨1.15%，纳斯达克指数上涨0.7%，随着美国宏观数据表现强劲，库存循环尾声背景下持续支持股指上行。

　　宏观数据方面，美国8月个人支出月率录得0.8%，高于市场预期0.6%，美国个人消费支出中，食品和家庭用品购买量增加，抵消了汽车及其零部件购买量下降的影响，商品和服务支出均出现增长。美国8月核心PCE物价指数年率录得3.6%，符合市场预期与前值，整体来看，通胀增长压力正逐渐趋缓，随着供应链问题缓解，通胀恶化暂时获得喘息，不过需要留意，当前美国就业市场缺工问题仍然严重，未来薪资增长压力亦或是高企的油价，可能会再度冲击通胀恶化的可能，就月增速来看，美国8月核心PCE物价指数月率录得0.3%，与前值相符，整体月增速趋缓，如果通胀停滞不前，随着下半年美债殖利率大概走强，很可能对于不孳息资产黄金带来冲击，投资者可以密切留意，就宏观数据来看，美国9月ISM制造业PMI录得61.1，高于市场预期与前值59.6，根据报告来看，供应商继续应对前所未有的障碍以满足不断增长的需求。

　　制造业所有领域都受到创纪录的原材料交货时间、关键材料持续短缺、商品价格上涨和产品运输困难的影响，另外当前缺工问题仍严重，零件短缺导致的短期停工、填补空缺职位的困难以及海外供应链问题继续限制制造业的增长潜力。

　　就供应链问题上，缺工一直都是当前全球面临的重大难题，上周以来，英国就面临卡车司机的不足，导致整个供应链瘫痪，当前疫情仍是供应链恢复运作的关键。就细项来看，新订单指数录得66.7，与前值持平，生产就业表现强劲，不过供应商交货速度相较上月更加缓慢，可以留意到客户库存指数仍处在相对低档，录得31.7，下半年回补库存态势仍将延续，价格指数持续增长，增添通胀压力。

　　展望第四季度，就宏观基本面角度来看，若美联储顺利于今年11月展开缩表，并于明年六月结束QE，粗估来看，至少仍将投放高达六千亿美元规模的资产购买。欧洲央行若如九月利率决议上预期的于第四季度后展开缩减购债，预计至明年中仍将购买近七千亿美元规模债券，另外若日本央行QE至明年中，整体来看，三大央行至少扩张QE规模至少达1.5-2万亿美元。在此宽松货币政策背景下，黄金仍不具备大跌的背景，通胀依旧处在高位，预计黄金仍将维持震荡格局为主，低多高空将是核心思路。

　　欧洲宏观数据方面，欧洲经济火车头德国9月制造业PMI终值录得58.4，低于市场预期与前值58.5，根据报告来看，随着生产计划减少、新订单增长放缓、汽车行业和价格上涨、供应链问题、缺芯等打击了需求，随着原物料短缺继续推高生产成本，不过交货速度相较前值出现好转，新订单增长率创下15个月以来最低，供应链紧张问题缓解、订单增长放缓，德国制造业景气已经陷入放缓阶段。欧元区9月制造业PMI终值录得58.6，低于市场预期与前值58.7，整体来看，产量、新订单、就业三大指数纷纷下滑，供应限制仍是主要阻碍九月生产的因素，另外放缓的需求也是数据疲软的原因。供应商交货速度持续拉长，电子产品、组件和原材料短缺，由于生产端成本拉高，欧元区主要制造商纷纷拉高其产出价格。就通胀方面，欧元区9月CPI年率初值录得3.4%，高于市场预期，整体来看，就欧央行长拉加德表示通胀仍仅是短期影响，不过随着经济增速趋缓、供应链问题缓解、新订单增速趋缓，预计价格增长压力将在第四季度趋缓。

　　根据黄金小时线美元/盎司，RSI指标接近超买70值，短线投资者避免追高，对于近期操作上，可以沿用五日均线的操作方式，等待价格回落五日均线尝试多单，另外可以留意到，过去牛熊关键分水岭四小时120MA当前落在1770美元/盎司，也就意味着近期来看，1766-1770美元/盎司将会是近期需要留意的关键压力区域，如果能顺利突破，多头才有望继续上攻，反之当前很可能已经相当接近反弹高点，尽量避免短线上盲目的多空操作，耐心等待交易机会出现，每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易，并且避免重仓操作。

　　根据白银日线图，上周白银RSI指标抵达超卖区域后迎来强劲反弹，当前价格抵达下降通道下缘，并接近月线压力，短线投资者避免追高为主，如果近期无法顺利突破22.86美元/盎司，慎防当前很可能已经接近反弹高点，尽量避免短线上盲目的多空操作，耐心等待交易机会出现，每次交易前应该规划好止损止盈后再进场交易，并且避免重仓操作。

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