医美业务目前今年预计亿不到的收入

　　1、绝味食品：发布中报，符合预期。H1营收31.44亿元，同比 30.3%，利润5.02亿元，同比 82.9%。 2营收16.38亿元，同比 21.6%，利润2.66亿元，同比 25.8%。

　　H1净开737家，到期末总计有12399家，预计全年净开店1500家。绝味有9成为社区店，受疫情影响小于同行，7月单店已恢复疫情前水平。从收入结构看，H1卤制品28.99亿元，同比 27.6%，而加盟商管理 25万元，同比下滑9.4%。分区域看，H1华南增速最快，同比 61.3%，西北最差受疫情影响大幅下滑67.2%。从盈利能力上看，H1毛利率 3.6pct（剔除运费从销售费用转入成本影响，实际毛利率更高），销售和管理费用率微增，Zi产减值损失和投Zi损失都减少（ 2投Zi收益扭亏盈利230万），驱动净利率 4.6pct到16%。绝味真实估值要低于软件显示，因为公司投资了大几十家餐饮连锁品牌，包括和府捞面等很多，这些总价值很高。

　　2、贵州茅台：根据贵州省人民政府相关文件，推荐丁雄军为公司董事、董事长人选，建议高卫东不再担任公司董事长、董事职务。相关人事调整需要董事会、股东会决议后通过生效。高卫东退，我们春糖时就提过，当时也思考过是利好还是利空，其实都谈不上，市场很多人觉得高干得不好，走了是利好，实际上高也做了一些事情，而且现在的茅台的经营已经不是董事长说了算的。茅台批价快速回落后这两天又有所回升，预计未来散瓶在放量过程中批价稳中有降、箱茅在中秋送礼需求提升和拆箱销售背景下批价坚挺。虽然高做了些事情，但不少投资者对高缺乏好感，尤其是在股东大会上照本宣科然后直接走人、股东买酒环节也变味，这些行为对茅台品牌并不是好事儿。

　　3、杭可科技：公司发布中报，21H1营收为10.75亿元，同比 76.90%；扣非归母净利为1.03亿元，同比-36%，低于预期。 2单季毛利率24%，净利率10%，主要是由于20年上半年低毛利的国内订单主要确认在21 2，从而形成了毛利率的低点，后续随着国外客户的占比回升，毛利率也会有所改善；净利润低于预期原因是1）汇兑损失同比增加0.38亿元，2）G权支付费用影响0.28亿元3）产能扩展期，费用前置，导致销售费用增加0.11亿元；加回这部分费用之后，扣非净利同比 11.11%。最近 Sh场上对后道设备的疑问集中在1）串联技术对比原有并联技术的优劣势；2）后道玩家变多，竞争是否会加剧。我们认为，串联技术在设备成本上相比并联技术节省12%，但是对电池一致性要求很高，且会牺牲一部分检测性能，目前主要使用者还是追求低成本的国内电池厂，国外电池厂并不认可。其次，后道玩家变多主要原因还是在于现有的电池技术路线较为成熟，导致技术扩散，未来电池技术路线进行变革或者升级后，新玩家未必能够及时跟进，而老玩家凭借着丰富的技术储备，能够在行业内保持领先。

　　4、华熙生 ：公司披露2021半年报，报告期内，华熙生 实现营业收入19.37亿元，同比增幅104.44%，归属于上 Sh公司G东的净利润3.61亿元，同比增幅35.01%，其中 2单季度实现营收11.59亿元，同比提升100.20%，实现归母净利润 2.08亿元，同比增长30.91%。此前已经发过业绩预告，整体来看收入利润均贴近预告上限，符合 Sh场预期，G权激励相关费用的确认增加了管理费用的支出；报告期确认G份支付费用 4,351.35 万元，加回来看利润端超预期。分拆来看原料/医疗终端/功能性护肤分别实现营收4.2/3.1/12.0亿元，分别同增25%/51%/ %。上半年收入增长主要由功能性护肤品驱动，医疗终端、原料端也有恢复性增长。护肤分品牌看，润百颜/夸迪/米蓓尔/肌活分别实现营收4.9/3.7/1.6/0.9亿元，分别同增200%/250%/149%/86%。化妆品和医美成为收入的双驱动，其中化妆品增速将继续领跑，预计达到100% 增长，全年来看原料8亿收入，今年4亿不到利润，化妆品今年接近30亿收入，明年接近50亿收入，今年2.5亿左右的利润，医美业务目前今年预计8亿不到的收入，3亿不到利润，全年业绩8.5-9亿，有一些卖方之前预测8.5亿不到，可能会略上调利润。后续整体点还是化妆品的高增速和医美业务的边际改善。

　　5、北方华创：公司发布2021年半年报，上半年实现营收36.08亿元，同比增长65.75%，实现归母净利润3.10亿元，同比增长68.60%，实现扣非归母净利润2.25亿元，同比增长127.62%。单二季度实现营收21.85亿元，同比增长76.34%，单季度实现归母净利润2.37亿元，同比增长50.76%。公司上半年整体毛利率43.15%，同比提升6.83pct，净利率10.31%，同比提升0.34pct。整体业绩表现处于业绩预告的中值，符合预期。

　　上半年，从需求端看，逻辑器件、先进存储、先进feng装等产线新建及扩建需求上升，光伏行业投Zi规模提升，5G应用、汽车电子等需求拉动了第三代半导体产线投Zi快速增长，叠加新型显示等泛半导体产线投Zi需求提升，带动公司实现较高增速。在 Sh场份额方面，公司刻蚀机、PVD、CVD、立式炉、清洗机、ALD等设备新产品 Sh场导入节奏加快，产品工艺覆盖率及客户渗透率进一步提高，第三代半导体、新型显示、光伏设备产品线出货量实现较快增长，公司真空热处理设备在市场拓展方面取得良好进展。半导体设备行业集中度相较于材料更高，龙头厂商能够持续扩大竞争优势，公司作为目前国内半导体设备厂商中平台化战略推进最快的厂商，从目前的全球市占率角度看，仍有巨大的成长空间，等待1500亿以下的布局机会。

　　今天公司股价放量跌停，主要原因是市场传言某fab厂采购设备，外资降价70%。从各家卖方的澄清情况看，公司与传言的fab厂合作紧密，不存在大幅降价的基础，今天公司下die主要是Zi金面因素。今天点评时提到公司，我说过半导体设备的逻辑比材料要好，有同学问我为啥高位看好，其实我全文没任何看好的意思，我主要想表达我自己看不懂公司的市值。

　　6、隆基股份：公司公布半年报，上半年公司实现营收350.98亿，同比增74.26%，归母净利润49.9亿元，同比增长21.30%。上半年公司实现单晶硅片出货量38.36GW，其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%，自用19.60GW；实现单晶组件出货量17.01GW，其中对外销售16.60GW，同比增长152.40%，自用0.41GW，组件收入占比由2020年上半年的57%提升至2021年上半年的67%。公司继续保持组件出货量继续保持行业第一。业绩符合预期，上半年公司硅片开工率受硅料紧缺影响开工率有些下降，但受益于zhang价盈利能力仍然比较好。隆基股份的业绩有两个特点，就是一直拆不准，其次是公司每次会跟一些机构提前交流，比如这次的财报不少机构也都是上周已经知道了。

　　7、北向资金：隆基股份流入超11亿，中国平安流出超11亿。

　　1、德方纳米：2021年 2公司实现营收7.65亿元，同比增加284.25％，环比增长50.04%；归母净利润0.84亿元，环比增长66.54％，扣非归母净利润0.81亿元，环比增长140.04%。盈利能力方面， 2毛利率为2 8%，同比增长21.76pct，环比增长7.18pct；归母净利率11.04%，同比增长17.70pct，环比增长1.10pct； 2扣非净利率10.6%，同比提升23.06pct，环比提升3.97pct。

　　上半年公司生产磷酸铁锂3.4万吨，销售3.11万吨，预计公司 2销售1.8万吨左右。

　　上半年磷酸铁锂单吨净利预计达0.35-0.4万元/吨，其中 2预计达0.45-0.5万元/吨，环比 50%以上，3月份公司价格完全调zhang，且规模效应导致加工成本下降。

　　现有产能12万吨/年，其中4万吨曲靖德方二期2021年7月进入试生产阶段，下半年产能释放，全年出货量9万吨；2022年公司与宁德合Zi8万吨、亿纬合Zi10万吨预计陆续落地，2022年出货有望超20万吨。

　　假设吨盈利0.45万/吨，对应21-22年净利润4亿/9亿 净利润。有同学问，所以解读下。

　　2、稀土永磁：根据USGS数据，2020年全球稀土矿储量为1.2亿吨，中国稀土矿储量为4400万吨；2020年全球稀土矿产量24万吨，中国为14万吨。海外稀土矿生产集中在美国、澳大利亚、缅甸，其中美国产量占比15.8%、澳大利亚占比7.1%。下游应用方面，50%稀土用在磁材，中国有矿、有冶炼厂、有磁材公司，一体化优势明显，供应了全球90%的磁材，去年国内磁材供应量23万吨。在磁材里面再划分的线多万量新能源车，每辆车用3-5kg钕铁硼磁材，占23万吨5%，如果今年全球能够超过600万辆，占比可以提升到10%；另外去年风电用量占比13%，今年可能提升到15-16%，其余节能电梯、消费电子、空调等占10%。磁材过去来自新能源的消费占比很多，不被认为是新能源产业链企业，目前占比提升，可以，因为某些阶段可能有机会。

　　1、今天A股市场资源品和光伏涨幅居前。对于周期资源品，我们维持周日复盘中的判断，不易受政策影响的小品种或特殊品种好于易受政策影响的品种、原材料涨价对下游利润侵蚀更小的品种更优、新能源等高景气赛道相关的资源品更优。光伏方面，9月排产超预期，意味着行业正式进入旺季。

　　消费方向：白酒免税整体业绩是可以的，景气度持续，但其他消费整体一般，A股从来都是涨跌过头，这里已经有投资价值，但短期缺乏催化剂；

　　医药医疗：大概率起来的比消费快一些，因为中报整体都是不错的，超预期的方向不错，短期集采有扰动，但大多数方向毕竟不受影响；

　　至于高端制造，短期还是会轮动炒作，比如锂电光伏进入旺季了，想大跌难，但市场也要去找新方向，这个板块的机会为在未来几年持续出现，部分方向最终可能会跟消费医疗一样，断断续续的炒作；

　　周期品：短期方向会偏向这里，原因是交易构造成的，这个之前复盘提过几次纯碱、电解铝，近期走势也不错，这里面即便是龙头也大多是中小市值公司，大家可以根据自己的情况自行把握。我对周期股没啥偏见，因为看好的硅料和锂资源也都是周期属性挺强的。