目前估值仍处于高位

　　分析人士指出，板块下跌与市场投资风格和机构调仓因素有关，大资金大机构掌握价格话语权，不过短期内还没有出现明确性的资金转向拐点。

　　8月26日，A股又出现全天低走现象，沪指跌逾1%险守3500点，创业板指大跌2.51%失守3300点，两市成交量连续27个交易日突破万亿元，今日股市抛售情绪浓郁。“茅指数”和“宁组合”均出现较大幅度下滑，白酒、医药、电器等大消费板块闷头下跌，而钢铁、煤炭、有色板块延续年内猛涨态势。

　　分析人士在接受《国际金融报》采访时表示，经济下行让市场降低企业后期业绩预期，板块下跌与市场投资风格和机构调仓因素有关，大资金大机构掌握价格话语权，不过短期内还没有出现明确性的资金转向拐点。

　　整体环境来看，后市出现系统性风险的可能性较低，流动性仍然充裕，因此风险释放后对后市不必过度悲观。预计后续A股市场整体波动幅度将加大，需更加谨慎，均衡配置成长与价值。

　　股市转晴了几天，又开始大跌！今日A股三大指数尾盘跌幅扩大，沪指收跌1.09%报3501.66点，深证成指收跌1.92%报14415.46点，创业板指收跌2.51%报3264.45点。沪深两市共计2788只个股下跌，跌停股14只；1545只个股上涨，涨停股81只。

　　沪深两市交投氛围持续活跃，成交额连续27个交易日突破万亿元。

　　独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》采访时表示，今日白酒、金融板块领跌，这与市场投资风格和机构调仓因素有关，大资金大机构掌握价格话语权，直接影响到行业板块价格走势。“或许现阶段市场投资风格还是偏向于中小市值股，或者是新能源、稀土题材等概念股，对其余行业形成一定的资金分流压力，不过短期内还没有出现明确性的资金转向拐点。”

　　“A股在连升3日后，周四两市迎来大幅下跌，主要原因是主力资金出逃。”格上旗下金樟投资研究员燕仲豪向《国际金融报》分析，“茅指数”和“宁组合”两大权重的糟糕表现，也影响了市场情绪。今日沪深两市主力资金全天净流出560.58亿元。其中，创业板主力资金净流出157.57亿元，沪深300主力资金净流出259.69亿元。

　　从业绩层面来讲，燕仲豪认为，目前国内经济下行压力逐步显现，净出口、投资、消费等数据的增速均有较大回落，经济数据下滑，导致市场加大对于企业盈利增速到达顶点的预期，成为市场下跌的原因之一。

　　燕仲豪预计，未来A股市场难免出现较大震荡态势。经济下行压力未来或进一步强化，但持续下行的经济会带来流动性宽松的预期，目前货币政策宽松信号较强，需政策面的态度。后续A股市场整体波动幅度将加大，需更加谨慎，均衡配置成长与价值股。

　　具体到板块个股配置方面，燕仲豪告诉，由于之前高景气的成长股抱团严重，估值上出现回调，板块轮动变得更加明显。后市出现系统性风险的可能性较低，流动性仍然充裕，因此风险释放后对后市不必过度悲观。尽管短期受诸多外部因素的影响，市场或呈现震荡格局，A股基本面并未发生改变。但目前市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。在热点轮动快、市场分化大的时期，建议采取防守策略，均衡配置，业绩确定性较强的优质个股，股价的调整给优质公司提供了良好的介入机会，既要抓高景气成长股，也要配置低估值的稳定价值股。

　　“煤飞色舞”再掀涨停潮

　　今日，A股行情低迷，板块跌多涨少，且板块分化明显，资金对钢铁、煤炭、有色“爱不释手”，因此逆市上涨。

　　燕仲豪认为：“周期股延续强势行情，为了拉升下行的经济，下半年我国大力投资基建和制造业，周期股或迎来上升行情。”

　　今日拖累大盘的还是大消费类板块，食品饮料、医药生物板块跌幅均超过3%，农林牧渔、汽车、家用电器跌幅约为2%。今日，相关个股跌多涨少，但跌停股相对较少；年内行情来看，这些板块个股分化明显，有的个股在板块大跌时也保持猛涨态势。

　　就食品饮料而言，在今日收跌的96只个股中，跌幅超过2%的有62只，年内大涨的承德露露(12.110, 0.11, 0.92%)以9.84%的跌幅领跌，年内股价大涨的舍得酒业(195.200, 3.20, 1.67%)（维权）今日跌逾7%，今世缘(42.680, 0.48, 1.14%)跌幅超过8%。“白酒一哥”贵州茅台今日下跌4.21%失守1600元/股，最新价格1595元/股，每股跌去70.02元，意味着持有1手就亏损7002元。

　　“食品饮料、医疗生物持续领跌，由于年初这两个板块涨幅巨大，虽然经过前段时间不断的估值回调，但从历史数据来看，目前估值仍处于高位，此次的下跌也不意外。”燕仲豪向解释道。