经济常识：赛伍债券,债券是什么

　　1：政策暖风吹向足球 体育产业蛋糕有多大

　　国家发展改革委11日发布《关于印发中国足球中长期发展规划（2016-2050年）的通知》，这标志着中国足球史上首次有了一部时间段明确的长远发展规划。
靠什么实现目标作为资深球迷，这些你需要get一下！
目标是什么分近中远三期
2016-2020年要实现：1.让人们有球可踢；2.继续发展校园足球和社会足球；3.建立中国特色的足球管理体制机制，增加足球场数量。
2021-2030年要实现：职业联赛亚洲一流！男足要变身亚洲强队！女足要跻身世界一流！体育大国形象得到进一步提升！
2031-2050年要实现：中国成为足球世界一流强国，为世界足球运动作贡献。
打算怎么做
制度体系接着优化
搭建统筹推进、部门分工负责、社会广泛参与的管理框架。其中，足协改革被作为体制改革攻坚工程的重点提及：深化足球协会管理体制改革，调整改革中国足球协会，完善中国足球协会内部管理机制，健全协会管理体系，逐步建立体制完善、结构合理、职责明确、规章健全、监管完善的协会管理体制，形成协会依法自主管理、科学民主决策的新机制。
增加踢球少年，增加教练、裁判，增加职业球员
大幅增加青少年足球参与规模。加强校园足球建设，把足球列入体育课教学内容。建立健全校园足球竞赛体系，实施全国校园足球四级联赛制度。提高高等院校体育类专业招收足球专项学生的比重，鼓励吸引其他专业学生选修足球方向，依托具备条件的本科院校设立足球学院，积极在中等职业学校开设足球专业。
增加场地设施
科学规划足球场地设施发展。全国修缮、改造和新建6万块足球场地，使每万人拥有0.5—0.7块足球场地，其中校园足球场地4万块，社会足球场地2万块。除少数山区外，每个县级行政区域至少建有2个社会标准足球场地，有条件的城市新建居住区应建有1块5人制以上的足球场地，老旧居住区也要创造条件改造建设小型多样的场地设施。
增加赛事
基本建立体系完整、布局合理的职业足球联赛架构，科学设定参赛队伍数量，形成中超、中甲、中乙联赛合理的规模结构。严格准入、规范管理职业足球俱乐部，加强行业自律。加强职业俱乐部梯队建设，扩大职业联赛影响力。提升中超联赛品牌价值，使场均观赛人次达到世界前列。
壮大足球产业
培养2—3家亚洲一流、世界知名的足球俱乐部，打造中国足球品牌，扩大世界影响力，推动和培育具备条件的足球俱乐部上市。推动互联网技术与足球产业深度融合，重点引入移动互联网、电子商务、大数据等新技术和新业态，促进足球产业多点创新。
让足球充满正能量
传承中华民族的传统文化，树立健康、快乐、进取的足球理念，充分发挥足球在强身健体、立德树人方面的积极作用，让参与足球成为健康生活的重要方式。大力弘扬拼搏进取、团结协作、快乐分享的体育精神。积极倡导尊重规则、尊重对手、尊重观众的行为规范，不断增强足球运动的集体荣誉感和民族自豪感。努力培育文明参赛、文明观赛的良好氛围，使足球运动成为传播正能量的重要载体。
海外人才引进
实施海外人才引进计划，吸引高水平的足球人才来华工作，完善出入境、居留、医疗、子女教育等相关政策。积极引入境外资本，优化本土俱乐部等足球企业的股权结构，提高运营管理水平和多元化盈利能力。
用什么做保障
钱到位
拓宽足球产业投融资渠道，支持符合条件的足球用品、赛事服务等企业进入资本市场或发行债券。鼓励企业、社会资本单独或合作设立足球发展基金。采取直接投资、贷款贴息、补贴补助、后期奖励等方式，支持足球事业发展。引导保险公司根据足球运动特点开发职业球员伤残保险、校园足球和社会足球人身意外伤害保险、足球场地设施财产保险等多样化的保险产品，鼓励企事业单位、学校、个人购买运动伤害类保险。
资深券商分析人士对记者表示，随着资本的强势介入，在一定程度上能够提高整个行业的发展层次，提高相关公司的投融资水平。“《规划》将会带动更多民间资本参与到整个产业的发展大潮中，从而增强产业内的竞争活力，带动整个产业的升级。”该人士如此说，同时随着核心IP的价格抬升，也有利于下游产业链包括运动员、俱乐部等潜力的再次挖掘。
土地支持
鼓励新建居住区和社区配套建设足球场地，支持老城区与已建成居住区改造现有设施、增加足球活动空间。可利用有条件的公园绿地、城乡空置场所等设置足球场地。
税费、价格合理
足球场馆自用的房产和土地，可按有关规定享受有关房产税和城镇土地使用税优惠。足球领域的社会组织，经认定取得非营利组织企业所得税免税优惠资格的，依法享受相关优惠政策。足球俱乐部及相关企业发生的符合条件的广告费支出，符合税法规定的可在税前扣除。
就业支持和保障
建立和规范运动员、教练员、裁判员等人才注册制度，理顺球员培养补偿和转会机制，推动与国际通行规则相接轨。通过购买服务、特聘教师等方式，聘请退役运动员、教练员参与校园足球发展。通过职业培训和创业培训，支持退役运动员从事足球相关产业工作。
国内足球联赛距离入彩还差多远
在世界杯、欧洲杯等大型赛事开赛期间，足彩竞猜是彩民参与比赛的主要方式之一。但颇为尴尬的是，国内职业足球联赛的彩票竞猜却始终是一片空白。在此之前，联赛的公信力、公平性是掣肘国内联赛入彩的重要因素，而在球市火热、强援加盟、巨资注入的今天，关于国内职业联赛入彩的声音也愈发响亮。《中国足球中长期发展规划(2016—2050年)》明确提出要积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。
国内联赛开彩需经层层“考验”
首先需要明确的是，国内竞猜型体育彩票的竞猜对象早已涵盖了足球、篮球、网球等体育项目，但它们的共同点在于全部都是国际性质的比赛，截至目前，中国仍然没有任何一款以国内联赛为竞猜对象的足球彩票。因此，《规划》强调的也是“研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。”
而中国彩票业的主管部门是财政部，这意味着无论是何种性质的彩票发行都必须经过财政部审核同意并上报国务院批准。目前，国内有两家经财政部批准的彩票发行机构，即中国福利彩票发行中心和中国体育彩票管理中心，两部门分别隶属于民政部和。
市场空间巨大 开彩“钱景”无限
曾有人测算，如果中国足球职业联赛正式发行彩票，全年将有超过1000场的各级赛事可供竞猜，这无疑是一块巨大的“蛋糕”。但与此同时，也有部分人士担心中超等职业联赛开彩可能会“四处碰壁”，达不到预期效果。
2014年世界杯期间，国内单关固定投注玩法以5.41亿元创下了单周销量纪录。一份调查也能对此加以佐证，以中超为例，有超过65%的网友支持中超进入体彩，同时，有超过54%的网民认为中超开彩时机已然成熟。
当前中超也早已今非昔比，一位业内人士细数了当前中超的优势及巨大的市场空间。“中超5年版权卖出80亿高价，中超更是在今夏引爆转会市场，世界级强援纷至沓来。”该人士说，随着中国足球商业化及市场化的进程飞快加速，彩票市场更是充满无限商机。
体育产业概念股获大资金追捧
在此背景下，体育产业相关概念股出现异动。4月12日，资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计显示，7只体育产业概念股成资金追捧标的，累计吸金18015.92万元，具体来看，中信国安、深圳惠程、杭州解百大单资金净流入均超2000万元，分别为9271.83万元、4341.43万元、2163.55万元。
事实上，近年来资本的持续涌入为体育产业注入了新的活力，2016年是体育大年，将举办奥运会、足球欧洲杯等大型体育赛事，有望掀起新一轮体育热潮。业内人士指出，体育产业并购基金不断涌现，产业的资本热将驱动业务模式的变革，围绕中超足球产业链、体育赛事及场馆运营、体育营销等细分领域均有望诞生市值百亿元、甚至千亿元级别的公司。
广发证券表示，足球政策红利加速释放，体育产业市场价值提升，体育改革带来的市场价值首先会体现在足球产业链上，坚定有序的建设将创造巨大商业价值；相关体育产业链的投资机会是改革红利释放的长期价值修复，真正深耕于体育各个细分领域的企业和上市公司优势明显、受益最多，也更容易获得市场资金的追捧。建议关注雷曼股份（深耕足球产业，拥有中甲联赛商务开发权）、中体产业（股东背景最强，赛事运营经验丰富）。
平安证券认为，体育产业将在经济转型期迎来高速增长，体育板块作为2016年策略重点关注的新兴消费板块，也是上市公司业务转型的重要方向。政策放开、资本流入和消费升级三重因素将为中国体育产业带来前所未有的发展机遇。

　　2：债券信用评级的现存的问题

　　1、我国债券信用评级的法律法规不健全，政策出自多部门，有关管理规定比较零散，缺乏必要的系统化、规范化和清晰化。
这可以从我国近两年来有关债券信用评级政策规定的出台情况得到证实。2003年，保监会发布《保险公司投资企业债券管理暂行办法》，相继认可了5家评级公司，规定保险公司可以买卖经该5家评级机构评级在AA级以上的企业债券；证券业协会发出通知，要求信用评级机构员工必须通过证券业从业人员资格考试，颁布了《证券公司债券管理暂行办法》；国家发改委要求企业债券必须经过2000年以来承担过国务院特批企业债券评级业务的信用评级机构评估。2004年，人民银行和银监会联合发布《商业银行次级债券发行管理办法》；保监会发布《保险公司次级定期债务管理暂行办法》；人民银行发布《证券公司短期融资券管理办法》。2005年，人民银行、财政部、国家发展和改革委、证监会联合发布第5号公告；人民银行、银监会联合发布第7号公告；人民银行发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》、《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件。政出多门，不利于规范管理，也难以避免不协调、不一致情况的发生。
2、债券信用评级机构独立性得不到足够保证，机构数量比较多，存在较大程度恶性竞争。
评级机构的首要原则应是客观、独立、公正，根据其业务特点和工作性质应该有高度的中立性。但是，我国不少评级机构还未完全改制，仍没有与原主管部门脱离关系，在人员、资金、管理以及业务来源等方面缺乏独立性，不利于体现债券信用评级应有的公信度和权威性。在发达国家，一个国家只有少数几家评级机构。例如，美国有穆迪、标准普尔和惠誉3家，日本有日本公社债研究所、日本投资家服务公司和日本评级研究所3家，加拿大有自治区债券评级公司和加拿大债券评级公司2家，英国有国际银行信用分析公司1家。我国债券市场规模与发达国家相距甚远，但债券信用评级机构居然有9家。评级机构数量过多.势必造成企业债券评级领域过度竞争，使得评级机构受制于发债企业的压力不得不给出较高的信用等级，从而造成评级结果的失线、债券评级技术不很成熟。
资信评级在我国属于一个比较新的行业，债券信用评级专业人才队伍还很不成熟。从业人员的专业知识、综合分析能力、道德素质参差不齐，在相当程度上影响到债券评级的技术水平。当前我国信用评级仍然以经济体报表财务比率分析为主，在学习借鉴国外经验时，基本上属于照搬照抄发达国家做法，在评级方法和指标体系上存在不少问题：
（1）我国债券信用级别的评定方法是：首先，根据各指标的重要性给出各指标的权重；其次，将发债企业的实际情况与各指标对照得出实际分；最后，根据实际分的高低，确定信用级别。这里就有一个问题：指标的权重是固定的，显示不出不同类型债券在不同时期评级的相对重要性。比如对于同一企业发行的期限不同的债券，考核指标的侧重点应有所不同，如果对长短期限不同的债券按同一标准评级，会影响评级结果的科学性。
（2）从国外的成熟经验来看，评级方法应以定量分析为主，定性分析为辅。评级的可靠程度，更多的依赖于经验丰富、信息充分的分析人员的综合平衡意见。在我国，债券评级机构的评委只能依据事先确定的指标计算的实际值给出分数，而无法作出自己的综合判断，这样就不能对企业债券信用作出全面的评价。而且对于高级计量法的实施，国内也缺乏优良的人才储备；即便在外国，优秀的建模分析师也是一将难求。
（3）评级指标体系的设置不够全面。在《债券信用评级办法》中，按产业和债券的性质不同，分别设计了《工业企业（技改项目）债券信用评级计分标准》、《商业企业（技改项目）债券信用评级计分标准》等，但缺乏房地产开发、城市公用交通事业、农村乡镇企业等信用评级标准。

　　3：如何进行证券公司债券信用评级

　　证券公司债券信用评级的目的在于揭示债券如期足额偿付的可能性，注重确定证券公司未来流量的可猜测性，综合考虑影响证券公司信用状况的外部因素和内部因素。
证券公司外部因素分析
证券市场行情受国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等因素影响。证券市场行情上涨时，证券公司的承销、自营、经纪和资产治理等业务的业务量和经营收益普遍增加；证券市场行情下跌时，证券公司各项业务的经营难度和风险将会增大，经营收益有可能大幅度下降。
证券业属于国家特许经营行业，证券公司开展证券承销、经纪、自营、资产治理等业务要接受中国证监会的监管。有效的监管能够有效维护证券市场的正常秩序，规范证券公司的市场行为，降低证券行业的系统风险，约束证券公司的风险程度。
信息技术在现代证券业得到了广泛应用，包括资金清算、网上交易、售后服务等方面，信息技术水平已经成为衡量证券公司竞争能力的重要因素之一。社会的技术进步，尤其是信息技术成果的社会化应用，对证券公司的业务运营、经营治理、资金投进、盈利能力和风险控制等方面可能产生较大的影响。
证券公司内部因素分析
(一)证券公司的基本素质分析，包括股东背景和公司治理结构、经营战略和目标、治理层和员工素质、激励与约束制度、信息系统建设等方面。其中人力因素是首要的，证券公司的运作在很大程度上取决于人，吸引、培养和留住高质素专业人才的能力是一种重要的竞争上风。
(二)从外部债权人的角度来评估具体业务的风险状况。研究各项业务的经营周期，整个市场周期内的情况，以把握公司回报的规模和稳定性。受评对象的盈利性与同业公司进行比较，以确定其业绩是否与本行业其他公司一致。根据受评对象的风险偏好研究回报率，想法把握受评对象各项业务的盈利性。利润的来源越可靠、越多样化，对债权人的保护也就越强。
(三)市场地位的实力与稳定性。证券公司的市场地位越强、越稳定，其信用保护水平也就越高，而在市场上的上风地位和稳定性又取决于以下因素：长期开展某项业务；一支有经验的专业职员队伍；具有专有技术或销售体系；与具有高盈利性或潜伏的具有高盈利性的客户建立了牢固的关系；具有极好的声誉。
(四)风险的内部控制。有效的内部控制体系是证券公司风险治理的重要组成部分和正常运营的有力保证，也是衡量公司经营治理水平高低的重要标志。证券公司内部控制包括内部控制机制和内部控制制度两个方面。证券公司内部控制的主要内容包括：环境控制、业务控制、资金治理控制、会计系统控制、电子信息系统控制、内部稽核控制等环境控制包括治理结构控制、治理思想控制、员工素质控制、授权控制等。
证券公司的财务分析
流量分析在财务分析过程中居于核心地位，流量能更加真实地反映证券公司如期偿付债务本息的能力。选取财务指标时，更加关注能够反映资产当期市场价值和资产产生流量能力的指标。财务分析主要分析财务报告质量、财务结构、资产安全性、盈利能力、偿债能力等方面。
财务报告质量分析目的在于评估财务报告反映财务状况和经营业绩的正确程度，必要时对财务数据进行调整以使之具有更强的可比性。主要考察会计信息的真实性、会计信息的表露水平、变更的会计政策对会计信息可比性的影响、注册会计师的审计意见等方面。
财务结构主要考察包括资产负债率、活动资产比率、资本化比率、长期资本化比率等指标。评价证券公司财务结构以行业标准或行业均匀水平作为评价基准。
资产安全性主要考察指标包括净资本比例、自营证券比例、受托资产比例等指标。证券公司资产受二级市场波动影响，市场风险较大，按证监会净资本计算规则计算的净资本予以比较。自营证券比例的增大和受托资产比例的增大，将增加证券公司的市场风险，并可能引发财务风险。
盈利能力主要考察指标包括主营业务利润率、主营收进盈余率、净资产收益率、经营流进流出比等指标。可猜测的流量是保障证券公司及时足额偿付债务本息的条件，考察证券公司主营业务产生净流量的可猜测性、利润的稳定性和构成，从而评价证券公司盈利能力。
偿债能力主要考察指标包括活动比率、债务盈余比、利息保障倍数等指标。偿债能力与资产活动性及盈利能力密切相关，考察可预期流量的获取能力以及资产的变现能力，从而评价证券公司及时足额偿付各种债务本息的能力。
债券契约条款分析
召募资金投进项目，主要考察召募资金投向对证券公司未来的财务状况、债务风险等方面的影响，以及项目实施可能出现的风险。
偿债保障措施，对担保人或担保物的信用、风险进行评估，考察其他保障措施的可靠性、局限性，评价有关偿债保障措施对受评债券风险程度的影响。
担保条款，主要评价担保的性质和程度，重点考察担保的法律效力、担保的无条件性和不可废除性以及担保人的财务实力。
专项偿债账户，主要考察契约条款中是否有专项偿债账户的规定，以及计提金额是否充足或公道。故乡！7朵玫瑰代表——我偷偷地爱着你！

　　4：1995年1月1曰发行过伍亿元的债券吗

　　没有，你这个是假的。
真的线：附息债券的特征是什么

　　根据债券合约条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，可分为零息债券、附息债券和息票累积债券三类。
息票累积债券与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期限时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。
息票累积债券与缓息债券是两个不同的概念，后者属于附息债券，其特点为可以根据合约条款推迟支付定期利率。

　　6：零息国债和附息国债是什么意思

　　零息国债指只有在到期日才能领取本金和利息的债券，也可称为到期付息债券，国债的利息支付方式之一。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。付息特点其一是利息一次性支付，其二是国债到期时支付。
附息国债指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。我国自1993年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。附息国债也有规定的票面利率，每次的利息额(以按年取息为例)等于面值与票面利率的乘积。需要指出的是，附息国债票面利率与相同期限的零息国债相比要低些。