佳力奇闯关创业板：向前五名客户合计销售占比

　　安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构是中信建投证券股份有限公司。

　　路强直接持有公司19.0922%股份，为公司第一大股东。路强系公司第三大股东宿州广融的执行事务合伙人且持有其73.2133%的出资额，通过宿州广融间接控制公司14.4621%股份。此外，梁禹鑫直接持有公司13.9080%股份，为公司第四大股东。综上所述，路强合计可以实际控制的公司股份表决权比例达47.4623%，为公司的控股股东、实际控制人。

　　公司股权结构如下：

　　此次选择登陆创业板，佳力奇自身还存在以下几点风险：

　　客户集中度较高的风险

　　我国航空制造业历经数次战略性和专业化重组，目前形成了主要军用飞机主机厂均为航空工业下属单位的行业格局，受此影响，国内军用领域的航空零部件制造企业普遍具有客户集中度较高的特点。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。2019年度、2020年度和2021年度，以同一控制下合并口径计算，公司向前五名客户合计销售占比分别为100.00%、99.93%和99.96%，其中

　　供应商集中度较高的风险

　　公司航空复材零部件产品主要应用于军用航空器，军用航空器在设计定型时就已经对其产品所用原材料及主要辅料的性能要求及技术标准进行明确规定，且该等原材料及主要辅料多为专用牌号，因此公司在供应商的选择方面受到较强约束，仅能在少数具备该等原材料制造能力或提供能力的供应商中进行选择。

　　行业特性和公司经营内容决定了公司原材料供应商的集中度较高的情况。2019年度、2020年度和2021年度，以同一控制下合并口径计算，公司向前五名供应商合计材料采购占比分别为95.56%、93.22%和87.83%。公司对主要原材料供应商的采购集中度较高，未来若主要供应商的经营产生波动或对原材料的供应发生变化，将对公司的生产经营产生不利影响。

　　毛利率下降的风险

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为53.82%、52.26%和46.80%，呈现逐年下降的趋势。公司在报告期内积极拓展客户，与航空工业多家下属单位新增合作，在业务层面实现导弹复材零部件和制造及技术服务的收入增长及收入占比提升，上述业务的毛利率水平低于原有飞机复材零部件业务，使得主营业务毛利率有所下降;除上述情况外，2021年度，受到新承接部分有人机项目毛利率较低的影响，公司主营业务收入占比最高的飞机复材零部件业务毛利率有所下降，对2021年度的主营业务毛利率也造成一定影响。

　　如果未来因市场竞争加剧、市场需求发生重大不利变化等因素导致公司产品销售价格下降，或因原材料、人工成本上涨导致生产成本增加，公司毛利率空间可能被压缩，公司将面临毛利率下降的风险。

　　国内军品销售风险

　　国防科技工业作为国家安全建设的支柱性产业，受国家政策、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平、国防支出等多种因素影响。若未来出现军费削减、军方采购政策变化、公司研发能力无法满足军方客户需求等情况，公司可能面临国内军品业务开拓进展及军品业务收入增长不及预期的风险。