业绩承压，腾讯开始做“难而正确的事情”

　　腾讯发布了2022年Q1财报，财报显示，本季度收入为1354.71亿，同比基本持平，环比下降6％；经营盈利为372.17亿元，同比下降34％，环比更是大降66％；非国际通用会计准则下的净利润为255.45亿元，同比下降23％，同比去年少赚了75亿。

　　此前半年，字节国内广告收入停止增长，这是其自2013年开启商业化以来首次出现该情况。2021年Q4，阿里、腾讯、百度的广告营收，同比增长率仅为-1.80％、-12.72％、0.07％。

　　且下滑势头明显，其他诸如《天涯明月刀手游》《使命召唤手游》等收入也在持续下滑。

　　游戏占据了半壁江山，但由于多数游戏早已进入稳定期，难以在营收上带来突破，这直接导致了腾讯游戏增长表现跑输大盘。数据显示，2022年Q1，中国游戏市场实际销售收入794.74亿元，环比增长10.08％，同比增长3.17％。

　　业绩增长的另一大引擎，金融科技及企业服务业务一直被腾讯寄以厚望。但在一季度，该业务整体收入428亿元，同比增长10％，远低于市场预期的15％-20％的增速。

　　金融业务，其中财付通占比最高，而其又深受商业支付金额的影响，通常，支付会根据支付金额，抽取0.2％-0.6％的支付通道费用。

　　对其采取了让利措施，支付服务费打了九折，这也部分影响了金融科技板块的收入。

　　云向来扮演着主要角色，同时也是出了名的吞金兽。在无法拉开产品差距的云计算赛道，价格战是各大厂商最常用的竞争手段，IDC最新发布的报告显示低价策略让腾讯云同比获得了53％的增长，在国内公有云服务市场居第二。

　　金科及企服成本同比增长11％，连续两个季度成本增速高于营收，不过差值有所收窄，表明亏损情况有所缓解。

　　云头顶——公有云市场正在进入新的市场周期。一位资深分析师认为，中国的公有云市场可能很难像以前那样爆发式增长了，行业趋于平衡之后，厂商的策略和打法也在改变，利润成了大家共同努力的方向。

　　云要获得盈利可能还得再等等。

　　核心能力，最后经过讨论，答案被聚焦在两个词： 流量和资本。

　　一直在和QQ两款超级的流量池里乘风猛进，显然，转换成本低的附加能力，让腾讯吃到了移动互联网时代的巨大红利，这是“容易”和“无所谓对错”的事情。

　　开始面临营收、利润双降的局面，短巨头正在蚕食腾讯的优势，马化腾将之形容为“腾讯正面临着挑战与发展并存的新阶段”，他表示，腾讯“可借此换档，去创造更高质量的发展”，而实际上，腾讯从2021年开始就做这一“难而正确的事情”，尤其是在游戏和金科业务方面。

　　的焦虑感可能会更强一些。首当其冲的是未成年游戏监管问题，这不仅让腾讯损失了真金白银，同时也让腾讯成为全社会的讨伐对象。为此，腾讯不得不推出诸多游戏未保“双减双打”新措施，包括更严厉的未成年用户在线周岁未成年人在游戏内消费、打击身份冒用等措施。据推算，仅人脸识别这一项，就占了腾讯游戏未成年流水的三分之一。

　　来说，游戏业务真正难的事情还不是未成年监管合规，游戏业务的可持续、高质量创新才是。最明显的例子是其2015年上线的《王者荣耀》，到今年一季度，这款游戏总计推出了109位新英雄，497款各类皮肤，但现在新英雄增长趋缓，游戏玩法创新力也不复往日。

　　手上相对重要的游戏就几乎已全部推出。“腾讯这两年最大的挑战就是CP难找，它已经两年没有像样的新产品了。”有游戏分析师表示。新兴起的包括二次元游戏、女性向游戏，腾讯更是没几个能打的，即便腾讯在2021年的研发投入增速已高达33％。

　　在游戏领域投资仅为33笔，而到了2021年，腾讯就收购和投资了超过100家游戏公司，腾讯游戏的焦虑可见一斑。

　　游戏只是做了相对“正确”的事情，真正“难”的部分，还是不由自主地交给了被收购、投资的合作伙伴。要想在这一方面实现改变，腾讯可能还需要在创新性和确定性的盈利能力之间做好平衡，让游戏团队有动力去做冒险性的决定，从而获得更客观的回报。

　　下定决心做“难而正确的事情”的，是腾讯云业务。

　　云曾进行过一次重大调整，核心目的是注重自研产品、优化业务利润。比如，之前大包大揽的总包和项目集成已经大幅减少，这也意味着腾讯云收入的下滑，但一旦扛过这个坎儿，腾讯云的自研水平将上一个新台阶，更有利于其发挥高水平人才的优势。

　　云所说的“健康可持续”的战略，“现在内部强调最多的就是加强自研和技术创新。”一位腾讯云员工表示，内部强调被集成，加大对平台层PaaS和应用层SaaS的资源投入。

　　云表示，在PaaS领域，在容器、微服务、数据库、AI、大数据、音、安全、低代码等方面有全面布局；SaaS层面，腾讯横向做千帆生态，纵向打造了腾讯会议、企业、腾讯企点等产品。腾讯强调，PaaS和SaaS会通过中长期规划，获得优化并走向成熟。

　　有必要在节流上做，比如裁员。有传闻称，今年CSIG与PCG两大事业群组成为本轮裁员重灾区。有员工在职场社交平台发帖称，今年2月开始对产品线％，裁员周期预计到年中结束。

　　一方面裁员节流，另一方面却也舍得在长期发展上下血本。财报显示，腾讯一季度费用端并没有体现经营效率提升，尤其是管理和研发费用，同比增长40％，费率提升到过去几年最高水平。其中，研发投入在2021年同比增长33％的基础上，2022年第一季度研发投入再度同比增长36％至153.8亿元。

　　员工总数为116213名，同比去年同期增长了30％左右，环比去年第四季度末的112771名员工，净增员工3442名。不只是员工数量在增长，员工薪酬也同样飞涨，本季度，腾讯总酬金成本为292.29亿人民币，同比去年年底的204.01元，同比增加了43.27％，平均下来，每个员工月薪为8.38万元左右，而去年同期，这一数据为7.62万元左右。

　　正在收缩战线、提升效率、加码自研，“做难而正确的事情”。相信未来，低速换挡之后的腾讯将继续聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值，为未来可持续发展切换更高效的引擎。