燃料油：上半年集运市场增长势头明显减弱，后

　　CCFI为3252.50点，较年初低3个百分点，自历史高位下滑9.3个百分点。

　　CCFI为3252.50点，较年初低3个百分点，自历史高位下滑9.3个百分点。

　　据全球最大航运研究团队克拉克森预计，集装箱市场将继续“正常化”，一季度全球贸易量较2019年同期水平高约5％，但同比下降1.4％。而宏观经济逆风的形成、通胀压力、“生活成本危机”正在影响消费者的信心和实际活动，以及中国局部地区的疫情封锁和美国实物消费“降温”并转向服务业的趋势，克拉克森将2022年全球海运集装箱贸易增长量的预测从3.9％下调至1.3％。克拉克森在最新月报中指出，由于港口拥堵仍需时间缓解，需求尽管下修但仍旧平稳，集装箱运力预计以3.5％的增速温和扩张，年内集运市场前景依然乐观。

　　对于燃料油消费而言，集运市场在短期和中长期仍将正向刺激船用燃料油的消费，但力度将弱于2021年。

　　短期而言，预计随着中国疫情逐渐趋稳，6-7月封锁措施的放松预计能带来海运市场贸易量的增长。在此基础上，预计近期集装箱市场的贸易仍将正向刺激船用燃料消费的增长，全年来看增速较去年大幅回落、仅存较小幅度。

　　中长期来看，市场供应端在2023年面临8.3％的急剧增长，叠加物流中断问题的缓解，集运市场最终将逐渐回归一个“正常”的市场，而全球集运贸易增长的下行压力可能会进一步加速这一趋势的转变，但是同期贸易量仍有2％以上的增幅预期，因此整体上也有助于燃料油市场的消费。