博华科技拟创业板IPO：与央企集团合作，前五大

　　北京博华信智科技股份有限公司IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构是中信证券股份有限公司。

　　公司股权结构如下：

　　此次选择登陆创业板，博华科技自身还存在以下几点风险：

　　报告期内，发行人前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为66.17%、65.77%、63.66%，客户集中度相对较高。由于发行人主要客户为中船集团、航发集团、中国石油和中国石化等央企集团，集团客户下属多家子公司向发行人采购，造成集团合并口径交易金额较大。发行人主要通过招投标、单一

　　报告期内，受益于研发和生产方面的技术优势，公司综合毛利率分别为62.84%、64.42%、60.57%，始终保持较高水平，且存在一定的波动。若未来市场竞争加剧、国家政策调整或者公司未能持续保持产品的领先性，产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在波动的风险。

　　业绩的季节性波动风险

　　报告期各年，公司第四季度确认的销售收入占当年营业收入的比例较高。一方面，国防军工领域客户的装备采购需经过一系列严格的审批程序，产品交付验收相对集中在下半年尤其是四季度;另一方面，石油化工领域客户多为大型企业，通常采取预算管理和产品集中采购制度，一般在上年末编制项目预算，次年上半年完成预算审批，年中或下半年组织采购。因此，公司的销售收入呈现一定的季节性特征。同时，公司的员工工资、固定资产折旧等各项费用在年度内相对均匀发生，因此可能会造成公司出现季节性亏损或盈利较低的情形，公司经营业绩存在季节性波动风险。

　　业绩增速下滑的风险

　　公司主要客户为军工和石油化工等领域的央企集团下属单位，公司经营业绩受产业政策和下游市场波动影响较大，报告期内公司业绩呈现快速增长态势，截至2021年末，公司在手订单已达到4.70亿元，预计业务规模将继续保持增长，但各期增长速度受到下游市场的影响仍有一定波动。如果未来公司不能及时提供满足市场需求的产品和服务，或下游市场需求发生重大不利变化，公司可能面临业绩增速下滑的风险。