首批9只REITs明日解禁，解禁规模将超百亿，哪些

　　首批9只公募REITs迎来上市一周年，解禁市值超过百亿。

　　国内首批9只公募REITs将迎来上市一周年。除原始权益人和关联方外，其他机构投资者的战略配售份额即将解禁。

　　基础设施REITs的日均成交额之和为2.36亿元。单个产品中，富国首创水务REIT的日均成交额达到3082万元，今年以来实际换手率为1794%。其余REITs的实际换手率也都在300%以上。

　　从今年的收益情况来看，首批公募REITs的收益并不理想，平均涨幅仅有0.95%；其中，今年收益最高的当属博时蛇口产园REIT，达到7.87%；而中航首钢绿能REIT和红土盐田港REIT的今年以来收益均超过3%。

　　首批上市的公募REITs项目资质相对较优，累计分红比率均在94.5%以上，且大多涨幅可观。值得注意的是，今年首批公募REITs运营满一年后将符合公募基金FOF投资标准，有望带来增量资金。

　　华泰证券认为，公募REITs仍供不应求，买卖双方权衡下解禁带来价格冲击或较小。从卖方来看，卖方为了更好的兑现收益、减少二级价格冲击，可能更多选择大宗交易。买方来看，运营满一年后新增FOF资金入市，且首批公募REITs资质相对较好、分红率较高，市场关注度持续较高。

　　整体来看，由于试点阶段公募REITs优中选优，上市速度难以满足市场需求扩张速度，公募REITs供不应求，投资者一级二级参与的难度都在加大。目前市场对解禁带来的机会都较为关注，解禁抛售会对价格产生一定冲击，但预计幅度整体不会太大，较多买方资金有望进入。

　　光大证券也认为本次解禁对REITs冲击不大，主要是因为参与战略配售的专业机构投资者通常具备较强资金实力，并且认可基础设施基金长期投资价值。短期来看，本次解禁的影响相对有限，并不会带来REITs产品价格的大幅波动，长期来看，解禁有助于REITs二级市场平稳发展，公募FOF等长期投资者或迎来配置机会。

　　中信证券认为，丰富多元的REITs底层资产，构成了REITs市场得以繁荣的根基，适度压低的长端利率，也有利于REITs的市场发展。由于具备受疫情影响较小，出租率和租金水平相对稳定，很少出现大修等资本开支，加之不存在到期日的特征，预计产权类REITs在中长期而言更受市场欢迎，重点推荐具备规模效应的品牌物流仓储REITs、地段优越的产业园区REITs和核心城市的保租房REITs。

　　华泰证券张继强表示，长期看好REITs打新对于配置型机构的价值，基础设施公募REITs是一种收益率介于股债之间的、有高派息率、风险收益适中的投资产品，在当前低利率、金融监管趋严背景下，公募REITs可帮助解决资产荒问题，为投资者提供长期、稳定、风险收益适中的投资思路。建议投资者关注优质新上市项目的打新机会。