券商板块跟踪：行情回暖，2020年7月券商行情是否

　　多只券商涨停，券商板块持续回暖，其中光大证券在最近五个交易日中有4天以涨停收盘。

　　当前板块 PB1.46X，估值处于 2012年以来9.55％分位数，防御与反弹攻守兼备。

　　投资建议：随着稳增长政策的陆续出台和落地，市场边际好转，券商业绩有望持续改善。资本市场改革深化，券商服务实体经济，扩大直接融资的角色越来越凸显，向上仍有较大空间，基于此我们看好券商板块的长期发展。

　　风险提示：外部经济衰退或疫情反复导致国内经济持续下滑；资本市场大幅下跌带来业绩下滑；行业监管政策出现重大转向。