懵圈了！刚喊完“大牛市 is back”，下午就跳水亏

　　沪指平开高走。三大指数震荡拉升，沪指站上3300点，一度涨超2％；权重股宁德时代一度涨超8％，带动创业板指盘中涨超3％，但美中不足的是，今天市场冲高回落，创业板指仍涨超1％，上证指数尾盘快速回落，险守3300点整数关口。不知道追涨的股民们此刻心里啥感受。。。

　　央行发布5月金缺数据，社会触资规模新增2.79万亿元；M2同比增长11.1％，增速环比+0.6pct，社触增速回升至10.5％，略超市场预期，结构上主要是信贷显著回暖以及政府债券加速发行。复盘经验表明，在流动性相对宽松的环境下，券商板块作为员塔属性较为明显的板块，将有较明显的超额收益。 2）政策利好频出，投行业务、机构交易业务、券育资管业务等有望迎来发展机遇。1）国务院提出提高资本市场融资效率，把报IPO和再融资常态化：支持内地企业在香港上市，依法依规推进符合条件的平台企业赴境外上市。2）科创板做市商制度正式。落地，有望提升科创板的流动性以及增厚券商的业绩；同时，证监会放开公幕基金牌照申请，对于头部券商资管构成利好。 3）基金公司绩效考核与薪酬管理指引发布，推动基金行业稳健发展。6月10日，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪剧管理指引》，针对薪酬结构、薪酬支付、绩效考核和薪酬内控管理等方面提出具体要求。从海外头部资管机构。的发展经验看，公司、员工、客户利益拥绑一致有助于业务稳健发展，具体的措施包括实施基金自持、实施员工持股计划等。

　　日本10年期国债期货盘中暴跌2.01日元，创2013年来最大单日跌幅，并于13点54、13点55分两度触发大阪交易所熔断机制。

　　日本基准国债期货迈向自2013年4月以来的最大跌幅，当时日本央行采取了前所未有的量化和质化宽松政策。日本债券市场正感受到全球债券遭到抛售的压力，各国央行急于收紧货币政策以应对通胀加速。10年期日本国债期货一度下跌1.79至145.80。

　　在全球央行加码紧缩政策、各国国债收益率一路狂飙的大背景下，眼下“特立独行”——依然无止境购债的日本央行，无疑正成为最大的另类。随着日本10年期国债收益率在本周一触及了央行0.25％收益率目标的上限，日本央行在本周再度加大了购债的规模，从而向社会投放货币。

　　日前，德意志银行也曾警告称，日本央行为实现收益率曲线控制目标而采取的购债政策，可能造成金融市场“戏剧性、不可预测的非线性”的波动，并令日元彻底失去基本面的估值锚点，而令日本金融市场濒临系统性崩溃。

　　最后展望后市，华夏基金称，短期或有波折，中期大势保持乐观。当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中，流动性充裕的情况下，风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利，通胀创新高令市场对于后续美联储紧缩预期升温，外围股市宽幅波动下或有持续扰动。但A股走势核心要素仍在于内部，时间临近七月，市场将从情绪修复带来的普涨，转向中报业绩驱动引领的结构分化，操作战术上宜有一定耐心。