爆仓夜！欧美股市“血流成河”，道指暴跌900点

　　美股大幅低开，道指跌2.08％，标普500指数跌1.61％，纳指跌2.96％。其中，标普500指数较年初所创纪录高点已累计回撤20％。截至发稿，纳指跌幅超4％，标普500指数跌幅超3％。

　　国内能化品种多数下跌。截至收盘，尿素期货主力2209合约跌幅4.43％，PTA期货主力2209合约跌幅2.94％，橡胶期货主力2209合约跌幅3.13％。

　　南华期货能化分析师戴一帆表示，化工品种整体下跌趋势其实自上周已经初见苗头，前期市场交易华东复工复产预期，但后续化工品下游终端的需求反馈起色并不大，盘面的交易逻辑再度从预期端切回现实端。此外，周五晚上的美国通胀数据，超预期的通胀给了市场美联储进一步鹰派的预期，当夜欧美股市大跌，同时使得商品普遍承压。

　　“具体到各个品种，则还有各自基本面的原因。”戴一帆表示，尿素期货下跌主要原因在于高价格抑制需求。在农业方面，西南等地区的整体需求转弱，工业方面，整体开工不高，需求上升空间不大，在整体氛围转弱后，多头前期获利离场。PVC自身作为建材需求反馈一直很差，上周四库存数据出炉之后倒推表需不佳，叠加整体电石下跌成本崩塌，盘面一路下滑。PTA则主要是因为成本端PX价格迅速下跌，从前期1520美元回落至1400美元，昨日下午7月报盘在1350美元左右，伴随短期流动性炒作的落幕，近期PX供应并没有那么紧缺，PX价格逐渐回归合理的空间。橡胶则是因为整体需求不佳，泰国原料累库较高，价格开始出现明显下跌。

　　中信建投期货能化研究员董丹丹认为，昨日能化品种大幅下跌主要有三方面原因：一是海外原油上周五和周一日盘延续跌势，CPI高企令市场担忧美国会加快加息的进程，从而拖累油品需求。二是中国疫情再有反复，刚刚过去的周末，北京、上海两地重启大范围的核酸检测，上海计划慢慢恢复堂食也再次喊停。三是市场普遍预期6月1日上海解封后化工终端需求会有实质改善，一些品种的终端消费数据仍然偏弱，需求复苏的节奏不及预期。

　　展望后市，戴一帆表示，目前整体化工品种的价格重心仍在能源端，本周煤炭坑口价格仍在不断上行，外盘原油、天然气倒是因为CPI数据短暂承压，但根据近端的观察，整体能源无论是煤炭、原油抑或是天然气均处在供应新增有限，而下游需求十分旺盛的状态，且北半球的高温用电高峰目前来看没有出现，未来数月能源紧张可能会进一步加剧，化工品会持续在强成本、弱需求的挤压当中上下两难。基于目前的电厂日耗数据，以及外盘的汽柴油裂解，整体能源高价对需求的抑制还没有出现苗头，因此这轮下跌不太会持续，尤其是与能源端较接近的品种，比如油品、甲醇等，后续注意关注回调买入的机会。

　　董丹丹表示，中国经济在4—5月期间遭遇重创，中国再次大面积长时间的封城并不现实，这样的背景下，原油和化工的需求都会有环比提升。中国的需求远未达到疫情前的水平，可能需要更多的时间，终端的需求才会慢慢回归，相信在国家一系列稳经济促发展的措施下，中国三季度经济会环比大幅好转。化工品回调空间较为有限，化工品价格不大可能跌至前期需求极度悲观时的低点，化工品后期延续振荡的概率较大，待需求有实质改善将再度上冲。