30天25根阳线!站在磷矿涨价风口上的兴发集团，家

　　兴发集团主营产品草甘膦、黄磷、有机硅2022Q1均价分别为7.24万元/吨、3.32万元/吨和3.14万元/吨，同比分别上涨143％、99％和67％。 2022年第一季度，兴发集团净利率为24.68％，同比增加16.12个百分点。公司盈利能力在同行业中遥遥领先，但估值却最低，截至6月13日收盘，动态市盈率仅为约7倍。

　　主要磷化工企业盈利及估值对比 2022年公司合计有16个投产项目，其中内蒙兴发5万吨/年草甘膦项目预计2022年三季度建成投产，后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目预计2022年下半年建成投产，内蒙兴发40万吨/年有机硅单体项目预计2023年底建成投产。公司于2021年携手华友钴业，进军磷酸铁锂，计划建设50万吨/年磷酸铁、50 万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。兴业集团是磷化工龙头，华友钴业积极布局锂资源，二者磷锂优势互补。公司子公司兴福电子，现部分湿电子化学产品的等级已达到G4、G5级别，并成功供货下游多家知名半导体生产企业。2021年末，兴福电子成功引入国家大基金等多家战略投资者。地缘冲突及粮食危机下，草甘膦及磷肥有望迎来景气大周期。海通国际预计公司2022-24年归母净利润分别为60.21、65.12和70.26亿元，对应EPS分别为5.42元、5.86元和6.32元。

　　磷化工行业兼具“粮食安全”及“能源革新”双重属性，环保及供给侧改革影响下，资源壁垒稳固。

　　从业绩兑现的来看，兴发集团未来能赚五种钱：1、赚磷矿涨价的钱。2、赚国内外价差的钱。3、赚生产成本差异的钱。4、赚磷化工产品涨价的钱。5、赚自主可控及新能源渗透率提升的钱。兴发集团自有磷矿和水电两大行业核心资源，业绩具备较高确定性，虽然自4月低点以来股价持续上行，但估值仍处于较低水平，中期看公司业绩和估值或有望双双提升，近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家。