苹果市场博弈空间压缩 期价预期震荡回落

　　陕西洛川70以上纸袋富士平均成交价为4.15元/斤，较5月初的4.25元/斤下跌0.1元/斤，高于去年同期的2.3元/斤；山东栖霞80以上一二级纸袋富士报价为3.7元/斤，较5月初的4.15元/斤下跌0.45元/斤，高于去年同期的2.2元/斤。

　　的数据显示，6月2日全国冷库库存量预估为244万吨，继续呈现高于2017/18、2018/19、2016/17年度与低于2019/20年度以及2020/21年度的表现。分地区来看，陕西地区去库进入尾声，其对市场的影响力度也将逐步减弱，市场焦点逐步转向山东地区，其库存水平继续在低位徘徊。苹果出口延续一般表现，海关总署数据显示，4月苹果出口量为8万吨，环比持平，同比处于近五年同期偏低水平，1-4月我国苹果的累计出口量为28万吨，为五年同期较低值，国内消费进入淡季的情况下，出口端的疲弱依然构成市场的弱影响。

　　新果进入套袋生长期。新果从4月进入花期开始，产量预期争论也进入了比较激烈的时期，种植面积下滑以及天气扰动的声音不断，然而随着天气逐步回暖与苹果生长的不断推进，产量预期的分歧逐步缩小，套袋阶段既是产量初步预期的兑现阶段，也是市场分歧初步统一的阶段。5月份多个机构公布了种植面积以及坐果情况的预估，一致的结论表现为种植面积下滑以及坐果不佳，分歧的表现在于种植面积下滑程度以及坐果不佳对于产量的影响程度，基于当前的市场表现来看，6月市场套袋数据大概率会落在5月的分歧范围之内，超出预期范围的概率相对较小，考虑产区套袋落定要到6月下旬，因此还需持续关注产区市场情况。

　　综合来看，市场逐步由新果因素主导，套袋兑现情况为当前市场关注重点。旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，因此其对苹果10合约的影响力度也比较有限。新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能会随着套袋兑现出现阶段性回落。目前对于苹果10合约继续维持高位区间内先扬后抑判断，操作方面建议关注反弹做空机会。