名字为“红利”的权益基金达到86只 是否具备中

　　目前包括增强指数基金在内，红利指数基金达到35只，今年以来平均收益率为-2.89％，表现较其他主题指数基金要更为抗跌。而从最近5年业绩看，拥有5年业绩的红利指数基金平均收益率达到40.62％，主大成中证红利、万家中证红利等表现较好。

　　纳入统计的46只此类基金近一年的收益率为-15.5％。而最近三年和最近五年的业绩分别为60.89％、68.63％。尤其是从最近3年业绩来看，建信改革红利、金鹰改革红利、浦银安盛红利精选A、融通红利机会A的收益率均超过100％，表现最好的收益率达到163.06％。

　　PE-TTM为5.88倍，处于近十年由低到高2.34％的分位点。王祎表示，在市场环境仍然存在不确定性的背景下，红利基金具备一定配置价值。对于在震荡市场下，追求一定安全边际和稳健回报的投资者吸引力较强。

　　盈米基金量化研究员张琦炜则认为，高红利主题的基金持仓多为处于稳定分红、股息率较高的股票，这些公司多处于成熟期且能够产生较稳定的盈利，这些特点使得其在震荡行情下往往相对表现更好，普遍来说更适合稳健类投资者或希望增强投资组合防御性的投资者。

　　筛选“红利基金”有技巧

　　对于普通投资者应该如何筛选红利基金呢？其实也有一些小技巧。

　　上海证券基金评价研究中心分析师姚慧表示，红利基金是投资策略明确的基金产品，投资者可以通过每季持仓，观察基金是否践行了其投资策略，毕竟，选择红利基金的投资者应该是主动选择高股息这个投资逻辑的，且从配置角度来看，我们也建议投资者选择风格稳定的基金产品。

　　姚慧进一步表示，除此之外，基金公司、基金经理和基金历史业绩也值得放入筛选标准，基金表现同基金产品类型、基金经理和基金公司相关，在产品风格稳定和基金公司具有高质量投研团队的情况下，即使基金经理发生变更，基金产品的历史业绩也具有一定参考价值。

　　她表示，从较长期间来看，被动型产品的基金表现较一致，虽然近1年来跟踪中证红利指数产品收益出现分化，与之相比，主动性产品业绩差异巨大。因此，主动管理型产品同基金经理能力相关性更大，如果普通投资者有较专业的选择能力，优秀的主动管理型产品的收益远高于被动产品，反之，被动型产品可以提供较稳的指数收益。同时，发现随着持有时间的延长主动型产品收益超越被动产品平均值的概率有所增加，可能是时间在一定程度上平滑了产品收益波动，因此，如果预期持有时间较长的投资者也可以考虑选择主动型产品。

　　盈米基金量化研究员张琦炜也表示，选择红利基金首先需要注意主动和被动管理的区分，并不是看到“红利”二字就一定是红利基金。

　　张琦炜表示，对于主动管理产品，要注意看重仓个股是否符合高红利的定义，行业分布是否属于一般意义上的高分红行业，如房地产、银行、煤炭等，同时也要关注基金经理的过往履历、历史业绩等等；被动型基金首先要关注其跟踪的指数的收益率情况，选择历史上表现较好的红利指数，其次是要注意跟踪误差不能太大。需要注意的是，指数间的比较不能仅仅看价格指数，更要比较包括分红的收益指数，才能计算出投资者获得的真正收益。

　　格上旗下金樟投资研究员王祎认为，对于普通投资者来说，可以从是否具备稳定的红利策略、投向是否可预期、流动性、费用等方面考察。主动型产品由于投向和风格具有较大可变性，不作为最优先的选择。被动型产品，即红利指数基金，投向清晰，风格稳定，预期更加可控，可作为优先的选择，同时也具备流动性好、费用较低的特点。

　　红利基金震荡市虽然抗跌

　　虽然红利基金会在震荡市表现抗跌，但是也受到市场风格的影响，往往更适合价值风格市场，而在成长风市场环境下，可能表现一般。

　　上海证券基金评价研究中心分析师姚慧认为，红利基金因为投资策略的关系，其表现可能和市场风格高度相关，在小盘和成长风格盛行时期，该类基金的表现可能受到较大挑战，在我国A股风格变化较频繁的大环境下，投资者可能需要更有耐心，给予基金产品更多的时间，毕竟高股息本身就为长期收益提供了较好的保障。

　　盈米基金量化研究员张琦炜也同样表示，尽管在市场震荡时红利基金表现得比较抗跌，但是红利基金本质上属于高红利股票组成的投资组合，每种类型的股票都有其阶段性表现较好或较差的市场。红利基金整体上比较适合价值风格的市场，其成分股有着盈利稳定但成长性不强的特点，那么市场一旦转换为成长风格，高红利基金就会陷入逆风之中；其次，高红利风格行业投资比较集中，如房地产、银行、煤炭等等，当这些行业因政策冲击或资金面因素影响等表现不佳时，高红利基金也会给投资者带来一定损失。

　　此外，格上旗下金樟投资研究员王祎表示，布局红利基金还要关注基金的投向是否持续在红利策略方向，风格是否稳定是否发生漂移，是否存在估值风险、交易拥挤风险、流动性风险等。