锂电行业2021研发PK：谁走在了最前沿？

　　公司宣布年产20万吨锂电池负极材料一体化基地项目在云南大理开工。公司称，该项目建成后将极大丰富公司的负极材料供应能力。不久前，贝特瑞刚宣布年产4万吨高端锂离子电池负极材料项目在河北深州市启动，该项目总投资50亿元。

　　同时，另一家负极材料龙头杉杉股份日前宣布，拟在云南安宁市设立项目公司并投资建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目，计划固定资产投资总额约97亿元。

　　除了直接投资，4月中旬，杉杉股份还公告称，拟对控股子公司上海杉杉锂电增资30.5亿元，并引入了问鼎投资、比亚迪、宁德新能源、昆仑资本四家战略投资者。

　　东吴证券表示，预计2022年全球负极材料需求为62.1万吨，同比增长54％。其中，国内需求为38.3万吨。从中长期来看，预计2025年全球负极材料需求可达161.3万吨，三年复合增速达37.5％。

　　电池隔膜作为提高电池综合性能的重要组成部分，常被业界称为正负极之外的“电池第三极”。

　　目前市场上针对锂电池系列，由于其电解液为有机溶剂，因此一般采用高强度薄膜化的聚烯烃多孔膜，不过目前现存隔膜还有聚丙烯+陶瓷涂层、聚乙烯+陶瓷涂覆，以及基于聚丙烯、聚乙烯的双层和三层材料等。

　　新型材料也在不断涌现，包括聚酯膜、纤维素膜、聚酰亚胺膜、聚酰胺膜、氨纶或芳纶膜等，统一优点都是耐高温。

　　在保障安全性的基础上隔膜进一步趋于轻薄化，锂电池隔膜轻薄化能够有效提升锂电池的能量密度，使单位体积或重量的锂电池中容纳更多的电极材料，从而最终提升锂电池的续航能力。

　　1、平均研发费用率：4％

　　国内的隔膜市场从21世纪的第一个十年至今，发展了十多年，并已经带领中国隔膜走出了一条自己的道路，关于隔膜的发展史在《隔膜之王》和《锂电隔膜下半场：星源材质卷土重来》两篇中，锂猫君曾做过具体的介绍。

　　目前，各家主要的研发方向仍是涂敷隔膜，行业平均研发费用率在2020-2022Q1分别为4.06％、4.35％和3.65％，随着行业发展和逐步成熟，行业内各家公司的研发费用率目前正逐渐趋于平均值，极值有所平滑。

　　其中2021年研发费用率超过6％有三家公司，分别为金冠股份、璞泰来和航天彩虹。

　　作为负极材料起家的公司，璞泰来近年正在大力投入涂敷隔膜，并以合资方的身份拿到了宁德时代的订单。

　　星源材质与恩捷股份，一家最早研发出国产隔膜、另一家则霸占目前隔膜市场的最大份额。在隔膜纷争进入下半场之时，恩捷股份的研发费用率目前已经低于星源材质。

　　2021年研发费用率5.13％的恩捷股份现行有效的专利共有280项，其中包含国际专利13项；另有236项专利正在申请中，其中含国际专利申请56项。

　　而星源材质则正在大力扩充其涂敷隔膜的产能，并逐渐接近恩捷股份。

　　就研发人员而言，收入数倍于星源材质的恩捷股份的人数并没有拉开太大差距；而拥有最多研发人员的则是恒力石化和中材科技。

　　电解液：两大巨头差异显著

　　锂电池电解液是锂电池的重要组成部分，需要充分润湿两极提供电池反应条件，目前电解液的主要方向是六氟磷酸锂。

　　电解液性能

　　1、平均研发费用率：不足3％

　　2020-2022Q1电解液行业的平均研发费用率分别为2.74％、2.59％和2.39％，呈现小幅下降趋势。

　　其中新宙邦的研发费用率在年度维持最高，两年一期的数据分别为6.17％、5.86％和3.89％，这与其选择的横向发展路线、“双雄”的不同技术路线

　　行业的两大巨头天赐材料和新宙邦同样也是电解液领域的“双雄”。

　　“双雄”同样选择了不同的道路：天赐材料选择产业链纵深发展，包括增资从事碳酸锂提炼业务的江苏容汇、九江容汇；2016年设立九江矿业，负责锂原矿加工；2018年控股中天宏锂、增资江西云锂等。

　　而新宙邦则选择横向发展，除了锂电池化学品之外，还经营包括电容器化学品、半导体化学品和有机氟化学品。

　　这同样带来了两者研发费用率的差异：2021年新宙邦研发费用率5.86％，为全行业最高；而天赐材料的研发费用率则仅为3.41％。

　　从人员数据来看，新宙邦与天赐材料之间的对比与它们的研发费用率差异基本一致，而人数最多的还有发展，人数最少的深中华A。

　　与中上游环节相比，电池与整车厂的研发费用率明显偏高。

　　对于电池厂商来说，2021年过得并不容易，上游原材料涨价给电池企业带来了巨大经营压力，毛利率普遍下滑。或许基于控制成本的考虑，研发费用率也随之出现了显著下降，由此前的7％下降到5％区间。但他们的研发脚步并未停下，比亚迪发布了刀片电池、宁德时代发布了麒麟电池与巧克力换电块、蜂巢能源则继续在无钴电池之路上狂奔。

　　2020-2022Q1，电池环节厂商的研发费用率分别为7.47％、5.51％和5.44％，2021年的数据出现了明显下滑。

　　其中，研发费用率最高的是孚能科技，2020-2022Q1该项数据分别为33.21％、15.47％和12.49％，作为动力电池后辈，随着收入规模的持续增长，费用率正由于规模效应出现下降。

　　车企的2021年成绩是辉煌的，整体销量增长超过160％。

　　而造车新势力中，“蔚小理”的排位关系发生顺位轮换，曾经的销量冠军蔚来被小鹏汽车取代，理想汽车也从去年的第二名滑落至第三名。到今年第一季度，小鹏汽车仍以3451辆交付量位居第一。

　　在研发费用率层面，2020-2022Q1车企的研发费用率分别为6.52％、5.21％和5.11％，下滑趋势与电池厂商基本一致。

　　其中，2021年研发费用率最高的两家公司分别是北汽蓝谷和理想汽车。

　　2、蔚小理研发增长迅猛

　　小鹏汽车作为新晋的新势力冠军，虽然收入高速增长，但亏损也扩大了78％，不过与此同时研发费用率出现了下降。

　　作为研发成果，2022年开头，小鹏发布了其G9新车，此外还将在 2023 年推出面向 B 级车和 D 级车的两大新平台，并发布两款首发新车。理想汽车的研发投入则扩大至32.86亿元，同比增加198.73％，但仍是新势力中投入最少的企业。

　　通过复盘锂电产业2021年的研发投入状况，我们可以看到，越是依赖资源的环节，对于研发的依赖就越少。

　　但作为技术密集产业，研发仍然是锂电企业创造比较优势的重要因素。随着产业链环节的下移，与消费者与消费市场越贴近，研发投入的需求也就越高。这在动力电池厂商身上表现得最为淋漓尽致。

　　动力电池是占据汽车成本40％左右的关键环节，而电池厂商卡位在上下游之间，更是需要做好上下游的适配，不仅要在短期面临上游压力、在技术上面临路线之争，更要为长期做好准备。

　　对于锂电产业而言，2021是灿烂又艰难的一年，尽管迎来了需求的爆发，但也伴随着锂价疯涨，下游企业徒有营收却失于盈利。

　　面对着重重挑战，各家厂商没有停止创新的脚步，依然在努力突破技术壁垒。

　　十余年前，日韩企业快人一步夺得锂电头筹，如今，在企业的努力下，中国锂电已经追上他们的脚步。