浙商策略：战略看多 反弹到反转

　　整体法下，科创板PE-TTM为34倍，科创50为33倍，而科创50在4月底的最低点PE-TTM仅为30倍。以创业板估值表现为参考，2012年底和2018年底分别是创业板的两大底部，对应市盈率分别为29倍和28倍。

　　5年期以上LPR报4.45％，调降幅度超预期，稳增长政策持续发力。当前仍处于稳增长发力窗口，我们认为稳增长板块未完待续，关注银行、地产、出行链等领域。

　　结合行业：银行，买银行=买入经济的正向期权，下半年增配优质股份行；地产，需求出现拐点前，地产波段行情曲折向上趋势不变，聚焦稳健型龙头和成长型黑马；交运建筑，快递修复业绩高弹性，基建推进业绩高确定；交运社服，复工复产出行数据反弹+国产特效药+归国政策放松，继续看好出行产业链。