地产建筑：五一不及往年，交易所表态支持房企

　　五一不及往年，交易所表态支持房企合理融资需求——行业周报-20220508

　　1、核心观点：五一市场不及往年，上深交所支持房企合理融资需求

　　受疫情散发影响，五一期间各地销售市场冷热不均，整体成交情况不及往年，市场信心仍在恢复过程中。伴随政治局会议释放积极信号，进入五月地方政府“因城施策”也在持续推进，更多城市开始降低购房门槛。与此同时，深交所和上交所接连发声支持房企的合理融资需求，助力缓解现金流危机，预计行业融资端将逐步回暖。我们认为，五月房地产行业政策将持续放松，待市场热度回升后，板块仍具备较好的投资机会，维持行业看好评级。

　　2、政策端：支持房企合理融资需求，地方因城施策持续推进

　　中央层面：国务院发文称将选择一批条件好的县城为基本单元推进城乡融合发展，发挥县城连接城市、服务乡村作用，促进县城基础设施和公共服务向乡村延伸覆盖，强化县城与邻近城市发展。同时深交所和上交所均发文支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，促进房地产行业平稳健康发展。

　　地方层面：各地放松政策持续推进，惠州全市放开限购，南京、无锡、中山均扩大了取消限购的区域；徐州、贵阳等地政府鼓励金融机构下调房贷利率、降低首付比例；南昌、上饶、连云港、梅州等地明确提出降低首付比例；西安、嘉兴等地放松了公积金贷款政策；徐州将土拍保证金缴纳比例降至50％土地款。

　　3、市场端：单周成交同比持续下滑，三城完成首批次土拍

　　销售端： 2022年第18周，全国30大中城市成交面积126万平米，同比下降51％，环比下降43％；从累计数值看，年初至今30大中城市成交面积达3867万平米，累计同比下降41％。全国30大中城市新房成交面积年初至今累计增速-41％。各线城市走势基本一致，一、二、三线单周成交同比增速分别为-63％、-39％、-60％，年初至今累计增速-39％、-37％、-49％。

　　土地端：2022年第18周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积3445万平方米，成交土地规划建筑面积1527万平方米，同比下降78％，成交溢价率为8.3％。广州首轮土拍以“限地价 竞自持 摇号“出让，最终15宗底价出让，拿地企业以央企和国企为主，其中广州地铁竞得4宗，大华集团和兰园控股2家民企落子。无锡首批次土拍采用“现金 保函”的保证金缴纳制度，8宗宅地全部成交，仅1宗溢价成交，地方国资平台竞得7宗地块。济南首批次土拍冷淡收场，21宗地块成交，14宗地块流拍，同样以地方国企拿地为主。

　　4、融资端：国内信用债规模减少，海外债无新增发行

　　2022年第18周，信用债发行38.5亿元，同比减少82％，环比减少83％，主要为中海地产发行了30亿公司债；海外债无新增发行。

　　风险提示：行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；调控政策超预期变化，行业波动加剧。