美联储会议纪要：再来两次50个基点加息 6、7月会

　　  当地时间周三，美联储FOMC公布了5月货币政策会议纪要。美联储官员在本月的会议上一致认为，他们需要在接下来的两次会议上以50个基点的步伐加息，继续采取一系列激进举措，以便在必要时灵活调整。

　　  会议纪要显示了金融市场潜在断层线的不确定性，以及在官员们与40年来最严峻的通胀压力作斗争之际，什么利率水平会抑制需求。有关可能采取限制性政策的说法也表明，在通胀令人信服地回到2%的目标水平之前，美联储不会停止加息。这一策略表明，在美联储6月和7月会议之后，政策将更加依赖数据。

　　  Evercore ISI分析师Krishna Guha和Peter Williams在给客户的一份报告中写道：“认为美联储强调9月以后的道路并不是一成不变，这并非不合理。但我们会小心谨慎，不会预期过度，也不会把美联储的措辞解读为任何类似于Bostic所表示的9月暂停加息信号。”

　　  会议纪要显示，多数与会者认为，在接下来的几次会议上，在目标范围内加息50个基点可能是合适的。并且，许多与会者认为，加快取消宽松政策，将使委员会在今年晚些时候能够很好地评估收紧政策的效果，以及经济发展需要政策调整的程度。

　　  在此次会议上，官员们还敲定了允许其8.9万亿美元资产负债表开始收缩的计划，预计这将给借贷成本带来了额外的上行压力。纪要显示，从6月1日起，美国国债的持有量将允许每月减少300亿美元，9月份缩减幅度将扩大至每月600亿美元，而抵押贷款支持证券的持有量开始阶段将每月减少175亿美元，日后降幅将增至350亿美元。

　　  事实上，过去几个月，对企业利润的前景和利率上升的担忧已经扰乱了金融市场。今年迄今为止，标普500指数累计下跌约17%。美国两年期国债收益率也升至2.5%，相比之下，1月初约为0.8%。

　　  美国银行(35.84, 0.19, 0.53%)全球经济研究主管Ethan Harris对此表示：“我认为美联储必须冒经济衰退的风险。而真正的问题要等到我们进入秋季、他们决定是放缓还是暂停经济增长时才会出现。”

　　  根据美国商务部的个人消费支出价格指数，美联储的目标是长期平均通胀率达到2%。但在截至3月份的12个月，该指数较去年同比上涨了6.6%，而美国劳工部的消费者价格指数（cpi） 在4月份则上涨了8.3%。

　　  目前，高通(131.23, 2.70, 2.10%)胀已经激怒了美国民众，损害了美国总统拜登的支持率，而民众的怒火也直指美联储。不过，到目前为止，借贷成本的上升尚未显著削弱消费者需求。尽管30年期抵押贷款利率目前已超过5%，房屋销售速度已经放缓，但4月份零售销售额仍稳步增长。