格力电器：2021年营收净利润双增长 加快多元化布

　　格力电器发布2021年年度报告。报告期内，实现营业收入1878.69亿元，同比增长11.69%；归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%。2022年第一季度，格力电器实现营业收入352.60亿元，同比增长6.24%；净利润40.03亿元，同比增长16.28%；基本每股收益0.68元。

　　格力电器股价报收31.21元每股。根据2021年的年报数据来计算，从估值的角度来看，格力电器最新的PE为7.725倍，接近2018年历史估值低点。

　　此外，经过近期的股价下跌后，格力电器股息率水平已经接近13%，成为A股市场为数不多股息率超过10%的上市公司。

　　从估值PB来看，格力电器最新的PB为1.78倍，同样位于历史底部估值水平附近。

　　洪吉然指出，2021 年二季度以来，房地产行业接连出现风险事件，悲观预期发酵下地产行业出现收缩态势，叠加原材料价格大幅上行，格力电器的PB 估值下跌至2.3 倍，处于近10年PB 估值的2%分位，存在较大的修复空间。

　　“预计2022年空调行业内需回暖、均价温和上涨。”洪吉然认为，2022年空调行业有望延续回暖势态，主要原因有三点：一是消费市场回升向好，促消费政策陆续落地，网上零售拉动作用继续显现；二是地产销售再创新高，包括家电行业在内的地产后周期行业具备韧性；三是宏观环境有利，“稳增长+宽信用”或成为政策主基调，耐用消费品需求或在2022年上半年明显改善。

　　从券商机构评级上来看，截至4月29日数据，Wind一致性评价给出格力电器买入评级，一致目标价为50.04元，当前上涨空间为60.33%。重要指标方面，Wind一致预测的EPS为3.98，格力电器4月29日公布的最新EPS为4.04高于Wind一致预测。

　　光大证券指出，格力电器是全球空调的标杆企业，也是价值成长股的典型代表。我们看好公司的投资前景，短期看行业修复以及公司变革，长期关注产品以及经营区域多元化。

　　东北证券认为，国内空调市场仍是影响格力业绩的核心变量，格力作为国内空调行业的龙头企业之一，具有空调产业链深度纵向整合能力，国内空调市场仍是公司的核心收入