国泰君安证券：稳增长第二波发力开始，不能排

　　但此前国常会并没有提及降息。

　　4月会既降息又降准吗？不能排除降准降息双降的可能性。对于降息而言，国内降息空间仍然较足。3月PMI数据显示经济仍在探底，金融数据也呈现出政策主导，实体疲弱的结构特征，居民企业中长贷仍疲弱，稳增长压力仍然需要降息。其次，5、6月海外联储加息50BP以及缩表概率较大，4月15日MLF调降以及20日LPR调降是上半年降息落地可能的窗口期。此外，当前疫情冲击也是重要催化。降准可能效果平淡，仍然需要政策利率降息。整体来看，后续的降息窗口也依然没有关闭。