同比增长%

　　事件：公司发布2021年半年度报告，公司 2021年半年度实现营收 124.48亿元，同比增长54.77%，实现归母净利润22.44亿元，同比增长126.60%，实现扣非归母净利润19.66亿元，同比增长111.90%。公司第二季度实现归母净利润12.03亿元，同比增长120.69%，扣非后第二季度净利润为10.22亿元，同比增长107.76%。 点评：公司CIS、TDDI、模拟解决方案三大业务主线年上半年CIS 业务实现收入90.82亿元，占半导体产品设计研发业务营收的86.10%，同比增长85.07%。上半年手机销量增速恢复不及预期，公司凭借近年不断推出的高像素产品，把握市场机遇，通过份额提升实现高速的业绩增长； （2）TDDI 业务上半年实现收入6.13亿元（去年全年收入为7.44亿元），占半导体产品设计研发业务营收的5.81%。此外，公司通过并购吉迪思，专注后装市场TDDI 和DDIC 产品研发与制造。 随着智能手机LCD TDDI 方案占比逐年提高，TDDI 的需求保持稳定增长，公司TDDI 市场份额有望实现快速提升； （3）模拟解决方案产品主要包括分立器件、电源IC、射频芯片等产片线%，公司在各领域持续投入研发，通过差异化的产品打开市场空间。公司上半年毛利率为33.09%，同比增长0.75pct，主要系车载、TDDI 高毛利率产品占比提升所致。 股权激励彰显公司信心。公司发布2021年股票期权与限制性股权激励计划，激励对象范围为2162人，设定2021-2023年业绩考核目标为38.25/44.9/53.88亿元，同比增长分别为70%/17%/20%。此次摊销费用分4年完成，每年摊销费用为1.15/2.81/1.22/0.42亿元。 维持“买入”评级。考虑疫情带来的供应紧张的短期影响，我们调整2021-2023年EPS 至5.3/6.95/9.38元，对应PE 为50.25/38.28/28.38倍，维持“买入”评级。