股道漫漫：zj定价题型

　　zj发行价格的计算公式

　　你好，第二个正确，zj价格是未来现金流的现值，应该采用复利方式进行折现计算。
第一个公式是采用单利方式计算，结果不准确。

　　 zj发行价格公式到底是什么怎么求 例：面额100元，票面利率10%，期限10年的zj，每年末付

　　票面利率10%，每年支付的利息就是100*10%=10元
发行价格就是把未来的所有现金流折现，价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+10/(1+8%)^3+10/(1+8%)^4+10/(1+8%)^5+10/(1+8%)^6+10/(1+8%)^7+10/(1+8%)^8+10/(1+8%)^9+10/(1+8%)^10+100/(1+8%)^10=113.42元

　　 zj的发行价格怎么计算请问这个题目怎么做请给出过程和讲解，谢谢！

　　zj的现金流，每年的利息收入为100*8%=8万元，2年后一次性还本100万元，
所以发行价格=8*1.736 + 100*0.826=96.488万元。

　　 例题： 面值100元的zj，票面利率10% 计算zj市场价格为105和100元时的市场利率

　　4.76%，10%

　　 可赎回zj的介绍

　　可赎回zj（callable bond），一种zj，它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从zj持有人手中将其赎回。也译作可买回zj。可认为是zj与看涨期权（call option）的结合体。

　　 可转换zj与可赎回zj有哪些区别

　　一、性质不同

　　1、可转换zj性质：zj持有人可按照发行时约定的价格将zj转换成公司的普通股票的zj。

　　2、可赎回zj性质：发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从zj持有人手中将其赎回的zj，可视为是zj与看涨期权的结合体。

　　二、特点不同

　　1、可转换zj特点：

　　（1）债权性

　　与其他zj一样，可转换zj也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有zj到期，收取本息。

　　（2）股权性

　　可转换zj在转换成股票之前是纯粹的zj，但转换成股票之后，原zj持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

　　（3）可转换性

　　可转换性是可转换zj的重要标志，zj持有人可以按约定的条件将zj转换成股票。

　　2、可赎回zj特点：

　　（1） 发行人提前赎回zj通常是由于利率降低。新的低利率环境使得公司需要付出更多的成本。因此，发行人倾向于赎回旧zj，并在新利率基础上发行新zj，以减少利息支出。

　　（2） 一般来说，可赎回zj是在未来利率预期下降时发行的。一般而言，可赎回zj的利率会高于不可赎回zj的利率，以补偿持有人的提前赎回风险。然而，除非有吸引人的补偿条款，否则大多数投资者不愿意接受可赎回zj。

　　扩展资料：

　　可转换zj与可赎回zj的其它相关介绍：

　　zj发行人有时只赎回部分未偿还zj。在这种情况下，有两种方法来决定哪些zj将被赎回。一种方法为计算机随机抽取zj的编号，第二种方法为所有的zj的面值按一定比例被赎回。

　　因为可转换zj可以转换成股票，它们可以弥补低利率。如果股票在可转换期间的市场价格超过其转换价格，zj持有人可以将zj转换成股票，从而获得更大的收益。

　　除了可转换zj的利率外，影响可转换zj收益率的最重要因素是可转换zj的交换条件，即通常所说的交换价格，即可转换zj转换成股票所需的面值。

　　参考资料来源：百科-可转换zj

　　参考资料来源：百科-可赎回zj