顶着过剩预期扩产，长单履约能力存疑，亚玛顿

　　亚玛顿公告称，经临时股东大会决议，全票通过了发行股份及支付现金购买资产、并募集配套资金暨关联交易的相关议案。

　　亚玛顿与天合光能签署了关于1.6mm超薄光伏玻璃的《战略合作协议》。亚玛顿拟于今年6月1日起至2025年12月31日期间向天合光能销售1.6mm 超薄光伏玻璃，预估销售量合计3.375亿平米，预估合同总金额约74.25亿元。

　　值得注意的是，这项74亿合同单金额，占公司2021年度经审计营业收入约363.73%。财联社根据财报梳理，亚玛顿已经多次出现签订的重大销售合同履约困难的情形。

　　比如，2021年，亚玛顿与天合光能、隆基绿能、晶澳科技均签订了重大销售合同，金额分别为21亿、15亿、21亿。截止2021年末，与天合光能的合同已履行3.70亿，未履行17.30亿；与隆基绿能的合同已履行9.56亿，未履行5.44亿；与晶澳科技的合同已履行5.25亿，未履行15.75亿。

　　其中，与隆基绿能的合同本应在2021年底到期，但逾期仍有5.44亿元待履行。而与天合光能的合同约定到期时间为2022年末，市场判断，要在今年内要履行17.30亿元的订单恐非易事。

　　从产能端来看，亚玛顿在年报中表示，2022年公司计划实现1.2亿平方米光伏玻璃的销售量，且主要是以≤2.0mm超薄光伏玻璃为主。若要顺利实现前述的重大销售合同，年1.2亿平方米的产能明显不足。

　　上述业内人士还向财联社表示，本协议中，销售价格由各方根据市场行情协商确定。而74亿的合同预估金额，是亚玛顿依据目前光伏玻璃仍处恢复性上涨阶段，对部分光伏玻璃原片参考现行价格考虑一定增长幅度预测的。

　　但在光伏玻璃过剩预期加重的趋势下，这种预测逻辑显然不能令人信服，后续实际履约金额很可能达不到公司期望。