中信证券：A股科技板块性价比进一步凸显，重点

　　控股估值已达近5年低点。尽管行业逻辑发生了变化，当前较低的估值体现了市场的悲观预期，但展望未来，在下一代云计算、AI驱动的数字经济的国际竞争中，中国互联网公司依然具备比较优势，中长期而言，互联网板块的成长性依旧值得期待。回归基本面，在政策助力以及局部疫情缓和带动下，下半年宏观经济有望逐步好转，互联网公司在线广告、电商等业务有望逐步企稳。同时互联网公司积极围绕出海进行战略布局，有望打开未来3-5年的成长空间。此外，在政策支持下，文化数字化建设持续推进，加速中华经典文化的流通与普及，预计会带来广电网络建设、数据中心建设、文化旅游和文化消费等领域新的投资机遇。

　　全球与国内疫情的不确定性；宏观经济增长乏力导致国内政府与企业IT支出不达预期的风险；互联网平台经济监管持续趋严的风险；国际贸易摩擦加剧；相关产业政策不达预期的风险；全球流动性不及预期的风险；企业新业务投资导致利润与现金承压的风险；企业核心技术、产品研发进展不及预期等。

　　我们认为，数智化的持续推进和智能汽车的持续落地将为科技产业带来新的红利，在经济复苏、政策助力的带动下，此前大幅回撤的A股科技板块的性价比进一步凸显。建议重点关注智能汽车、半导体、云计算、物联网、工业软件、互联网平台以及信创等相关领域的龙头公司。