究竟何原因拉动券商股？似又重回2020牛市记忆，

　　券商股集体大涨，截至收盘，46只券商股平均涨幅达5.54%，其中4只券商股涨停，光大证券5天4板，近5个交易日累积上涨53.82%，再度成为券商板块的涨幅“龙一”。证券板块放量成交465.51亿元，较昨日增143.17亿元，环比增44.41%。

　　券商股早盘即已有反复活跃之势，开盘约一刻钟，长城证券率先拉升封涨停板，光大证券、红塔证券、山西证券、锦龙股份等纷纷走高，临近尾盘即14：20，近日多次大涨的光大证券封住涨停板，包括方正证券在内的多只券商股紧随其后冲高。

　　A股早盘受外围大跌影响低开，随后探底回升，沪指上演“V型”反转。截至收盘，沪指涨1.02%，深成指涨0.2%，创业板指涨0.07%。

　　国务院出台扎实稳住经济一揽子政策措施，其中表态提高资本市场融资效率，科学合理把握IPO和再融资常态化；支持内地企业在香港上市，依法依规推进符合条件的平台企业赴境外上市等等。后续全面注册制改革加速推进带动资本市场扩容，为券商直投、跟投等业务创造新机会。二是科创板做市制度正式落地，有助于提升市场交投活跃度，提升市场流动性和有效性，对于券商而言，将带来增量业务，优化重资本业务结构。而这些都将有利于券商的投行与重资本业务。

　　机构：紧握财富管理及机构业务主线

　　如何看券商股的投资机会，以及该行业的基本面？该问题成为众多投资者关注的热点之一，已有多份研报集中唱多券商股。

　　银河证券金融行业分析师表示，证券板块资产质量无忧，估值低位，左侧布局时机已至。

　　该分析师称，当前板块PB1.27X，处于2010年以来5%分位数，相较2018年证券行业指数构成，东方财富等高估值个股纳入且权重较高，剔除指数构成变化带来的影响，行业估值已经处于历史极低位置，具备较厚安全垫，建议积极进行左侧布局。

　　山西证券在最新发布的行业周报中表示，随着市场逐步企稳回升，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。具备长期投资价值，建议关注财富管理及机构业务两条主线。随着防疫形势的不断好转，二级市场风险偏好不断提升，五月社融总量大幅改善。

　　山西证券称，居民财富配置多元化，权益资产配置比例提升，券商打造丰富产品货架服务财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商，维持行业“领先大市-A”评级。

　　中金公司指出，考虑流动性宽松、稳增长政策发力以及资本市场改革持续深化，对于市场及板块情绪带来修复、进而带动行业基本面预期的改善，对下半年板块整体保持谨慎乐观，建议从以下主线月来看，A/H市场整体调整幅度较大，中金策略组判断市场已呈现出中期价值。四月底政治局经济形势分析会以来，政策进一步发力稳增长、稳预期，同时境内疫情控制下复工复产加快，共同驱动市场情绪的修复。建议关注市场回暖下，盈利及估值有望将来戴维斯双击的弹性品种等。

　　中银证券认为，今年注册制有望加速落地、公募基金牌照放宽、机构资金多源头入市，有望推动投投融合、财富管理和机构业务的持续转型。下半年市场回暖有望带来基本面修复，推动券商从估值底部重回上升行情。建议把握机构业务和资管、基金管理业务的确定性左侧布局。