巨丰早评：A股进入业绩窗口期 估值将修复

　　   上周A股全线收涨，维持强势状态。上证综指周涨0.99%，深证成指周涨2.88%，创业板指周涨6.29%，涨幅较前一周有所扩张。北向资金6月净流入729.6亿元，上周净流入102.31亿元。北向资金流入食品饮料、电力设备及新能源、医药方向较多，流出有色金属、煤炭、家电方向较多。上周A股总体呈现高位盘整的格局，周一周二继续上行，周三周四周五，A股的调整主要因素是外围市场大跌。

　　   周五A股三大指数集体收跌，沪指跌0.32%，深证成指跌0.28%，创业板指跌1.02%。市场成交额维持在一万亿上方，半年报预增、盐湖提锂、化肥、工程机械等领涨，旅游酒店、航空机场领跌。

　　   周五A股开盘强于预期，并未受到周四欧美股市大跌的影响。开盘后，旅游酒店快速退潮、电力、工程机械、猪肉概念等走强，而市场表现最好的则是半年报预增概念。进入7月，中报窗口期打开。后续我们需要把注意力集中到业绩上来。午后，外围市场跌幅加深，A股小幅回落；汽车整车板块逆市反弹，旅游酒店、航空机场领跌，教育、电源设备、光伏、酿酒等板块回调，但幅度并不深。

　　   总体看，目前市场逐步演绎从反弹变反转的行情，沪指在两个月内连续突破3000、3100、3200、3300、3400点4道整数关口，随时可能展开强势震荡。市场结构性行情的特征并未发生改变，成长股与价值股此起彼伏，自4月末反弹以来，风电、光伏、锂电等高景气赛道股涨幅过高，短线要注意和业绩增速是否匹配，一旦业绩增速低于预期，极有可能短线大幅回调；而如果业绩增速超预期，股价也有可能短线大幅上攻。

　　   巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心；并带领大盘展开一波中级行情。上证指数在2个月内连续突破3000~3400点4个整数关口，短线调整后上行步伐将更为稳健。欧美围市场周五逐步走出盘整，但俄罗斯乌克兰局势升级，外部市场依旧处于高风险阶段，A股步入业绩窗口期，建议投资者聚焦到业绩上来。建议中线关注一季报同比与环比同步增长的公司，尤其是新能源、半导体、军工等高景气龙头；短线可以聚焦旅游、消费电子、餐饮、酿酒等大消费板块。

　　   1、清明节之后，我们建议关注赛道股，逻辑是率先展开调整且调整幅度最深的赛道股止跌反弹，才能激活市场做多信心！

　　   2、4月下旬至今，军工、芯片、光伏等行业指数涨幅均已超过25%；

　　   3、4月21日，我们把主线中的基建调整为低价国资改革主题，5月31日午后提醒国资改革题材可能短线将出现调整。

　　   4、5月，我们旗帜鲜明的指出：赛道股有望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情，目前A股正在犹豫中前行！

　　   5、6月6日投资主线修正为：高景气赛道股+近期ETF净流入的医药生物板块；

　　   6、6月29日提醒光伏、风电、锂电、半导体等高景气赛道股可能展开阶段性调整】

　　   自4月末反弹以来，风电、光伏、锂电等高景气赛道股涨幅过高，短线要注意和业绩增速是否匹配，一旦业绩增速低于预期，极有可能短线大幅回调；而如果业绩增速超预期，股价也有可能短线大幅上攻。

　　   ETF今日正式“入编” 内地与香港互联互通开启新征程

　　   7月4日，ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式启动。沪港通、深港通和港股通分别有53只、30只和4只ETF产品纳入。相较于股票，互联互通机制下ETF交易有两大优势：一是与个股相比，ETF风险分散，流动风险小，投资风险较低；二是ETF透明度更高。

　　   记者获悉，近来国家发展改革委展开密集摸底，地方发展改革部门也陆续召开分析座谈会，分析上半年经济运行，部署下一步重点工作。根据这些会议释放的信号，当前经济逐步向好，保持良好复苏态势，但稳增长压力依然较大。下一阶段，助力企业满产稳产、因地制宜出台提振消费政策、有序有效推进重大项目建设等仍是重中之重。

　　   多环节发力 汽车消费市场加速升温

　　   记者注意到，近期，中央层面不断明确二手车限迁、减免购置税、增加汽车增量指标等政策安排，多地推出了落实举措。叠加购置税减免等利好，6月份汽车消费加速回暖。业内认为，随着政策效应持续释放，占社零总额比重达到10%的汽车消费市场将有效激活，推动消费复苏回升，带动汽车全产业链发展。