IC“暴走”！资金跑步入场，有人赚钱有人踏空，

　　IF、IH、IC主力合约分别收涨1.6％、1.13％、2.34％，其中IC涨幅最大。

　　从2863.65点到目前最高3286.62点，涨幅已达14.7％。其中，IF、IH、IC主力合约涨幅分别为12％、9.7％、21％。

　　谈及最近的交易，陈向忠说：“在本轮行情启动之前，大盘在连续下跌的情况下，4月25—26日出现急跌，当时参与了一小轮反弹。5月11日盘中冲过第一轮反弹的高点时，也捕捉到了后期的一轮大级别的反弹。”

　　然而，对不少投资者而言，这轮行情却踏空了。是什么原因呢？

　　“很多投资者踏空，一方面是在经历了3月和4月指数大幅下跌后仍心有余悸，另一方面，逢低介入的心态令投资者很难在预想的位置入场。” 招商期货投资咨询部负责人于虎山说，以中证500指数为例，中证500指数自4月27日触底反弹以来回调最多一天，大部分时间都是在日内完成回调，表现最为强势；而上证50指数尽管见底较晚，然而在5月10日触底后重心亦逐步上移，回调周期最长亦不超过2天，这种走势进场难度较大。

　　从昨日的盘面看，各指数均呈稳步攀升之势，与前几日的日内宽幅振荡后再收高的形式有所区别。“一方面表现出市场下方具有较强的承接能力，另一方面，反映出市场反弹的决心较为坚决。”于虎山说。

　　“开盘后整个市场就有资金在持续买入。” 广州笃熙禀泰私募证卷投资基金管理有限公司总裁唐福全告诉，周五市场低开主要是受到隔夜美股下跌的影响，同时受到了隔夜恒生科技指数期货走势大幅波动以及部分中概股下跌的影响，但这些利空因素仅仅影响到了开盘，此后的走势反映了市场的强势。

　　那么，股指期货强势能持续多久呢？

　　“按照目前的节奏以及强者恒强的理论，IC2206合约大概率延续强势。” 于虎山说，今年以来，中证500指数年内跌幅仍高于上证50指数跌幅3个百分点，高于沪深300指数跌幅1个百分点。本轮中证500指数具有超跌反弹与均值修复的特征。从基差上看，IC6月合约已经转为升水，目前IC、IF和IH三个品种共12个合约，仅IC2206合约处于升水状态，其余11合约仍然贴水，IC2206合约与现货共振最为明显，同时也表明市场对该合约的预期最高。

　　“当前的反弹更多是预期推动，还有待实际经济走势的验证，股指连续反弹后仍要警惕回调风险。” 申银万国期货分析师贾婷婷态度谨慎。她认为，本轮反弹主要是由于我国疫情逐步得到控制、稳经济政策积极推动、低估值吸引资金流入等多方面因素驱动的，主要的交易逻辑是市场预期在利好因素推动下，我国经济能逐步企稳，基本面和流动性均有望得到改善。在复工复产推动过程中，经济活动恢复的进程仍然较为缓慢，经济拐点是否已经出现仍需进一步观察。

　　陈向忠认为，目前从反弹持续的时间跨度及反弹的角度和幅度上看，股指短期反弹行情临近尾声，后期将进入振荡调整期，但调整结束后，大概率仍将冲击高点。

　　作为机构投资者，唐福全倾向于选择沪深300股指期货和上证50股指期货的远月合约，作为中期配置的选择。“二季度疫情的冲击和应对，一个很重要的价值是让我们找到了一个常态化应对疫情的全国一致的模式，这有利于成熟企业的逐步修复和盈利的改善。中证500股指期货的弹性和波动性会更大，可以作为阶段性组合配置的一部分，或者将其利用到期货策略的交易上，可能更适合。” 唐福全说。