需求持续低迷，棉价下跌明显

　　美国2021/22年度陆地棉装运量为7.22万吨，较前周减少7％，较前四周平均值减少16％，主要运往中国、土耳其、越南、巴基斯坦和印度。美国2021/22年度皮马棉出口装运量为1247吨，较前周减少47％，较前四周平均值减少50％，主要目的地是印度、巴基斯坦、奥地利、中国和印度尼西亚。近期棉花期现价格重心下移，纺企逢低适量补库，市场交投有所放量。加之下游纺企订单较少，原料刚需采购，短期全国棉花商业库存继续缓慢消化。

　　需求方面：4月纺织工业增加值同比下降6.3％。服装鞋帽针纺织品类同比下降22.8％，较3月扩大10.1个百分点，显示服装等终端需求显著承压。现阶段纯棉纱市场消费仍差强人意，棉纱、坯布处于去库存过程。混纺纱价格较低，市场需求尚可，转产混纺纱的纺织企业数量增多。短期，棉价高位回调，纺企逢低小幅采购，但纺织企业接单形势及终端消费信心仍然偏弱，国内棉价弱势难改。后市消费需求仍需关注。

　　综上所述，当前国内棉花工商业库存规模依旧较大，新疆棉企亏损销售已成普遍现象，下游纺织企业及贸易商询价有所恢复。不过纺织终端消费下行压力显著，棉企销售深陷纠结。同时国际环境收缩未改，高棉价让棉纺产业链下游难以承受，全球棉花供需趋于更加宽松，国际棉价压力不减。预计短期内棉市依旧维持疲软震荡行情。