高盛警告：如果衰退到来 标普500将跌至3150点

　　  如果美国经济陷入衰退，每股收益预期下降至接近200美元，14倍的市盈率将使标普500指数下降至3150点，这是华尔街大行高盛的首席股票策略师David Kostin的最新预测。

　　  考虑到这一点，Kostin预计美联储将在9月加息50个基点，6月的加息幅度将保持在50个基点，但由于新的通胀数据意外上升，巴克莱等一些银行预计本周将加息75个基点。

　　  今年6月，每股收益中位数与10年期美债实际收益率之间差距为540 个基点，排在第49个百分位，而在2020 年3月，每股收益中位数与10年期美债收益率差距为727个基点，排在第7个百分位。

　　  Kostin在他最新的每周Kickstart笔记中表示，在其基本假设中，股市估值的普遍预期将大致持平，而企业盈利增长将起到提振作用，并将标普500指数在2022年底推回4300点。

　　  “企业报告加剧了这些担忧。塔吉特(149.67, -4.88, -3.16%)第一季度利润率下跌25%，令人失望，几周后又因为难以管理过剩的库存而下调（二季度）利润指引。投资者也专注于科技公司的一系列悲观表态。

　　  Kostin进一步警告称，虽然企业利润率下降导致分析师下调目标股价，但是目前的估值仍过于高了。他预计，到2023年，标普500指数成分企业的净利润率将从2021年的12.7%下滑至12.6%。与之相反，市场普遍预测其利润率将上升至13.0%。

　　  但是，如果经济出现收缩，美股将迎来一场巨型风暴。他预计，2023年每股收益下降至225美元，逼近衰退情景中的中值200美元，14倍的市盈率将使标普500指数下降至3150点，这意味着该指数还将继续下跌19%。