10家猪企一季度巨亏150亿，发生了什么？部分地区

　　生猪分析师马丽媛认为，生猪养殖成本构成多样，高成本未必带会带来高猪价和高盈利，决定猪价的根本因素是市场供需格局，成本决定价格支撑。成本和猪价共同决定了盈利水平。

　　唐人神相关负责人表示，生猪价格短期主要受供求关系影响，不太受成本的影响，长期来看会受到通胀因素及各种成本上涨因素的影响，周期底部会逐步抬升。盈利水平短期会受制于粮价的上涨，长期来看基本不受粮价的影响。

　　4月份以来，猪价回暖，粮价所回落，养殖压力暂有缓解。在4月份退出过度下跌一级预警区间后，据国家发展改革委最新数据，5月9日-13日当周，全国平均猪粮比价为5.35∶1，连续三周以上处于5：1-6：1之间，回升至《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。

　　每一轮猪周期都会对行业格局产生影响，本轮最明显的表现就是行业集中度大幅提升，头部企业的竞争优势体现。头部企业穿越周期能力的提升，也在深刻影响周期推进，是导致本轮底部周期持续时间较长的重要因素。

　　公开信息显示，20强猪企占全国总出栏量的比重，已经从2018年的9.76％提升至2021年的20.3％，生猪养殖行业集中度大幅提升。畜牧兽医研究所的数据也显示，2021年，年出栏500头以下的养殖户比例下降至40％，规模养殖场占比60％。

　　据涌益咨询数据，4月份样本点能繁母猪存栏环比下降0.13％，但集团场环比增加3.8％。4月份，30强猪企能繁母猪存栏量940.5万头，占全国能繁母猪总量的22.5％，集中度比2021年末提高0.9％。

　　在养殖亏损和持续的现金流压力下，中小养殖场延续去化，但资金实力较强的集团场仍保持稳定，这也说明养殖行业在进一步向头部企业集中。毕慧表示，在全国去产能的背景下，多数头部企业产能保持稳定甚至小幅回升，并且仍有继续提升的空间。

　　傲农生物相关负责人也认为，龙头的竞争优势更强，产能聚集还会持续体现，新周期可能存在的高成本压力将进一步考验养殖企业的经营技术水平。“规模企业的目标都不是赚单个周期的钱，关注的是长远平均盈利。生猪养殖产业投入较大，需要消耗较多资本金。新周期下，企业要看怎样把已经形成的产能有效利用起来，把成本做到相对更优的状态。”他说。

　　下游格局也在发生变化。当前，在双重疫情影响下，国内生猪养殖行业在防疫成本提升的同时，终端需求也面临阶段性受限，生产、物流、销售都不同程度迎来新局面。行业人士认为，随着“调猪向调肉转变”政策持续推行，养殖端下游正经历屠宰企业产能分布重塑、产业链一体化布局加速的过程。

　　“我国生猪市场长年来延续着北猪南调的供应格局，调猪向调肉的政策指引下，对本地生猪屠宰产能提出了更高要求，也无疑改变了屠宰行业的生产、分布格局，下游需求也逐步由热鲜肉向冰鲜肉调整。”河南地区一不具名屠宰行业人士对证券时报·e公司表示，居民猪肉消费习惯决定以往生猪屠宰和消费地距离更近，因此之前主销区具备较强屠宰产能，“调猪向调肉转变”政策下，生猪产区的屠宰产能需求加大，而对销区的养殖产能需求就更为迫切。这种区域性的市场格局变化正在逐步进行，养殖、屠宰企业也都在推进全产业链的发展。

　　在终端，伴随预制菜等终端消费形态兴起，肉类食品需求模式发生变化。但毕慧认为，我国居民消费习惯依然是以鲜肉为主，预制菜兴起对猪肉需求的拉动效应比较有限。

　　温氏股份相关负责人也表示，预制菜的出现是随着社会需求衍生而来，具体需求能否增加，还要与我国消费者生活习惯和饮食结构相适应。

　　傲农生物相关负责人也对证券时报·e公司也认为预制菜市场还需要观察。“预制菜消费需要考虑替代的哪一类猪肉消费，还要观察这种替代带来的是对等消费，还是增长性消费。”该人士表示，“如果是对等消费，那么对生猪需求的影响是不大的。”